记者李山

虚增营收1.12亿元、利润总额超7300万元，一份迟到两年的处罚告知书，揭开了A股上市公司任子行（300311）精心设计的财务造假通道。

2025年6月20日晚间，任子行公告收到证监会《行政处罚事先告知书》。这份迟来的监管文书坐实了市场传言：2020年至2022年上半年，公司通过无商业实质的购销合同虚增营收1.12亿元，虚增利润占报告期绝对值最高达85.93%。

作为处罚，任子行被处以500万元罚款，董事长景晓军、副总林飞各领250万元罚单，财务总监李志强及子公司财务经理马萍分别被罚100万元。更严峻的是，公司股票6月24日开市起将戴帽“ST任子行”，成为创业板注册制下又一例财务造假警示样本。

造假路径曝光，戴帽ST倒计时

翻开证监会行政处罚事先告知书，一整套财务造假链条清晰浮现。2017年完成收购的全资子公司北京亚鸿成为造假核心。2018年中标创新项目后，北京亚鸿利用原有管理团队独立运作的便利，安排签订无商业实质的购销合同，构建出一条隐蔽的资金通道。

通过这一通道，2020年至2022年上半年成为造假重灾区。三年间虚增营收分别达3695万元、4844万元和2693万元，占当期营收比例从4.21%攀升至10.81%。更触目惊心的是利润造假幅度——2020年虚增利润1941万元，竟占当年利润总额的85.93%。

监管利剑随之落下。根据创业板上市规则，公司股票自6月24日起实施其他风险警示，简称变更为“ST任子行”。6月23日开市起停牌一天，复牌后涨跌幅限制仍为20%。

业绩连年失血，经营压力未减

财务造假背后，任子行真实的经营状况同样堪忧。处罚告知书揭示的造假时段，恰是公司业绩持续滑坡的开端。财报显示，2021年至2024年，任子行归母净利润连续四年告负，累计亏损超过2.39亿元。

2025年一季度，公司营收5087万元，同比翻倍增长看似亮眼，但亏损仍达3733万元。现金流同样吃紧，经营现金流净额为-538万元，流动负债高达5.31亿元，而货币资金仅2.17亿元。

截至6月21日公告，任子行称已对涉事年度财报完成追溯重述。依据创业板规则，公司可在证监会正式行政处罚决定书下达满12个月后申请摘帽。

但经营困境依然无解。一季度营收翻倍却难掩3733万元亏损，流动负债5.31亿元远超2.17亿元货币资金的现实，让ST任子行的救赎之路布满荆棘。

二级市场的反应更为直接。处罚公告发布当日，股价下跌5.18%收于6.41元。回溯2025年2月28日，单日跌幅达7.26%，主力资金单日净流出3657万元。投资者正在用脚投票。

索赔窗口开启，股民维权集结

法律追责与投资者维权已同步启动。早在2024年8月9日，任子行就因涉嫌信披违规被证监会立案调查。2025年3月，首批投资者索赔立案材料已提交深圳市中级人民法院。

根据证券维权律师界定的索赔条件：凡在2021年4月27日至2023年4月27日期间买入任子行股票，并在2023年4月28日及之后卖出或继续持有产生亏损的投资者，均可主张索赔权利。

面对近亿元级别的利润造假与连续四年的真实亏损，受损股民需把握维权时机。法律界人士指出，新司法解释已取消证券诉讼前置程序，投资者可直接向管辖法院提起诉讼。

随着6月24日ST帽落地，符合索赔条件的投资者可尽快准备交易记录、持股证明等材料。关注投资快报公众号，通过底部菜单栏“股民索赔”入口提交信息，搭上索赔末班车。