记者李山

上海凯鑫（300899）第三次拉响退市警报。这家曾以环保技术为主业的创业板公司，因2024年业绩快报中净利润亏损、营收不足1亿元踩中退市红线，将在年报披露后被实施退市风险警示。而一季度业绩预告中突然翻倍的营收与净利，叠加此前长达四个月的信息披露真空期，让这场财务数据的"过山车"显得尤为扑朔迷离。 

退市警报背后的业绩困局

4月17日，上海凯鑫同时抛出的两份公告形成强烈反差。2024年业绩快报显示，公司全年营收仅8160.59万元，同比下滑超三成，归母净利润亏损164.62万元，这是自2020年上市以来首次录得年度亏损。按照现行退市规则，若经审计后最终数据触及"净利润为负且营收低于1亿元"标准，其股票将披星戴帽。 

值得玩味的是，与惨淡的年度业绩形成鲜明对比的，是2025年一季度预告中高达191%的营收增速与近340%的净利润增长。公司解释称，这得益于2024年签订的部分大额订单在一季度集中确认。但这种将大额收入集中确认在特定季度的会计处理方式，加之审计机构对合同确认时点的异议，令市场对财务数据真实性产生疑虑。 

信息披露的"时间游戏" 

更令投资者不安的是信息披露的时间差。根据监管要求，上市公司预计年度净利润为负或存在其他重大风险时，需在次年1月底前披露业绩预告。但上海凯鑫迟至4月17日才突然"自曝"亏损，期间长达四个月未作任何风险提示。 

公司对此的解释是，财务部1月份初步测算时认为未达披露标准。但审计过程中，会计师对三项合同确认时点的调整直接改变了全年业绩性质。这种"先乐观后修正"的操作，不仅导致业绩预告姗姗来迟，更让投资者在毫无防备中遭遇股价波动。数据显示，公告发布次日公司股价跌幅超8%，较年初已累计下跌近三成。 

投资者维权通道开启

这场由信息披露引发的风波，正在演化为投资者权益保卫战。根据证券法相关规定，因上市公司未及时披露重大信息导致投资者损失的，受损投资者可依法索赔。专业律师团队分析指出，在2025年2月1日至4月17日期间买入，并在4月18日后卖出或仍持有产生亏损的投资者，具备索赔资格。 

目前，已有部分投资者通过投资快报公众号维权平台发起诉讼筹备。符合条件的股民可关注投资快报公众号，通过右侧股民索赔菜单加入，平台可帮助投资者快速完成索赔资格验证与材料提交。专业人士提醒，随着注册制改革推进，监管部门对信息披露违规的查处力度持续加大，投资者应及时关注上市公司公告动态，通过合法途径维护自身权益。 

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