11月13日，腾讯发布了2019年第三季度财报。据披露，腾讯在第三季度实现营收972.36亿元，同比增长21%；净利润为203.82亿元，同比下降13%；非通用会计准则下，净利润为244.12亿元，同比增长24%。

通用会计准则下的净利润同比下降，其实主要反映出腾讯三季度的投资收益在下降。财报显示，2019年第三季度腾讯来自投资公司的收益为24.44亿元，而去年同期的收益为206.94亿元。

这主要是由于去年三季度，美团点评等腾讯投资的公司IPO，为腾讯带来了较高的投资收益。所以腾讯在财报中也强调，剔除去年同期美团点评IPO后所得的公允价值收益、投资减值及若干其他事项后，公司的净利润是同比增长的。

若聚焦腾讯的主营业务，报告期内，腾讯的增值服务收入达506.29亿元，同比增长15%，其中，网络游戏收入同比增长11%至286.04亿元，社交网络收入增长21%至220.25亿元。另外，腾讯的金融科技及企业服务收入为267.58亿元，同比增长36%；网络广告业务收入183.66亿元，同比增长13%。

用户数据方面，微信及WeChat的合并月活用户数第三季度仍持续增长，达到11.51亿，同比增长6.3%；而QQ的月活跃用户数同比下降8.9%至7.31亿。

从收入贡献的角度来看，游戏业务依然贡献了最多的收入，但它现在扮演的，已然不再是一个支柱型角色。根据财报，腾讯的网络游戏收入占总营收比重约为29%，金融科技及企业服务占比约28%，社交网络占比约23%，网络广告占比约19%。

一位关注互联网领域的券商分析师向21世纪经济报道记者表示，腾讯已经呈现出多元化的收入结构，从企业的长期发展角度，这也是更为健康的收入结构。而且从业务增速来看，金融科技及企业服务、社交网络都要高于网络游戏，未来，腾讯或许能够摆脱掉对游戏业务的依赖。

11月13日，腾讯发布了2019年第三季度财报。-宋文辉摄

国际市场的游戏收入贡献超过10%

相比2018年Q3的同比下滑4%，以及2019年Q2的同比增长8%，腾讯的网络游戏收入在三季度能够重回两位数增速，说明在历经几个季度的低迷之后，腾讯的游戏业务正在回暖。

报告期内，腾讯的智能手机游戏收入（包括归属于社交网络业务的智能手机收入）同比增长了25%至243亿元，环比增长了9%；但是，个人电脑端游戏的收入却持续下降，同比下跌7%、环比下跌2%至115亿元，这也抵消了一大部分手游业务的增长。

对于端游收入的“双降”，腾讯在财报中表示，是由于《地下城与勇士》的十一周年庆内容更新后，付费用户数目不及去年。但腾讯也表示，《英雄联盟》在中国的活跃用户级流水收入均有同比增长，国际收入也有所扩大。

不过，端游市场份额的持续下降已经是大势所趋，对腾讯而言，估计接下来每个季度都要做好端游收入下滑的准备，尤其是在行业监管趋严的市场环境下，腾讯游戏业务承受的增长压力也将是前所未有的巨大。

在谈及手游业务时，腾讯在财报中主要提及了四款游戏，分别是《和平精英》、《王者荣耀》、《PUBG MOBILE》（绝地求生手游）以及《Call of Duty Mobile》（使命召唤手游）。

腾讯称，在中国，《和平精英》贡献了整季的流水收入，但目前仍属确认迟延收入的初期阶段；《王者荣耀》日活跃账户数保持稳健，购买季票的用户增加；在国外，《PUBG MOBILE》的月活跃账户数同比增长一倍；《Call of Duty Mobile》在推出一个月内的下载量超过1亿，成为下载量最大的手游之一。

一位资深游戏行业人士告诉记者，在国内市场，《王者荣耀》仍然贡献了主要的手游收入，但现状是，《王者荣耀》的用户已经进入瓶颈期，未来不会有大幅增长，而且在商业化方面，虽然《王者荣耀》也在寻求创新，但未来的增长空间已经不大。

该人士认为，接下来，《和平精英》的收入会给腾讯的财报带来一些助力，更值得关注的是今年10月宣布的《英雄联盟》手游，这个产品推出之后，可能会接替《王者荣耀》，再带来一波增长。

此外，海外市场也是腾讯游戏业务接下来的重要发展阵地，财报中，腾讯也首次透露，国际市场在第三季度为腾讯的游戏收入带来超过10%的贡献。

伽马数据日前发布的《2019全球移动游戏市场中国企业竞争力报告》也显示，2019年，腾讯在全球移动游戏市场的竞争力仍居首位，除了在稳定国内市场表现外，腾讯游戏的最大突破当属海外市场的拓展，《PUBG MOBILE》和《Call of Duty Mobile》在海外多市场流水表现居高。

与阿里云的差距在不断缩小

除了游戏业务，腾讯三季报中另外一块需要重点关注的业务是金融科技及企业服务业务。报告期内，该业务在整体营收贡献与游戏业务相当的情况下，仍然保持了36%的增速，远远高于其他业务。

虽然腾讯没有单独披露金融科技服务方面的数据，但财报称，随着用户获得及现金流转增加，腾讯的支付生态系统日益蓬勃，日活跃账户数、每名用户交易量、各行业活跃商户数等均有所增加，这使得商业支付交易笔数（尤其是线下场景）及交易金额均录得强劲增长。

而在企业服务方面，腾讯首次单独披露了云服务收入。第三季度，腾讯云收入同比增长80%至47亿元，单季收入已经超过2018全年收入的一半。去年，腾讯云的全年营收为91亿元。

对于云收入的增长，腾讯在财报中表示，主要是由于现有客户增加使用量，以及教育、金融、民生服务及零售业等领域的客户基础扩大。

2018年9月30日，腾讯宣布启动战略升级并新成立了云与智慧产业事业群（CSIG），以此为起点，腾讯重整旗鼓以全新的姿态重新杀入了B端市场，而此次财报恰好也成为了腾讯架构调整的周年答卷。

据IDC发布的《中国公有云服务市场（2019上半年）跟踪》显示，2019上半年，中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到54.2亿美元。从IaaS市场来看，阿里、腾讯、中国电信、AWS、华为位居前五，占据总体75.3%的市场份额。

而根据阿里巴巴最新发布的财报显示，第三季度，阿里云业务的营收为92.91亿元，同比增长64%。从营收体量上看，腾讯云和其还有近一倍的差距，但在增速上，腾讯云已经超过阿里云。若腾讯云接下来能保持这种状态，它和阿里云的差距也将会不断缩小。