21世纪经济报道记者  李域  

2026年的中报季，A股券商板块交出了一份极具含金量的成绩单。Wind数据显示，在已披露业绩的20多家券商中，绝大多数实现了营收与净利润双增，招商证券、华安证券、中泰证券、财达证券等机构归母净利润同比翻倍。

在这场业绩狂欢中，头部效应愈发显著：中信证券、国泰海通、招商证券三家巨头强势领衔，净利润集体突破百亿元大关，正式组成券商“百亿俱乐部”。但在亮眼的数字背后，更值得关注的是行业底层逻辑的重构：券商的盈利基本盘正在发生变化。有业内人士认为，券商的角色已从传统的牌照中介转型为综合金融服务商。

开源证券分析师高超指出，在存款迁移带来的财富管理机遇、跨境投融资需求推动的海外业务扩张和科技浪潮赋能的投行及投资业务三大中长期成长叙事下，券商净资产收益率（ROE）有望持续上行。中金公司分析师王思玥则预计42家上市券商2026年上半年归母净利润将同比增加50%，“受益于科创投资、国际业务、大财富三大主线业务，预计2026年券商行业整体实现稳健增长”。