来源：中国网

资本市场的稳健生长，不止依靠企业深耕主业的韧劲，更离不开一套隐形的风险防护体系。随着资本市场监管体系持续完善、上市公司治理提质升级，董监高的每次战略布局、每份信息披露、每项内控动作，都伴随着合规与履职风险。如何让上市公司敢干事、高管能干事、投资者有保障，成为中国资本市场高质量发展的关键考题。

头部保险机构加快大展拳脚。近日，中国平安发布董责险专属服务品牌“董平安”，完成董责险产品全面焕新升级。其跳出了传统保险单纯事后赔付的固有模式，打造事前预防、事中管控、事后赔付全周期“保险+服务”体系，为上市公司董监高履职保驾护航，也为保护投资者合法权益、维护金融市场稳定、护航优质上市企业高质量发展，探索出一条市场化实践路径。

随着新《公司法》落地实施，资本市场监管由“软约束”迈向“严监管”，证监会及派出机构行政处罚持续加码，董监高履职责任全面升级，厘清履职边界、化解履职风险，已成为上市公司的一大现实课题。作为连接企业治理、高管履职与投资者保护的重要金融工具，以平安为代表的董责险本土化探索，历经二十余年，已从过去小众的“备选保险”转变为助力资本市场高质量发展的一大重要利器。

从舶来品走向资本市场刚需

董责险最初起源于海外成熟资本市场，但引入国内之时，并没有现成适配中国市场的成熟方案，国内保险业于是开启了漫长的本土化探索之路。2002年，《上市公司治理准则》明确允许上市公司为董事投保责任保险，同年，中国平安签发国内第一张A股上市公司董责险保单，标志这一险种正式落地中国资本市场。

但在发展早期，国内证券民事赔偿机制尚未完善，董责险长期处于不温不火的状态，多数企业仅将其视作“锦上添花”的配套工具，市场渗透率偏低。彼时行业普遍直接照搬海外保险条款，与国内公司法、证券法的监管规则、司法实践存在脱节，产品与本土上市公司真实需求存在错位。

转折点是资本市场法治体系的持续完善。新《证券法》实施后，行政处罚力度大幅提升，代表人诉讼制度落地，董监高履职风险显著放大；新《公司法》更是在立法层面明确董责险制度，确立其法律地位，市场需求被彻底激活。

市场开始意识到，董责险并非为主观故意的违法行为提供庇护，而是针对董监高履职过程中非主观过失带来的民事赔偿风险进行转移。它不仅能够打消高管履职顾虑，鼓励勤勉尽责大胆决策，当上市公司出现赔付危机时，保险赔付资金也可成为投资者损失补偿的重要补充，补齐权益保护短板。

历经二十余年迭代，国内董责险完成了从简单复制海外条款到自主创新、从单一风险赔付向全流程治理服务的转型，成长为上市公司风险管理体系中的重要一环。7月底，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部联合发布了《关于健全金融机构治理的实施意见》，其中提出“强化董事履职保障和履职评价”和“鼓励为独立董事投保责任保险”，标志着董责险已经从可选商业产品上升为金融机构完善治理的基础性制度工具，将从制度层面打通金融机构董事 “敢履职、能履职、受约束” 的完整闭环，推动董事会尤其是独立董事真正发挥决策、监督、咨询作用。

平安构筑董责险核心竞争壁垒

在国内董责险行业发展进程中，中国平安始终扮演着开拓者的角色，其行业领跑地位并非来自于短期营销驱动，而是源于长期实践沉淀、治理能力输出与专业化团队建设多重因素的叠加。

其拥有先发优势与海量本土案例积累。2002年平安落地国内首单A股董责险之后，随即持续深耕，于2018年推出国内首个董责险专属条款，贴合A股监管实际设计保障内容。作为国内唯一设立董责险专属经营团队的保险机构，平安董责险截至2026年上半年累计服务A股上市公司超600家，处理赔案超350件，赔款金额突破2亿元，大量理赔案例沉淀为独有的风险数据库，可精准识别国内上市公司信披、内控、重大决策中的高频风险点，打造出难以简单复制的核心壁垒。

平安深厚的公司治理水平成为董责险迭代的内生动力。平安集团董事会秘书盛瑞生介绍，聚焦“以公司治理促经营、促管理、促发展”目标，平安构建了良好的公司治理体系，覆盖科学的发展战略、健全的治理框架、公平的股东权利、透明的信息披露、有效的风险管理、共赢的利益相关方六大维度。这套完整的公司治理实践，已转化为面向上市公司的服务能力，打通保险产品与企业治理之间的鸿沟。

从服务模式的迭代革新来看，过往董责险产品大多聚焦出险之后的赔偿，而当下上市公司的痛点更多集中在风险发生之前和风险发酵的过程之中。平安洞察行业变化，依托律所、财经公关、合规咨询等多方外部专业资源，把风险处置经验前置，将风险减量服务嵌入保险产品，完成模式升级，是此次“董平安”品牌焕新的核心。

对方共建资本市场善治新生态

平安此次发布的“董平安”品牌，重新定义了服务边界，构建起事前、事中、事后全流程闭环服务体系，实现保险深度嵌入企业公司治理全链条，兼顾上市公司稳健经营、董监高安心履职与投资者权益保护等多方诉求。

事前环节重在风险预防，帮助企业识别潜在治理漏洞。“董平安”借助过往数百件赔案沉淀的风险图谱，开展公告预审、董监高合规履职培训、舆情风险预警，针对监管新规、典型处罚案例开展拆解辅导，帮助上市公司完善信息披露、健全内控体系，从源头降低违规事件发生概率，把风险管理关口前移。

事中环节聚焦风险处置。当企业遭遇监管问询、舆情危机、诉讼苗头时，“董平安”将联动律师、行业专家，协助企业开展事实核查、材料报送、舆情研判，帮助企业稳住局面，避免风险进一步扩散恶化，减少后续投资者损失发生的可能性。

事后环节则重在落实赔付保障。“董平安”建立主动报案提醒、重大案件全程跟进、预赔付等机制，简化理赔流程，保障董监高合法权益。该产品只为履职过失承担保障，绝不庇护财务造假等主观恶意违法行为，有力守住风险底线。

资本市场行稳致远，离不开上市公司的“善治”根基，也离不开完善的风险分担与投资者保护机制。一方面，董责险让优秀上市公司的董事高管不必惧怕履职风险而畏缩不前，鼓励企业家大胆开展经营决策，守护企业创新活力；另一方面，保险赔付资金为投资者索赔增加资金来源，可在一定程度上破解投资者维权之后赔付落空的现实难题，成为投资者保护体系重要的市场补充。

放眼未来，资本市场改革持续深化，上市公司治理要求不断提高。以“董平安”为代表的董责险创新实践，正推动保险机构从单纯风险赔付方转变为资本市场治理生态的共建参与者。保险力量协同监管、律所、协会等多方主体，持续完善上市公司风险管理，保护投资者合法权益，将为国内资本市场高质量、行稳致远发展注入坚定的平安力量。

(责任编辑：赵超)

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