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全球财经连线|3个ETF期权新产品正式上市,人民币汇率“破7”,惠誉下调全球经济预期

2022-09-19 20:47:43 21世纪经济报道 21财经APP 施诗

21世纪经济报道记者施诗 上海报道

创业板ETF和中证500ETF期权上市

首先我们来看看今日A股收盘情况。9月19日,深交所易方达创业板ETF、嘉实中证500ETF,上交所南方中证500ETF等3只ETF期权新品种正式上市交易,这将如何影响资金流动性?我们来连线申万宏源首席市场专家桂浩明。

沪深股市已接近调整的中后期

《全球财经连线》:A股本轮调整是否已步入尾声?当前是逢低布局的时机吗?

桂浩明:沪深股市最近一段时间调整比较明显,这种调整有内在的必然性,比如市场活跃资金不多,成交量没有放大。当然也有一些外部因素,比如实体经济复苏相对低于预期等。此外也存在市场恐慌情绪的影响。通过持续调整,现在市场处于比较低的位置,3100点。从股票的绝对价值来说,已经逐渐明显。

在这个位置是否还会继续大跌?我们认为,在不出意外情况下,沪深股市可能已经接近调整的中后期。当然,由于客观上还存在较多的外部因素影响,所以不排除大盘还有震荡波动的可能,但持续大跌的概率已经比较小了。

上半年,市场大跌以后逐渐形成“政策底”,但“政策底”不代表“市场底”,通常来说不会偏离“政策底”太远,而且现在还是在“政策底”,或者在当时出政策时的位置上方。所以我们认为,这一轮调整应该已经进入到中后期。至于调整到中后期是否是一个好的布局时点,我认为两者之间可能还有一点时间差,大盘马上起来恐怕也有难度。

有助吸引大资金入市

《全球财经连线》:创业板ETF期权和中证500ETF期权今日上市,对于流动性有怎样的影响?

桂浩明:最近,监管部门批准了一些科创板以及上证50指数期权的上市交易。期权是一种对冲工具,是为了能够有效地对冲,锁定收益、锁定风险,为投资者的投资提供风险防控的措施。以往,我们已经在沪深300指数等产品中设计了期指和期权,中证1000指数也有了自己的期指和期权,现在进一步扩张到创业板以及中证500,目的是为了能让大资金更加方便地进来。因为有了期指、期权,特别是有了期权,能为锁定风险提供比较好的金融工具。当然,这些产品的推出能够吸引大资金,也能够在一定程度上改善流动性,这是必然的。在市场比较低迷情况下,产品推出的作用,可能也需要一段时间才能逐渐体现出来。

人民币汇率“破7”

9月19日,人民币兑美元中间价较上日调降91点至6.9396,为2020年8月14日以来最低。近期,人民币汇率波动明显放大,在岸和离岸人民币兑美元均跌破7关口。人民币汇率近期波动意味着什么?市场应当如何看待人民币后续走势?我们来听取中国外汇投资研究院副院长赵庆明的解读。

美元走强拖累人民币汇率

赵庆明:近日,人民币汇率“破7”引起了大家的关注,人民币有所走弱,应该分别放在横向和纵向的维度来看。

从横向来看,最近一段时间,或者说从年初到现在,美元明显走强,创多年来的新高;而非美货币都大幅走低,有明显下跌:日元、欧元、英镑等兑美元汇率都创出近20年、甚至30多年的新低。这种情况下,人民币作为非美货币,也很难逆势走强,往往也会被拖累走弱。

从人民币自身的纵向比较来看,当前汇率不算特别弱,尤其是与美元汇率指数的价位来比较。以往,美元指数在100以上的时候,人民币可能已经破7,而当下美元指数已经在110左右,如果按照过去两三年人民币和美元指数的关系,目前的人民币汇率可能不在7.0左右,而是在7.2、7.3左右。因此从纵向来看,目前人民币汇率比较强。

此外,从人民币三个货币篮子指数来看,目前处于自2015年12月11日推出三个货币篮子指数以来的高位。

后续人民币继续走弱空间不大

赵庆明:我认为对于后续人民币走势不必太悲观。一是无论横向比较还是纵向比较,人民币目前的汇率并不是很低,甚至兑日元、欧元、英镑还有所升值。

二是美元指数可能仍然会走强,尤其是欧洲能源危机问题尚未化解,考虑到美元指数的结构以及目前欧洲经济情况,美元兑欧元可能仍然要升值,美元指数可能会进一步上涨。这种情况下,人民币兑美元汇率可能还会走弱一段时间,但是人民币汇率走弱的空间应该是不太大的。

首先,美元指数即使还会升值,空间也不会很大,这个可以从历史比较得知。其次,美联储的货币政策方面,尽管还会加息,但未来加息的持续时间应该不长。此外,我国自身经济基本面较好,不支持人民币有大幅度的贬值。

惠誉下调全球经济预期

国际评级机构惠誉近日再次下调了全球经济增长预期。下面我们来听取惠誉评级首席经济师Brian Coulton对于全球经济前景的分析与展望。

Brian Coulton:在过去三个月中,受俄罗斯天然气供应问题等因素影响,欧洲能源危机显著加剧,全球经济经历了一场“完美风暴”,全球主要央行变得日益鹰派。我们预期这次冲击和全球经济衰退将在未来的18个月内持续,特征不同于我们过去十年左右的时间里所见到或习惯的情况,从政策角度来看,这可能是自1980年代以来最困难的经济周期之一。部分原因是我们将面临严峻的供给冲击,对于宏观政策管理者而言,供给冲击总是难以应对。疫情带来的变化导致我们正面对高通胀的问题,因而我们在进入供给冲击前已处于很高的通胀水平。

现在我们预期全球GDP增速将从2021创纪录的6%放缓,今年降至2.4%,明年增速会降至历史性的低值1.7%。

(市场有风险,投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。)

策划:于晓娜    

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