21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道

10月16日，阿拉伯埃及共和国在中国银行间市场成功发行35亿元人民币可持续发展熊猫债，期限3年，票面利率3.51%。中国银行作为本次发行的牵头主承销商和簿记管理人。本次发行由非洲开发银行、亚洲基础设施投资银行提供覆盖全额本金和利息的无条件不可撤销担保。

记者从中国银行获悉，此次发行实现了非洲地区熊猫债零的突破，同时也是首单可持续发展主权熊猫债、首单采用担保结构的主权熊猫债。

熊猫债是指境外机构在我国发行的以人民币计价的债券。熊猫债发行人可以分为四类，外国政府类机构、国际开发机构、境外金融机构、境外非金融企业。本次发行主体为阿拉伯埃及共和国，是属于外国政府类机构类别的主权熊猫债。

近年来，中国资本市场的双向开放进程日趋加快。熊猫债市场作为境外机构参与中国境内债务资本市场的重要渠道，市场规模大幅增长，亮点频出。今年前三季度，中国境内银行间市场熊猫债发行量已超过1000亿元，已高于去年全年发行量。熊猫债的蓬勃发展代表着人民币国际化、中国债券市场对外开放的高质量发展。

今年是共建“一带一路”倡议提出十周年，本次埃及首次发行熊猫债也是中埃在“一带一路”合作方面的重要成果。

支持埃及绿色经济转型

据悉，本次发行募集资金将纳入埃及财政赤字支出，将完全用于符合条件的专项可持续性支出，包括但不限于：气候防护型农业、清洁交通、可持续性用水和废水管理、卫生、保障性住房、保障性基础设施、数字基础设施、可再生能源和生物多样性保护，符合埃及的《可持续主权融资框架》。

埃及财政部长穆罕默德·马伊特10月12日在接受采访时表示，本次熊猫债资金将用于扩大绿色交通、可再生能源、可持续水资源管理和卫生设施等项目，支持埃及的绿色经济转型。埃及绿色投资总值在2020/21财年翻了一番，达到该国总投资的30%。埃及的目标是到下一财年绿色投资达到总投资的一半。

马伊特还说：“我们正在提出可持续发展倡议债务联盟，为绿色投资提供强大推动力，并减轻发展中经济体的债务负担。”

中国银行投资银行部相关业务负责人对21世纪报道记者表示，本次熊猫债充分体现了中埃在可持续发展领域的合作共建，以及在债务资本市场领域的互联互通，为打造中非高质量共建“一带一路”、扩大人民币在埃及使用做出了贡献。

上述负责人还称，此次埃及熊猫债的发行创造了多个“首单”记录。前期已有来自于亚洲、欧洲、北美的发行人来到中国境内银行间市场发行人民币债券，本次发行首次拓展了非洲的发行人。本次发行债券还被认定为可持续发展债，这也是境外主权机构在我国境内发行的首笔可持续发展债券。同时，本次发行债券还是首单采用担保结构的主权熊猫债，也是至今为止发行金额最大的单笔主权熊猫债。

据了解，本次发行由国际评级AAA的非洲开发银行、亚洲基础设施投资银行提供覆盖全额本金和利息的无条件不可撤销担保，有力保障了本支债券的信用资质，吸引了来自各投资机构的踊跃参与。此次发行投资人类型覆盖主权基金、国有银行、证券公司等，其中中非发展基金作为基石投资人首次参与银行间市场投资，为债券成功发行奠定了坚实基础。

中非发展基金由中国政府在2006年中非合作论坛北京峰会上宣布设立，旨在支持和鼓励中国企业对非投资，是中国第一只专注于非洲投资的股权基金，由国家开发银行承办，总规模100亿美元，基金总部设在北京，并在南非、埃塞俄比亚、赞比亚、加纳以及肯尼亚设有5家代表处。

打造跨境债务资本市场核心竞争力

中国银行投资银行部相关业务负责人表示，中国银行作为牵头主承销商，与埃及财政部、央行进行长时间的沟通，并在本次熊猫债发行结构设计、监管机构沟通、项目执行、路演组织、定价销售等全流程提供一站式服务，确保发行取得圆满成功。

记者还从中国银行获悉，自2013年以来，中国银行持续协助“一带一路”国家及相关机构发行熊猫债融资，熊猫债市场份额连续第十年排名市场首位。该行先后协助“一带一路”国家和地区的波兰、匈牙利、葡萄牙、沙迦酋长国、菲律宾等主权机构，亚投行、亚开行、新开发银行等国际开发机构，以及意大利存贷款银行、大华银行等金融机构发行熊猫债，支持区域建设。截至最新，累计协助上述“一带一路”国家及相关机构发行熊猫债30支，发行金额共计795亿元人民币。

此外，截至2023年9月末，中国银行绿色债券、熊猫债、中资离岸债券、点心债承销量均位居市场第一。

例如，9月20日，中国银行作为联席全球协调人，协助国家财政部在澳门成功发行50亿元离岸人民币国债。这是中国银行连续第三次以全球协调人身份承担在澳门发行离岸人民币国债的牵头主承销工作。本次发行分为2年期和5年期两个品种，规模分别为40亿元和10亿元，最终票面利率分别为2.40%和2.68%，是澳门本地债券市场建立以来最大规模的债券发行，也是投资者类型最丰富、订单结构最多元的一次。

再如，6月12日，中国银行作为牵头主承销商和簿记管理人，协助亚洲基础设施投资银行成功发行25亿元人民币可持续发展熊猫债，发行期限5年，票面利率2.70%。这是中国银行今年第二次协助亚投行在境内发行可持续发展债券，募集资金将用于支持可持续发展基础设施建设。

上述负责人表示，依托全球化和综合化经营特色，中国银行今年继续领跑境内外债务资本市场业务。未来，中国银行将继续发挥专业优势，高质量服务国家重大战略，搭建好中国与国际市场互联互通的金融桥梁，持续担当助力高水平对外开放的金融“主力军”。