记者  李山

 上周五（6月6日）晚间，资本市场迎来监管重拳。*ST天喻（300205）、*ST海越（600387）及ST领信（831129）三家上市公司先后发布公告，宣布收到中国证监会立案告知书。随着注册制改革深化，信息披露质量已成监管红线。三家公司同日被立案，凸显监管层对财务造假、资金占用、虚假记载等违法行为的零容忍。

对投资者而言，立案调查仅是维权起点。法律界人士指出，根据《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》，受损投资者可通过司法途径寻求赔偿。

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 *ST天喻实控人涉案引爆双重危机

证监会一纸立案公告让*ST天喻本已动荡的局面更增添不确定性。6月6日，公司及实际控制人之一闫春雨分别收到立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查。这已是闫春雨半个月内第二次被立案——5月30日，武汉市公安局刚对其涉嫌挪用资金案启动刑事立案侦查。

    投资快报记者留意到，2025年5月，*ST天喻管理层上演集体出走：董事长杨海涛、董事艾迪（另一实控人）、副总经理兼财务负责人张艳菊、副总经理兼董秘万骏相继辞职。更严峻的是，因2024年财务报告被出具无法表示意见、内控审计遭否定意见，公司股票自4月30日起已被实施退市风险警示。

*ST天喻内控问题的核心直指一笔4.13亿元资金迷局。公司作为借款人或担保人卷入多起民间借贷诉讼，子公司昌喻投资暴露重大内控缺陷。而闫春雨此前就曾私自使用公章为关联方提供违规担保，导致公司被实施其他风险警示。

公司的业绩崩塌更令投资者心寒。2024年年报显示，*ST天喻营收同比大跌50.2%至8.47亿元，净利润由盈转亏至-3.64亿元；2025年一季度营收再降86.5%，亏损持续。截至6月6日收盘，公司总市值仅剩17亿元，较历史高位蒸发近九成。

投资快报法律专家顾问团律师认为，在以下任一期间交易的投资者可维权：（1）2021年9月1日至2023年12月25日买入*ST天喻，2023年12月26日后卖出或持有亏损；（2）2025年6月6日前买入*ST天喻，6月7日后卖出或持有亏损，可关注“投资快报”公众号，点击右侧“股民维权”菜单提交材料。

 *ST海越退市倒计时中的立案风暴

与证监会立案公告同步降临的*ST海越的，还有退市消息。6月6日公司公告，因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，但更致命的打击来自上交所——决定终止公司股票上市。按退市安排，6月16日将进入退市整理期，预计7月4日结束A股之旅。

这已是公司第二次因信披违规被查。2025年2月浙江证监局下达的《行政处罚事先告知书》揭露：2021-2022年间，在控股股东高鑫金控指使下，公司通过预付货款形式转移资金供大股东占用；2022年半年报更虚增营收30.21亿元，造假触目惊心。

退市根源在于财务报告连续“失控”。2023年年报被审计机构出具“无法表示意见”，内控审计遭“否定意见”，直接触发退市风险警示。而2024年业绩预告显示亏损持续：归母净利润预计-3.8亿至-2.2亿元，主业造血功能几近枯竭。

投资快报法律专家顾问团律师认为，符合以下条件的投资者仍可维权：（1）2021年8月31日至2023年4月28日买入*ST海越，2023年4月29日后卖出或持有亏损；（2）2023年4月29日至2024年4月19日买入*ST海越，2024年4月20日后卖出或持有亏损，可关注“投资快报”公众号，点击右侧“股民维权”菜单提交材料。

 ST领信年报“消失”背后的虚假记载疑云

当市场还在猜测为何迟迟不见年报时，ST领信给出了最坏的答案。6月6日公告显示，公司收到证监会立案告知书，明确指向“定期报告涉嫌存在虚假记载”。此时公司已因无法在4月30日前披露2024年年报，自5月6日起被强制停牌，面临终止挂牌风险。

立案公告中罕见直接披露涉嫌违法类型——这在新三板公司中并不多见。公司虽声称“预计短期内不会对经营和财务产生不利影响”，但停牌状态已使投资者陷入流动性困境。更令人忧心的是，审计机构至今未能完成年报审计，背后是否隐藏更大财务漏洞？

投资快报法律专家顾问团律师认为，在2025年6月6日（含当日）前买入ST领信，并在6月6日后卖出或持有亏损的投资者，可关注“投资快报”公众号，点击右侧“股民维权”菜单提交材料。