来源：经济参考报

随着2026年券商半年报披露工作步入后半程，证券行业合规管理的“成色”逐步呈现。截至8月28日，在已披露半年报的上市券商中，有20家披露了报告期内行政处罚、行政监管措施或自律处分，累计涉及各类罚单与监管措施约48项。

从披露数量看，国泰海通、西部证券、国信证券、中泰证券处于前列。国泰海通报告期内列示8项行政监管措施及行政处罚，涉及持续督导履职不到位、场外期权交易不合规、托管业务不审慎、分支机构执业行为失范等多个领域。

西部证券披露7项处罚与监管措施，覆盖期货子公司、反洗钱、保荐代表人等环节。国信证券披露5项，中泰证券披露4项。中信证券、山西证券、首创证券、东方财富、财达证券、国元证券、国盛证券、浙商证券等各披露2项，多家券商则披露1项。

从处罚结构来看，本轮集中披露的罚单呈现出鲜明的层次分化特征。一方面，警示函、责令改正、监管谈话等柔性监管措施占据主流，指向投行尽调瑕疵、经纪业务管理漏洞、分支机构执业不规范、托管业务审慎性不足等内控类问题。另一方面，真正涉及“真金白银”罚款的处罚则高度集中于反洗钱领域——首创证券、西部证券、东方财富证券、华安证券四家机构因反洗钱违规合计被罚款逾270万元。两类处罚虽力度有别，但共同勾勒出当前证券行业监管“抓早抓小、防微杜渐”与“突出重点、严惩违规”并行的治理逻辑。

在约48项处罚与监管措施中，有部分个案因其性质之特殊、信号之明确，受到市场多方关注。

其一是立案调查。国盛证券在半年报中披露，公司于2026年7月31日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定被正式立案调查。这是当前已披露半年报的券商中唯一一例证监会立案情形。

其二是历史违规的“期后罚没”。国泰海通资管公司因2019年至2022年期间个别产品违反QDII外汇管理规定，于2026年8月收到罚没决定，合计金额逾5200万元。该违规行为发生在报告期以前，但处罚落地于半年报披露期之后，并以“期后事项”形式进入半年报。这一案例清晰表明，历史合规问题并不会因时间流逝而自动“翻篇”，跨境、资管、外汇等业务的合规风险，多年后仍可能以罚没形式显性化。

其三是“期后事项”的主动补充披露。首创证券在披露福建证监局警示函的同时，还披露了2026年7月21日（报告期后）收到的央行106万元反洗钱罚单，作为“期后事项”补充披露。这一做法体现了对重大事项披露及时性的审慎把握。

对于处罚后的整改情况，多数券商机构在半年报中表示，已开展“组织相关单位认真落实整改”“完善制度建设”“开展培训宣导”“对相关责任人员进行问责”“已向监管部门提交整改报告”等多项举措。

其中，国金证券在被上交所监管警示后，明确提及将对相关责任人员严肃问责并直接影响绩效考核结果；中信建投针对监管谈话事项，披露了完善再融资项目准入环节、加大IT尽调辅助系统投入等具体措施。

从经纪业务账户实名制到反洗钱客户尽职调查，从投行尽职调查到资管投资运作，从场外衍生品适当性管理到跨境外汇业务合规，每一类业务线都已是监管的常态化关注点。业内人士表示，在“零容忍”执法理念持续深化的背景下，证券行业当以此为鉴，将合规内控从“被动应付检查”转向“主动自我革新”，方能在日益严格的监管环境中行稳致远。

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