周四大小指数高开震荡走低，沪指收跌0.25%，创业板指数收跌0.21%。两市合计成交7485亿元，较上日大幅减少825亿元，量能创了本月以来的最低水平。盘面上，资金回流赛道股，钠电池、电解液、锂电池、储能等板块全线上涨，房地产、新冠检测、医药等板块位居涨幅前列，电信运营、酿酒、建筑、酒店餐饮、国产软件等板块走弱。两市个股明显分化，其中60只个股涨逾9%。总体来看，题材热点延续轮动，资金观望情绪浓厚。

北向资金当日延续净流入，沪股通净流入22.17亿元，深股通净流出9.81亿元，合计净流入12.36亿元，连续两日小幅净流入。最近几天，北向资金内部出现了分化，沪股通连续三日录得净流入，累计流入净额为56.66亿元；深股通连续四日呈现净流出态势，合计净流出54.11亿元；北向资金更加青睐沪市个股，跟最近沪强创弱的行情也基本一致。数据显示，周四中国电建、泸州老窖、中国建筑分别获净买入2.46亿元、2.29亿元、1.81亿元。以岭药业净卖出额居首，金额为2.2亿元。

市场预期降准即将落地。日前召开的国常会指出，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。参考历史经验，国常会提降准是一种前瞻信号，最快会在周末宣布降准。机构预期降准在12月中上旬落地，降准25-50BP，释放资金5000亿元-1万亿，置换12中旬到期的5000亿MLF。需要强调的是，降准只是一种信号弹，需要重点跟踪企业中长期企业贷款增速是否持续回升，只有中长期贷款增速持续增长，才是经济复苏的最重要的信号。

越声理财继续看好市场的观点不变。上证指数最近围绕60日均线和3100点反复震荡，但在市场预期降准即将落地、外资持续回流等积极因素支撑下，市场有望继续震荡上行，完全修复9月-10月跌幅的概率较大。目前资金跷跷板效应明显，题材热点快速轮动和此消彼长，因此操作上不宜盲目追高，配置上相对均衡，关注低估值蓝筹（金融地产基建产业链）、国企改革、新能源、信创、大消费等方向，在上述主线中回调低吸其中的优质个股。

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来源：越声理财