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《市场观察》|人口老龄化,以及它背后潜藏的投资机会与风险

2025-08-06 21:28:27 股市广播

采访嘉宾:粤开证券资深投资顾问  尹红飞

主持人:首先想问问尹顾问,现在大家常说人口老龄化是绕不开的议题,为什么它会被如此重视?这一趋势对我们的社会经济究竟会带来哪些具体影响呢?

尹红飞:人口老龄化之所以被反复提及,核心在于它是一个“牵一发而动全身”的结构性变化。从数据来看,我国60岁及以上人口占比持续提升,这不仅改变了人口年龄结构,更会对消费、生产、社会保障等多个领域产生连锁反应。

从社会层面来说,老龄化意味着养老、医疗等公共服务的需求会大幅增加,比如养老机构床位缺口、医护人员配置压力等,都需要社会资源重点倾斜。从经济层面看,最直接的影响是劳动力供给——劳动年龄人口占比下降,可能导致劳动力成本上升,传统依赖人力的行业会面临转型压力。

同时,消费结构也会随之改变。老年群体的消费重心更多集中在健康保健、医疗护理、休闲养老等领域,这会带动相关产业的需求增长;而年轻群体偏好的消费品类可能增速放缓。这种结构性变化,本质上是经济增长动力从“人口红利”向“人才红利”“创新红利”转型的信号,既带来挑战,也孕育着新的机会。

主持人:刚才提到健康保健需求增长,那具体到医药行业,尤其是与老年人高发的糖尿病、心脏病、高血压这三大慢性病相关的领域,是否会持续受益于老龄化趋势?投资者该如何理解这一逻辑?

尹红飞:从需求端来看,答案是肯定的。老年人是慢性病的高发群体,随着老龄化程度加深,慢性病的患病率、就诊率和用药需求都会稳步上升,这为相关医药企业提供了长期的市场基础。

具体来说,这类需求有两个特点:一是“刚性”,慢性病需要长期管理和用药,患者对药物的依赖性较强,不会因为经济周期波动而大幅减少需求;二是“升级性”,随着健康意识提升,老年人不仅需要基础治疗药物,还会更关注疗效更好、副作用更小的创新药,以及便捷的给药方式(如长效制剂),这会推动行业向创新和优质服务转型。

不过,投资者也要注意,医药行业受政策影响较大,比如集采政策可能会影响部分药品的价格和利润空间。因此,不能简单认为“老龄化=所有相关企业都受益”,更要关注企业的研发能力、产品竞争力以及应对政策变化的能力,那些能持续提供满足临床需求产品的企业,才更有可能在长期趋势中脱颖而出。

主持人:听起来医药行业的逻辑比较直接,但宠物概念和老龄化挂钩,可能有些听众会觉得意外。尹顾问,这背后的关联是什么呢?

尹红飞:宠物概念与老龄化的关联,本质上是“情感需求”的延伸。随着老龄化加剧,“空巢老人”数量增多,很多老年人因为子女不在身边,会通过养宠物来排解孤独、获得情感陪伴,这直接推动了宠物市场的增长。

 

从数据来看,老年群体已成为宠物消费的重要力量,他们在宠物食品、医疗、美容等方面的支出持续增加。除了情感需求,现代养宠观念也在转变——宠物从“看家护院的工具”变成“家庭成员”,这种定位升级让宠物消费更具韧性,即使在经济波动时,主人对宠物的投入也不会轻易减少。

不过,宠物概念涉及的细分领域较多,比如宠物食品、宠物医疗、宠物服务等,不同领域的盈利模式和竞争格局差异很大。例如,宠物食品行业门槛相对较低,竞争激烈;而宠物医疗需要专业资质,壁垒较高。投资者需要结合行业集中度、企业品牌力等因素综合判断,避免盲目跟风。

主持人:劳动力短缺是老龄化的另一大挑战,而机器人被认为是解决这一问题的重要手段。这一逻辑成立吗?哪些机器人领域可能更受关注?

尹红飞:劳动力短缺确实会倒逼企业用机器替代人力,这是机器人行业发展的重要驱动力,尤其在老龄化背景下,这一趋势会更加明显。

具体来说,两类机器人的需求可能率先爆发:一是“工业机器人”,在制造业中,重复性高、劳动强度大的岗位(如装配、搬运),用机器人替代人力可以降低成本、提高效率,尤其适合劳动力密集型行业;二是“服务机器人”,比如养老护理机器人、清洁机器人等,既能辅助老年人生活(如帮助行动不便的老人移动),也能承担家庭清洁等工作,缓解家政服务人员短缺的压力。

此外,农业机器人、物流机器人等也会受益于劳动力向服务业转移的趋势。不过,机器人行业属于技术密集型行业,核心零部件(如芯片、减速器)的自主化能力、软件算法的先进性,是企业竞争力的关键。目前我国机器人行业还处于快速发展阶段,部分领域仍依赖进口核心部件,那些能突破技术瓶颈、实现国产化替代的企业,成长空间会更大。

主持人:聊了这么多机会,最后还是要回到风险提示上。毕竟股市有风险,入市需谨慎。对于想布局老龄化相关概念的投资者,您有哪些具体建议?

尹红飞:首先要明确,“老龄化”是长期趋势,但股市短期波动受资金、情绪等多种因素影响,长期趋势不一定会立刻反映在股价上,盲目追高很容易被套。

其次,要警惕“概念炒作”。有些公司虽然蹭上了老龄化概念,但自身业绩不佳、主营业务与概念关联度低,这类股票的上涨往往缺乏基本面支撑,风险很高。投资者需要深入分析公司的财务报表,关注营收、利润、现金流等核心指标,判断其是否真的能从老龄化趋势中受益。

再者,要分散投资,避免过度集中在某一个细分领域。老龄化相关的行业很多,医药、机器人、宠物概念等各有不同的风险点,分散配置可以降低单一行业波动带来的冲击。

最后,也是最重要的,要根据自己的风险承受能力制定投资计划。如果是风险偏好较低的投资者,可以选择业绩稳定、估值合理的龙头企业;如果是风险承受能力较强的投资者,想布局成长型企业,也要做好长期持有的准备,避免频繁交易。

 

总之,老龄化带来的机会是结构性的,不是普涨的,只有理性分析、精选标的,才能在市场中更稳健地前行。

主持人:非常感谢尹红飞顾问的精彩解读,我们下期再见!

尹红飞:再见!

免责声明:以上仅供参考,不作为投资依据;市场有风险,投资需谨慎。本文由投资顾问尹红飞(执业编号:S0300624090004 )撰写。本文所载内容仅供粤开证券股份有限公司有关客户参考使用,客户须自主做出判断和投资决策,据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关。

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