南方财经全媒体记者施诗 上海报道

国家统计局：1-2月份国民经济企稳回升

国家统计局3月15日发布数据显示，今年1至2月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%；社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%；全国固定资产投资同比增长5.5%。

前两月的数据显示出经济运行哪些亮点和积极变化？接下来，稳定经济运行、促进经济运行整体好转，还应如何发力？我们来听听东方金诚首席宏观分析师王青的解读。

年初经济复苏动能高于数据表现

王青：整体上看，疫情冲击全面退去，年初前两个月经济如期修复。其中，受汽车购置税去年年底到期影响，前两个月汽车产销数据均出现同比负增长，对年初宏观经济数据影响较大。剔除这一短期波动因素，年初经济修复动能要高于具体数据表现。其中，此前受疫情冲击影响较大的餐饮、旅游等服务消费正在快速反弹，宏观政策保持稳增长取向，基建投资以接近两位数的水平高增，这抵消了外需下行的影响，成为推动经济修复的主动力。

政策面将继续在消费、投资板块发力

王青：展望未来，政策面将继续在提振消费、投资两大板块方面发力，同时也将着力引导房地产行业尽快实现软着陆，带动涉房消费、房地产投资恢复正增长。我们判断，3月宏观经济数据将进一步改善。

值得一提的是，就业方面，2月城镇调查失业率升至5.6%。我们判断这并不代表就业形势恶化，主要与疫情基本结束后求职人数短期内增加较快有关。后期伴随经济修复过程进一步展开，就业吸纳能力增强，该指标会逐步落入5.5%的控制目标以下，今年完成1200万新增城镇就业目标难度不大。

港股高开高走

3月15日，港股高开高走。据南财金融终端数据，恒生指数收涨1.52%，恒生科技指数收涨2%。有关港股的分析，我们来连线博大资本国际总裁温天纳。

港股回稳由双重因素推动

《全球财经连线》：请点评今日的港股盘面。

温天纳：港股今天的表现恢复了平稳。我们看到此前美国一些地方银行的倒闭事件，再加上（美国）利率走势，对整体市场带来了一定的冲击，给对利率敏感的股份、科技类股份带来了压力。

这一次我们看到，影响已经逐步消散，港股也重新回到19500点以上的水平，除了受到（硅谷银行）事件逐渐平稳的影响之外，还受到美国利率走势明朗化的影响，也就是通胀并没有超出市场预期，这也对一些科技类股份和对利率比较敏感的股份带来一定的支持，所以这是港股回稳的一个重要因素。

从盘面来看，我们看到一些科技类股份、新能源汽车股份等新经济股份表现也比较明朗化。银行类股份受到外围事件回稳影响也有比较理想的表现，这是今天市场比较重要的特征。

关注消费类与投资类股份表现

《全球财经连线》：哪些因素推动港股走高？可关注哪些投资机会？硅谷银行破产，是否会对港股造成冲击？

温天纳：从后续的表现来看，（硅谷银行）事件以及利率走势的影响是否已经完全消散了？我认为不能完全确定，整体来看，一些宏观或微观的因素还是会持续影响到资本市场的表现。

影响港股的因素，还需要考虑另外几个。需要留意，香港资本市场处于“业绩期”，即3月中旬到3月底是不同股份公布中期业绩的密集期。投资者也希望可以从企业业绩透视其回稳与增长的程度如何。

这种情况下，不能排除目前港股在20000点的水平依然有一定的整固压力，从投资者的布局上来讲，可能更加偏重于个别股份的表现，特别是稳经济下消费类以及投资类股份的表现，投资类包括新经济、新基建，这些都是大家比较留意的。 

国际油价14日显著下跌

由于美国经济衰退可能继续令石油需求前景承压，国际油价14日显著下跌。截至当天收盘，4月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格跌4.64%，收于每桶71.33美元；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌4.11%，收于每桶77.45美元。

国际油价因何大跌？硅谷银行“爆雷”会继续打击油价吗？OPEC月报释放了怎样的信号？我们来听听光大期货能源化工分析师杜冰沁的分析。

短期内油价受宏观情绪扰动明显

杜冰沁：本周国际油价主要是受到宏观因素的扰动而出现大幅下跌。周末美国硅谷银行“暴雷”事件及带来的一系列连锁反应短期引发市场避险情绪的升温，投资者大量涌入避险资产，以原油为主的大宗商品与股市共振下跌。

硅谷银行“爆雷”事件一方面带来了恐慌情绪的蔓延，另一方面使得市场加息预期快速转向，3月加息预期下滑。昨晚美国公布2月CPI数据，从数据来看通胀仍在下降趋势，但黏性较强的核心服务通胀还在加速，市场加息预期有所回升，不过目前来看3月加息预期依然在25BP左右，市场风险偏好出现摇摆。我们认为硅谷银行事件的发酵仍取决于美国政府的干预措施，短期内国际油价受宏观情绪的扰动明显。如果美国政府托底决心较强，随着紧急措施的实施，此次事件带来的风险和恐慌情绪将逐步缓解，原油等大宗商品的宏观压力或将有所减轻。同时也需要关注美联储的加息政策，如果为救市而降低加息幅度甚至停止加息，那么对于原油市场将起到利多影响；如果为了缓解通胀而维持50BP的加息幅度，则令油价的宏观压力进一步加重。

预计二季度原油市场较为宽松

杜冰沁：此外，本周OPEC公布3月月报，对于今年全球原油需求增速并未做调整，但是进一步提高了对今年中国石油需求增长的预测，降低了海外经济体石油需求增速的预估，整体认为二季度全球原油供应将小幅超过需求30万桶/日，呈现较为宽松的格局，整体释放偏利空信号。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

策划：于晓娜    

监制：施诗

责任编辑：杜弘禹 和佳 赵越 李依农

记者：郝佳琪

制作：李群

拍摄：实习生焦宇

新媒体统筹：丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅

海外运营监制: 黄燕淑

海外运营编辑: 张然唐双艳吴婉婕

海外商务合作: 黄子豪 

出品：南方财经全媒体集团