光伏焊带细分领域龙头企业宇邦新材（301266.SZ）的控制权变更方案正式落地。

9月6日，宇邦新材发布公告称，控股股东苏州聚信源企业管理有限公司（以下简称“聚信源”）及实际控制人肖锋、林敏已与苏州德翎企业管理咨询有限公司（以下简称“苏州德翎”）签署《股份转让协议》，苏州德翎拟以8.61亿元受让上市公司29.99%股份。交易完成后，公司控股股东将变更为苏州德翎，实际控制人变更为江文全。公司股票及可转债自2026年9月7日开市起复牌。

根据公告，2026年9月4日，苏州德翎与聚信源、肖锋、林敏签署了《股份转让协议》。苏州德翎拟通过协议转让方式受让聚信源持有的上市公司42,878,053股股份（占上市公司总股本的29.99%），每股转让价格为20.08元，股份转让总价款为人民币860,991,304元。停牌前最后一个交易日（8月28日），宇邦新材股价收于24.97元。以此计算，本次协议转让价格较停牌前股价折价约19.6%。

与此同时，以本次股份转让完成为前提，苏州德翎拟向除自身以外的全体股东发出不可撤销的部分要约收购，要约收购股份数量为7,148,725股（占上市公司总股本的5%），要约收购价格同样为每股20.08元。聚信源已承诺以其所持上市公司4,289,235股股份（占总股本3%）有效申报预受要约。

本次交易完成后，苏州德翎将拥有上市公司34.99%的股份及该等股份对应的表决权（持股情况系根据《股份转让协议》中约定的要约收购上限及承诺预受要约上限计算，实际情况以最终要约结果为准），聚信源及其一致行动人合计拥有上市公司25.20%的股份及该等股份对应的表决权。本次交易完成后，上市公司的控股股东将变更为苏州德翎，上市公司的实际控制人将变更为江文全。

宇邦新材于2022年6月登陆创业板，截至目前上市仅4年，公司主要从事光伏焊带的研发、生产与销售。从公司披露的2026年半年度报告来看，上半年经营表现颇为亮眼：实现营业收入16.76亿元，同比增长10.41%；归母净利润6,803.69万元，同比增长88.94%；扣非归母净利润6,273.71万元，同比增长91.66%。公司还推出了上市以来的首份中期分红方案，拟每10股派发现金红利0.8元（含税）。

然而，光鲜的业绩增长背后，宇邦新材财务结构中的隐忧同样突出。复盘上市4年经营轨迹，公司营收巅峰出现在2024年（32.76亿元），但盈利水平受行业调整影响大幅缩水，归母净利润自2023年的1.51亿元高点降至2024年的0.39亿元、2025年的0.29亿元。经营活动现金流净额亦连续多年为负，今年上半年为-1.97亿元。上市至今累计融资约11.98亿元，而累计现金分红仅约7,978万元。

更值得关注的是，截至2026年6月30日，宇邦新材应收账款高达15.47亿元，较上年末大增29.07%，占期末总资产比例达46.95%。坏账风险持续积聚：上半年确认信用减值约2,193万元，约为上年同期的2.5倍，其中应收账款坏账损失达1,970.96万元；期末坏账准备余额已升至约1.55亿元，多笔客户款项因破产重整或经营异常被全额计提。

此外，2025年7月，公司实际控制人的一致行动人苏州宇智伴企业管理合伙企业通过询价转让清仓式减持250万股，套现约7,755万元。

二级市场上，宇邦新材停牌前最后一个交易日股价上涨7.35%，8月累计涨幅超26%。

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