来源：国际金融报

公募市场终于迎来了真正意义上的算力主题ETF，这会是掘金AI浪潮的优质投资机遇吗？

近期，首批跟踪创业板算力基础设施指数的公募ETF陆续成立，华夏、易方达、广发以及南方基金等多家头部基金公司均有布局。

截至9月18日，有8只创业板算力ETF宣告成立，其中3只已上市。在AI浪潮持续推进的背景下，算力作为不可或缺的基础设施，日益成为市场关注焦点。

受访者认为，算力行业市场需求空间广阔，产业增长趋势明确，但投资者布局时仍需警惕个股估值风险。

10家公司扎堆布局

人工智能与算力产业热度持续走高，创业板算力ETF迎来集中上市潮。

近日，天弘、华夏、易方达三家公募旗下的创业板算力ETF先后在深交所挂牌上市，首日交投整体活跃，引发市场关注。

Wind数据显示，3只产品上市首日交易热度亮眼：创业板算力ETF天弘于9月16日率先上市，收盘报1.038元，上涨3.8%，全天成交额3.03亿元，换手率高达84.82%；创业板算力ETF华夏于9月17日上市，收报1.041元，上涨0.97%，成交额2.67亿元，换手率超70%；创业板算力ETF易方达于9月18日上市，收报1.028元，上涨1.78%，全天成交额8.83亿元，换手率58.4%。

至此，公募市场终于迎来真正意义上的算力主题ETF。与此同时，还有多家公募旗下创业板算力ETF刚成立或处在募集中。

数据显示，截至9月16日，已有8只创业板算力ETF成立，发行主体涵盖华夏、易方达、广发、南方、嘉实、天弘、大成、鹏华基金等头部公募基金公司。

从成立时间来看，创业板算力ETF天弘于9月9日率先成立，创业板算力ETF华夏和创业板算力ETF易方达分别于9月10日、11日成立；其余此类产品集中在9月15日至16日陆续成立。此外，国泰、富国基金各有1只创业板算力ETF正在募集。业内人士认为，多家头部公募集体入局，既丰富了投资者的配置工具，也让这一细分赛道的产品竞争趋于白热化。

为何选择算力产业

算力是当前AI产业链最热门主线之一，也是AI发展不可或缺的底层基础设施。此前算力主题 ETF存在产品空白，吸引多家公募基金集中布局。

据了解，上述创业板算力主题ETF均跟踪创业板算力基础设施指数，为投资者提供一键布局算力产业链核心企业的工具。

资料显示，创业板算力基础设施指数的成分股包含50家在创业板上市的算力基础设施领域相关公司，“数据中心（AIDC）”概念含量达91.03%，在全市场指数中处于最高水平。该指数编制规则设置了权重限制：处理器、计算设备等领域个股权重上限不超过10%，其余领域个股权重上限仅3%，令指数能够相对均衡覆盖算力各细分环节。

数据显示，截至9月18日，该指数近一年涨幅达58.9%，亮眼的收益表现成为吸引资金入场的重要因素。

从产业基本面看，算力拥有广阔市场需求。创业板算力ETF易方达基金经理肖宛远表示，中长期来看，全球算力需求仍处于持续增长阶段。前沿大模型迭代需要持续消耗算力，叠加智能体、AI应用快速普及，用户规模、调用频率和任务复杂度同步增长，持续打开算力需求空间。

“算力是本轮AI产业发展的基础工程，它的投资价值在于确定性相对较高。AI从模型训练走向大规模商用落地，推理侧的算力需求正在快速放量，这为上游基础设施带来了持续、可预期的新增需求。”泰石投资董事总经理韩玮向《国际金融报》记者表示。

因此，韩玮认为，从产业链位置看，算力基础设施确实是当前AI链条里卡位比较硬的环节。“它不是某个应用的成功与否能改变的，而是只要AI整体往前走，它就有增量空间”。

投资需区分产业和股价

尽管赛道热度居高不下，但落到实际投资层面，投资者仍需保持理性。

韩玮认为，算力属于值得长期跟踪的产业方向，投资上可以对产业趋势保持乐观，但对个股估值应当保持谨慎。

在他看来，布局算力赛道需要把握两大要点。第一，算力产业链各环节收益并不均衡，上游芯片、整机、散热、网络设备、IDC运营等细分领域，供需格局与竞争壁垒差异明显，需要精挑细选，不能简单地将“一篮子打包”视为同一机会。

第二，算力赛道技术迭代快、资本开支压力大、景气度波动大，估值容易在市场高涨情绪中被推高。“赛道方向值得看好，但买点、仓位和持有节奏更考验功夫”。

韩玮同时提到，多家公募扎堆发行同质化算力ETF，反映出机构对算力、国产算力自主可控主线的认可度与配置需求明显提升。他进一步提示，这类ETF丰富了普通投资者的配置工具，但选择产品仍要回归基本面。“越是市场热情高涨时，越要权衡好风险与收益预期”。

（来源：国际金融报）