记者丨李惠琳 何己派  编辑丨何己派

9月24日清晨，港交所开盘前，途虎养车创始人陈敏发布一则公告。

他准备通过香港全资附属公司，收购澳大利亚最大的轮胎及汽车维保连锁品牌之一“mycar Tyre & Auto”的全部股权。

该笔交易耗资约15.5亿港元，将mycar在澳洲的279家门店收入囊中。

这是途虎上市以来，首次大规模海外收购。

陈敏 来源：网络

从卖轮胎的线上小店起步，陈敏深耕汽后市场15年，将这门散、乱、差的生意，做成连锁，手握近9000家店，缔造了全球最大独立汽车服务平台。

2026年，陈敏扩张门店网络，释放做大海外生意的信号，一旦合并，途虎年营收预计将达200亿元，也利于抬升其赴美上市的估值。

从此，途虎在南半球将有自己的桥头堡，也可乘着中国车企出海的东风，加速发展。

跨洋落子

陈敏团队选中的mycar，非泛泛之辈。

它是澳洲本土知名的连锁修车行，其品牌前身为Kmart Tyre & Auto，2018年被德国大陆集团（Continental AG）以3.5亿澳元收购，运营八年后，德国巨头决定剥离这项非核心资产。

一场竞价出售随之展开。最终，途虎击败了澳洲私募公司Allegro Funds等对手，胜出。

来源：网络

收购澳洲mycar要花约15.5亿港元，途虎账上总现金（含理财）为77亿元，钱是足够的，但来得不容易。

1~6月，途虎净利润（经调整）为2.4亿元，利润率仅有2.7%，陈敏团队挣的，全是“辛苦钱”。

从资金安排来看，交割付款将以内部现金与债务融资相结合的方式支付。

公司已以mycar的股份作抵押，取得银行10亿港元的收购融资信贷批准，且该交易仍需澳洲监管当局审批。

标的企业价值约22.5亿港元，2025年，其营收折合人民币约25亿元，税前利润约7500万元。以此计算，收购对价对应约17.5倍税前利润。

这笔交易颇具含金量的一点是，mycar的279家店，全是自营，扎根当地多年，自带成熟学徒培养体系，拥有约200名受训技术人员。

来源：网络

陈敏团队还抓住了时间窗口：澳大利亚注册机动车2000多万辆，平均车龄约11年，易损件需求旺盛，比亚迪、长城等中国车企在大举入场。

6月，中国新车已占当地新车销量的35.5%。中国车正成批驶进澳大利亚家庭的车库，维修服务的网络迟早要跟着出去。

途虎就要做第一个。

多点布局

收购mycar，标志着陈敏团队出海进入多点布局阶段。

此前，途虎仅在马来西亚开设14家工场店，在中国香港开设7家门店。

对于海外市场的选择逻辑，陈敏解释，思路是在有代表性的市场试水：香港代表高溢价市场，检验品牌影响力和供应链能力；马来西亚代表高性价比市场，考验成本控制能力。

途虎马来西亚门店 来源：网络

这两大市场，也有旺盛的需求。

以马来西亚为例，该地汽车平均车龄较长，用户对价格敏感，但服务体系较为分散。当地有大量华人社群，对中国品牌的接受度高，市场教育成本相对低。

一位马来西亚的华人告诉《21CBR》记者，马来西亚没有连锁品牌，修理店比较多，车辆不同部位坏了，需要去不同店维修，且价格比较高。

途虎采取直营+加盟模式开拓市场，并将国内的数字化和标准化服务带过去，APP支持在线预约、价格预估、服务进度跟踪等。

陈敏突出性价比，有人提到，其线上预订轮胎的价格，甚至低于Shopee。只是，海外文化差异、政策合规成本、本土竞争等因素叠加，限制了复制速度。

有华人提到，马来西亚很多车主都有固定去的修理厂，只要价格合理、信得过，会支持熟悉的车厂，习惯转化需要时间。

为何在切入澳洲市场时，陈敏团队选择了直接收购？

澳洲汽车服务市场成熟、竞争充分，当地已有深耕数十年的本土巨头。从零起步参与竞争，预计代价更大。

收购mycar，本质上是用金钱换取时间，快速切入，减少试错成本。

对于海外百店级别的规模化业务据点，途虎一步到位，mycar的线下网络、客户基础和本地团队，与其数字化获客、采购和供应链管理上的积累，也恰好互补。

挖掘增量

陈敏团队出海的底层支撑，要放在中国汽车产业的大背景下看。

4月以来，中国汽车出口量连续5个月维持在90万辆以上的高位，整车出海高歌猛进，必然带动售后服务的庞大需求。

当下，其国内业务又处于承压的关口。需求侧的持续性疲弱态势，亦传导至汽车服务行业。

途虎在财报中提到，消费者偏好转向性价比更高的产品，使得轮胎、底盘零部件及汽车保养板块销量增加，但平均交易额下降。

同时，陈敏还面临京东养车、天猫养车、易捷养车的多方夹击，虽然守住份额，但客单价却被压低。

1~6月，途虎总收入87.8亿元，同比增长超一成；净利润同比骤降四成，仅1.84亿元。

截至6月末，其工场店达到8825家，6个月净增817家。规模仍在增长，但在单店盈利未有改善的情况下，天花板也将逼近。

出海能获得增量，途虎2025年已有165亿元营收，若并表mycar，年营收将上冲200亿元，只是，前期也要投入大量资金，运营压力不轻。

6月底，陈敏启动赴美上市计划，以打通境内外资本市场，增强流动性。

业务和资本的双线推进，折射出他出海的决心。

过去十多年，他靠卖轮胎起步，证明线上线下一体化运营模式可以跑通。接下来，他要在海外做大生意。

图片来源：途虎养车，除标注外