创客
抗击新型肺炎疫情,创投行业在行动

   赵娜

武汉新型冠状病毒引发的肺炎疫情牵动人心。1月23日,武汉市新冠肺炎防控指挥部发布第4号通告,公布了接受社会捐款账号和联系电话,并且提供接受捐赠的物资建议清单。之后,一大批爱心企业快速反应。21世纪经济报道记者梳理发现,除了京东、小米、恒大集团、融创中国、泰康保险、东风、华大基因等诸多大公司外,一批熟悉的创投机构、互联网公司也正加入履行社会责任的队伍。据媒体报道,快手向武汉市人民政府捐款人民币1亿元,用于抗击新型肺炎疫情;驾考宝典宣布向武汉市捐款500万元;粉笔网宣布将向武汉红十字会捐赠100万元……21世纪经济报道独家获悉,1月24日,曾投资了包括泡泡玛特、江小白、喜茶等知名项目的黑蚁资本已向武汉市慈善总会捐赠人民币100万元。过去两三年,私募股权投资迎来了行业的至暗时刻,上游募资难向下传导,创业企业融资也异常艰难。多位行业人士表示,“相比这次疫情危难,行业的困难不值一提。希望更多基金、创业公司可以加入抗击新型肺炎疫情的行列。”

“第五套标准”上市第一股:泽璟制药登陆科创板,曾获北极光创投等投资

   赵娜

1月23日,泽璟制药(688266.SH)在上交所挂牌上市,正式登陆科创板。公司发行价格为每股33.76元,开报67.52元。在招股阶段,泽璟制药成为热门新股,获得584.59倍的超额认购。泽璟制药成立于2009年,是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新驱动型化学及生物新药研发企业。核心产品多纳非尼是针对肝细胞癌、结直肠癌、分化型甲状腺癌等多种癌症的一类创新药,也是我国首个开展一线治疗晚期肝细胞癌III期临床试验的国产靶向新药。经过数轮融资后,泽璟制药的股东榜也是机构云集。民生人寿、北极光创投、分享投资、深创投等数十家知名PE/VC扎堆,同时还有上市公司的身影。其中,东吴证券全资子公司东吴创新持股近1.1%,中色股份、联想控股、新希望通过民生人寿持有公司2.8%股权。允许尚未盈利企业上市是科创板重要特点之一,泽璟制药也是科创板申报企业中首家选用第五套科创板上市标准上市的企业,具有里程碑意义。这项标准是五套上市标准中唯一一套未牵涉到业绩情况的标准,也一直被业内认为是给未盈利生物科技类企业量身定做的标准。科创板的推出,打破了A股市场“必须盈利”的藩篱。给需要研发投入、创新技术的生物医疗企业打开了大门。北极光创投创始人邓锋曾在采访中表示:“医疗健康是中国未来二三十年会发生很大变革的行业,未来百亿美金的企业,很多会来自生命科学,健康医疗领域。中国的生物制药行业正在从仿制药加速迈入创新药时代,越来越多的医药企业将参与国际竞争。”

安能物流完成超3亿美元新融资,大钲资本投资、设千亿市值目标

   赵娜

安能物流董事长王拥军表示,将以此次融资为契机,进一步完善网络,优化运营效率,提升服务品质,为实现日均货量达到十万吨,市值超千亿的战略目标而努力。

AutoX完成数千万美元Pre-B轮融资,深圳基金、潮汕资本入局

   赵娜

AutoX是唯一连续完成两轮融资的自动驾驶企业。继A轮融资后的短短三个月内,AutoX取得了飞速进展,正是这种“深圳速度”,吸引了本轮深圳资本的青睐。

投资价值超越传统体育?欧美创投资本深耕中国电竞产业寻求差异化突围

   陈植

中国电竞产业持续蓬勃发展,正吸引越来越多欧美创投资本携手电竞游戏开发商快速布局中国市场。多位创投机构人士向记者透露,目前不少海外大型风险投资机构正与知名游戏开发商合资发起专门的公司,或通过投资入股赛事运营商,打算尽早进入中国市场。在国内电竞细分市场,相关龙头企业已被海外大型产业资本“捷足先登”,等待海外电竞赛事“纷纷入场”以获取更大的业绩提升空间。比如游戏直播平台触手此前拿到谷歌领投的5亿人民币D轮股权融资。“毕竟,多家欧美创投资本预计国内电竞产业市场规模很快将突破千亿大关,不能错失这个新的投资风口。”一位长期关注电竞产业投资机会的创投机构投资总监向记者透露。甚至多家长期专注体育产业投资的欧美创投资本正加大电竞产业细分市场投资力度,因为他们认为传统体育赛事市场规模趋于饱和且收入结构增幅有限,新生的电竞赛事则随着市场扩张与观众人数持续激增,在版权、衍生品、赞助商、票房的收入将呈现更强的增长爆发性。全球游戏开发运营商——育碧中国区市场品牌与沟通总监Wilfried Hary此前接受记者采访时表示,欧美创投资本与游戏开发商之所以看好中国电竞游戏产业发展,主要基于三个原因,一是竞技因素更能吸引年轻群体的喜欢,二是电竞游戏需要团队协作,其中蕴藏很多乐趣;三是电竞产业还具有一个演出性质,大家都爱看,这令电竞游戏在直播平台普遍受欢迎,形成很高用户影响力。“更重要的是,电竞产业还具有很强的社交属性,如果年轻人只是一个人玩游戏,就会觉得与外界存在隔离感,但在电竞产业生态,他可以与不同玩家,不同粉丝进行社交互动,满足对美好生活的需求。”Wilfried Hary指出。记者注意到,欧美创投资本一方面看好中国电竞产业发展前景,一方面依然在谨慎评估中国电竞产业生态链是否成熟,能否给他们带来理想的投资回报。“在欧美市场,电竞产业的衍生品、版权、赞助商、票房收入占比几乎是平起平坐,其中衍生品收入占比会相对较高,但在中国,多数电竞产业依然高度依赖版权与赞助商收入实现业绩增长,衍生品收入占比相对薄弱,意味着中国电竞产业生态链建设还有待开发,但潜力也同样巨大。”一位美国创投机构负责人向记者分析说。此外,赛制运作成熟度、电竞人才培养体系是否完善,赛事运营模式是否稳健、赛事内容运营、直播综艺和艺人经纪等配套措施是否健全,同样是欧美创投资本评估中国电竞产业能否保持快速增长,资本获利确定性是否增加的重要评判依据。他透露,因此在进入中国市场前,不少欧美创投资本与电竞游戏开发商都将英雄联盟职业联赛中国大陆赛区(LPL)视为能否在中国市场博取巨大收益,以及中国电竞产业如何蓬勃发展的晴雨表。究其原因,多数欧美创投资本认为LPL对中国电竞产业快速发展起到四大推动作用。一是过去数年LPL在中国开启了职业联赛,打造了联盟化、主客场的赛制战略改革,加快电竞俱乐部职业化与专业化运营,令电竞产业商业模式与生态链趋于完善,而LPL赛制完善程度所带来的市场扩张效应高低,决定了国内电竞产业的发展空间有多高。二是构建了良好的电竞人才培育体系,以往中国电竞俱乐部的人才选拔相对“粗放”,LPL则引导各大电竞俱乐部效仿欧美足球篮球俱乐部运作的成熟体系,一面引进海外高水平选手、教练壮大自身,由此促进整个联盟选手和教练竞技水平提升,一面开发了城市争霸赛、高校赛、LDL(英雄联盟发展联盟)、LPL等多层次赛事,鼓励电竞俱乐部建立青训营,逐步建立一套成熟的电子竞技运营师、电子竞技员等电竞人才培养输送体系。这种良性的人才培养输送体系,决定了国内电竞产业能否走多远,相关衍生品市场开发能走多快,能否创造更大的产业收入红利。三是大幅提升公众对电竞产业的认知与喜爱。对电竞行业而言,直播观赛人次无疑是衡量电竞热度和影响力的重要维度,通过多年市场培育,2018年LPL赛区职业赛事直播观赛人次突破150亿,观赛总时长超过25亿小时,创下全球电竞赛事的最高观赛记录。对欧美创投资本而言,观赛粉丝数量能否持续激增,决定了他们的电竞项目投资能否获得巨大的估值提升效应与资本市场青睐度,从而实现更高回报的项目退出。四是推动电竞产业生态链日益完善,驱动电竞产业投资价值超越传统体育赛事。过去数年LPL除了加快建设发展联盟化与主客场赛制,还致力于在地域资源联动、跨界合作模式开发、电竞衍生品业务探索、商业化拓展层面持续发力,大幅拓宽赛事资讯、精彩视频、赛事衍生服务、周边娱乐节目等电竞衍生业务发展空间,驱动产业生态链迈入全面完善阶段。于是越来越多欧美创投机构注意到,国内电竞产业的成长爆发力正迅速超过传统体育赛事——相比传统体育赛事市场趋于饱和且收入结构稳定,电竞产业的票房、赞助商、版权、衍生品收入随着观众数量激增与区域性扩张,呈现更高速的增长态势,尤其是赞助商日益将电竞产业作为获客与提升用户粘性的重要路径,令电竞产业成为投资价值更高的一项新兴体育项目。“某种程度而言,只要LPL按在中国各项运营数据持续保持快速增长,那么中国电竞产业整体将延续强劲蓬勃发展态势。”上述美国创投机构负责人向记者坦言,不过,这也给众多欧美创投资本与游戏开发商掘金中国市场构成极强的竞争压力。记者注意到,不少欧美创投资本与游戏开发商都尽可能避免与LPL直面竞争,寻找差异化的发展策略。比如他们会通过线上+线下的互动,通过加强电竞游戏场景下的沉浸式体验提升粉丝数量与粘性,逐步扩大自身在中国电竞市场的影响力。在他看来,这背后,主要是不少欧美创投资本携手电竞游戏开发商掘金中国市场时,发下自己缺乏当地合作伙伴的鼎力相助。而这恰恰是LPL的一大竞争优势。去年1月,腾讯互动娱乐与英雄联盟开发商拳头游戏成立合资公司——腾竞体育,后者将涵盖《英雄联盟》在中国地区包括相关赛事运营、经纪、场馆、衍生品以及IP开发在内的全部业务,以构建更成熟稳健的联盟生态体系,以此来催动电竞生态更快速和更多元化的发展。在多位欧美创投机构人士看来,通过腾讯互动娱乐的资源协助,LPL一方面能借助腾讯在社交、娱乐领域的优势,更大范畴传播LPL赛事吸引更多观众的关注,从而打造更强的赛事影响力,带动版权、赞助商、衍生品收入具有更大提升空间,另一方面腾讯自身在AI技术方面的实力,也能帮助LPL在赛事数据分析、直转播视角升级、AI内容应用等方面取得更大突破与创新,持续提升用户体验。“所幸的是,中国电竞市场规模与发展空间足够广阔,也吸引不少国内电商、互联网直播等平台主动找我们开展合作。”上述美国创投机构负责人向记者透露,近期他们正与多家国内直播平台进行沟通,打算引入海外多款热门电竞游戏在中国孵化培育,塑造别具一格的电竞产业生态链博取可观的投资回报。不过,目前这些合作能否落地,最大挑战还在于利益分配机制的博弈。比如多家国内互联网直播平台希望欧美创投资本能投资入股,通过前者的业绩提升获得理想投资回报,但多数欧美创投资本更希望双方能共同出资设立合资公司,在一个新平台上实现共赢。此外,为了在中国电竞市场寻找差异化发展空间,不少欧美创投资本与游戏开发商都盯上了5G时代下的电竞游戏产业。“事实上,目前国内年轻人在移动端还有一些游戏玩不了,比如多人对抗的电竞游戏,以及对服务器要求很高的射击竞技游戏等,但随着5G发展,他们就可以随时随地玩这类游戏,因此5G会给电竞游戏产业带来很大的变化,也会让新入场的欧美创投资本看到后来居上,重新划分市场蛋糕的空间。”多位欧美创投机构人士向记者指出。

云月控股宋斌:VC/PE行业将在走过正常的弯路后回归正确的路径

   申俊涵

近日,在第八届“国际视野下的创新与资本论坛”上,云月控股执行合伙人宋斌分享了对VC/PE行业及并购基金未来发展趋势的判断。据了解,云月控股是全球知名的并购基金,专注于消费领域的控股型投资,控股了英氏婴童、上海滩服饰、立丰食品、尤伦斯艺术中心等诸多品牌。宋斌表示,中国VC/PE行业在未来几年内的主题词应该是:在走过了正常的弯路之后回归正确的路径。即回归到实业、回归到专业、回归到事业上来,服务于科技的发展、社会进步、企业的成长以及百姓的幸福。从并购基金角度来说,有三个点值得关注。首先,从并购基金服务实体经济角度来讲,应该是由过去的以工业品为主,回到以消费、大消费行业为主的投资方向上来,这也是国际经验和国际主流。因为在大消费行业中能够很好的运用金融的智本——智慧的资本、股权的资本以及文化赋能把整个消费并购能够做好。“过去这一块比较弱,现在应该会是比较多的。而且它未来涵盖的范围不仅仅只是衣食住行、吃喝游乐,还要包括健康生命和品质的生活,健康、医药、医疗、养老、抗衰老都包括在这里头。”他说。第二,从投资主体的变化来说,基金的并购和产业的并购其实有很大的差别。基金的并购是创造价值、创造新增价值的并购,而产业并购讲的是规模效益的并购,两者是不一样的。产业集团会更多的依托并购基金的专业能力一起来做跨国、跨境、跨界的并购,这应该是中国企业发展的一个大趋势。另一方面,它和整个财富端也有很好的对接。第三,基金并购的环境不是单独存在的,它需要有点、有根据地。也就是说,中国会有一批好的城市、园区、产业集群的塑造,这方面地方政府的作用就非常大。“最近我去了几个地方观察,大家都在发力。青岛后来居上,杭州也没有停步,南京、苏州、厦门走的都挺快,北京、上海也有所动作。”宋斌说。他同时判断,政府引导基金的效应的顶点即将到来,财政的资金或将难以为继。所以地方政府要想把地方的产业基金做起来,要更多的由过去的依靠引导资金的拉动变成并购基金帮助拉动当地的产业,这个效果应该会是比较好的。并且,未来的5-10年之内,整个基金的规模会下降的,行业会越来越细分,规模要变成合理化的。总结来说,未来,首先会有一批好的投资项目,尤其是以消费为主要特征的好的项目和企业。第二,会有一批细分的专业能力好的并购基金VC/PE。第三,会有一些具有聚集能力的产业集群和园区。

“首支”中国高校科技成果转化创投基金成立,规模20亿元

   申俊涵

1月18日,2020中国高校科技成果转化体系发布会在北京举行。发布会上,中国高校科技成果转化云平台——“科转云”正式上线,中国高校科技成果转化联盟正式组建,“首支”中国高校科技成果转化创投基金——星河硬科技创新基金正式成立。据了解,“科转云”是中国高校科技成果转化体系的核心,该平台是在教育部科技司、财务司的指导下,由中国高校创投研究院开发运营。“科转云”包括WEB端(“科转云”)和手机APP(“成果头条”),是全国首个专注于服务中国高校科技成果转化的创新链、产业链、资金链“三链”融合的在线云服务平台。发布会上,中国高校科技成果转化联盟正式成立。该联盟的设立,将更好地促进高校与企业及创投机构之间的跨领域交流,推动中国高校科技成果转化。为支撑中国高校科技成果转化云平台的长期运营,提供更多资金和资源支持,联盟将建立中国高校科技成果转化创投基金,基金总规模为100亿元人民币。在发布会上,首支子基金——星河硬科技创新基金正式成立,基金规模为20亿元人民币,主要投资于中国高校科技成果转化项目,重点推进“科转云”平台上的高校重大科技成果实现转化。活动现场,该基金已经对五个高校科技成果项目进行了投资签约。同时,值得一提的是,中国高校科技成果转化联盟将聘请深创投集团原总裁孙东升为中国高校科技成果转化联盟轮值理事长、中国高校创投研究院院长。活动现场,孙东升在演讲时表示,如今,各级政府越来越认识到创投在整个创新驱动发展方面发挥着不可替代的作用,希望创投机构与各方通力合作,在“科转云”平台上形成科技成果转化的良好生态,并借助中国高校科技成果转化联盟及“科转云”平台,在科技成果转化方面发挥应该发挥的作用。

画啦啦李伟复盘2019:小班课是“最优路径”,差异化扩大领先优势

   赵娜

1月18日消息,在线少儿美术教育品牌画啦啦创始人李伟近期在内部高管工作会上披露了公司2019年的运营和财务数据:付费学员规模超过40万人,月GMV突破6000万元,年营收增长4倍。作为国内在线少儿美术教育行业的开创者,画啦啦凭借1V6小班美术课,在2019年大放异彩,公司还在一年完成了两轮融资:今年初完成数千万美元B轮融资,经纬中国、启明创投领投,老股东真格教育基金跟投;11月披露B+轮融资,由乐高家族办公室Kirkbi旗下乐高创新投资基金领投,经纬中国、启明创投跟投。画啦啦为何能赢得市场?在商业模式与教学质量之间,画啦啦如何实现平衡?流量越来越贵,画啦啦怎么做到低成本获客?李伟在前述工作会上进行了分享。以下为李伟分享原文:1V6小班,效率和效果的最优路径在线少儿美术行业里,目前主流的教学模式是1V1和1V6小班课。1V1模式给人一种独享、专有的优越,是在线教育初期阶段主流的教学模式。画啦啦在成立之初,也曾考量过1V1的模式授课,但我们发现美术教育不同于语言教育,语言教育需要独占老师的时间,跟老师频繁交流,而美术教育有大量时间是学生自己在画画,老师在旁边引导,是一个天然适合班级学习的科目。而且,1V1这种模式也暴露出其弊端:一方面是教学效果差:老师与学员1对1沟通,缺少了竞争,孩子的学习动力难以保持,对老师过于依赖,孩子独立自主性不足,平台后期的完课率和退费率的数据表现也会比较糟糕;另一方面是成本包不住:一节课只有1名学员,单节课程的毛利率太低,难以盈利,对外部资金依赖程度比较高。在意识到1V1模式很难找到扭亏为盈的突破口时,我们在行业里率先推出1V6小班课。很多人一开始对我们的转型很不理解,认为将画啦啦带到一个错误的方向,但我们坚持自己的判断。我们先把目光聚焦到运营层面来看:一看经济模型,这里重点看价格模式。在保证用户体验的前提下,小班课的投入产出比的结构相对于1V1来说肯定是更优的。以50节课时来举例,1V1的收费大概是6000元, 我们1V6的收费4000元左右、六个学员就是24000元。从这个价格模式来测算,画啦啦目前已经能做到一直保持首单UE模型盈利,相信规模成熟后可实现P&L层面盈利。盈利可以让我们有底气请到更优秀的老师,也支撑我们可以在教研及技术研发上比1V1有更大的投入能力。二看成本模型,为什么1V1模式下,平台都用是兼职老师而不用全职老师授课呢?因为全职老师为倍数级增加平台的人力成本,1V1的成本结构导致必然采取兼职老师的模式。此外,兼职老师会影响教学的连续性,尤其是频繁更换老师,会严重影响教学质量和孩子的学习效果。画啦啦1V6小班课的模式下,却能放心大胆的采用全职教师的模式,由6名学员平摊1位老师的成本,使用全职老师毫无压力,有效地保证教学质量。三看现金流,我一直不主张甚至反对盲目的烧钱打市场,烧的差不多了又得去融资回血,融资如果遇到障碍就可能冒险挪用预收款,埋下更大的风险隐患,这样的商业模式肯定是不健康的。过去有太多走这个路数的企业,风光了一时,现已销声匿迹,这种例子不胜枚举。现金流是否健康,企业能否自我造血,是关系到企业寿命的最关键的因素。公司现在现金流非常健康,早已实现正向现金流,拥有了足够自我增长和防御外部风险的能力。四看营收,营收是企业运营的核心指标之一,2019年公司较于2018年来说,营业额增长了4倍。而营收增长的基础在于GMV增长,去年公司月GMV突破6000万元,且持续稳定增长,已领跑中国在线少儿美术行业。画啦啦1V6小班课不仅提升了平台的经济效益,在教学效果和客户满意度上也也同样的促进作用,95%以上的家长反映孩子在完课后绘画能力得到明显提升,课程续费率也稳居行业第一。2019年画啦啦付费学员突破40万人,领先行业。差异化策略扩大领先优势在跑通了1V6小班课模式之后,我们同样建立了属于画啦啦的差异性优势。随着行业的进一步发展,平台之间的同质化竞争将会越来越严重,这是市场规律的必然性,要想保持竞争优势,就必须差异化发展。因此,也同样有四个独家优势我们还要去坚持:一是坚持全职教师在线授课,现在画啦啦全职教师的规模超过700人,这在行业里独一家。刚刚说到全职的成本模型,这里想讲一下师资队伍的管理和服务,相对于兼职教师,全职教师的队伍更稳定,教学更有体系化和连续性,教学质量更好,孩子可以连续多年在同一个老师的陪伴下成长。家长和孩子没有频繁更换老师的后顾之忧。二是持续加大对教研的投入,用国际化教学理念和现代教学方法,培养孩子想象力和发现美的能力。我们有一支50余人的教研团队,都是美术、少儿教育、教育心理学等领域的专家。我们现在是引用了美国K12核心艺术课程标准,还要与时俱进的研发出更多能匹配上国内大的教育背景下的好课程。与此同时,我们打造了“画小帅”、“咕比”这两个深受孩子们喜爱的IP形象,融入在课程中,增强课程的趣味性,提升了课堂体验。在2020年,我们将对“画小帅”和“咕比”进行形象升级,通过更多更精致的动画和游戏交互,让孩子更喜欢画啦啦的课程,增加学员粘性。三是坚持用优质课程实现口碑营销。获客一直是教育行业的难题,高居不下的获客成本让很多平台生存艰难。我们在2015年上线的时候,在线少儿美术教育对广大学员和家长来说是一个陌生的概念,接受度低。但我们通过线上社群、公众号等微信生态链培养出第一批种子用户,这些到我们这里体验了课程并且感到满意的种子用户,再通过口碑获得裂变式推广,逐渐形成一个庞大的用户群体。对于教育产品来说,这是最有效的营销方式。四是高效利用私域流量池。互联网红利式微,流量也越来越贵。画啦啦在自建流量池方面早有布局,除了几年来建成庞大的自媒体矩阵,在2018年还推出了画啦啦小灯塔通识课,通过优质的在线少儿通识课程来对接上游潜在用户。才一年多时间,小灯塔就聚集300余万付费用户、超100万的活跃用户,年龄群与画啦啦用户年龄群完全匹配,形成一个源源不断的流量池,与画啦啦1V6小班课实现互相导流。目前,通过自媒体矩阵和画啦啦小灯塔,我们已经聚集了近700万私域流量,通过立体式销售,实现产品矩阵之间的高效转化,使获客成本远远低于行业平均水平。创新实践探索增长新极点2020年,我们站在新的起点,面对更加激烈的竞争,要想保持领先优势,必须继续加大在教研和技术两个方面的投入,以提升课堂体验和服务质量为抓手,打造优质的口碑,形成新的增长引擎。作为一家教育企业,强大的教育内容输出能力永远是我们的核心竞争力。今年要加强对教研的投入,一方面继续引进优质的教研人才,给团队“补强”,进一步提升教研团队的整体实力;另一方面,我们还将与更多美术高等院校等专业机构开展深度合作,联合推出更多优质的少儿美育课程,推动画啦啦教研实力再上一个台阶。我们身上还带着互联网的基因,技术创新始终是我们发展的核心驱动力。2020年,我们将积极探索大数据、5G、人工智能等前沿科技的应用,优化在线直播教学系统,提高在线美术课堂的交互性、体验感。让孩子操作更便捷、学习工具更多样化,在优质的课堂获得学习和成长。

大钲资本领投,企业培训服务商云学堂获1亿美元D轮融资

   申俊涵

1月18日,21世纪经济报道获悉,企业培训平台化方案服务商云学堂完成1亿美元D轮融资,本轮由大钲资本领投,老股东云锋基金、SIG跟投,指数资本继续担任独家财务顾问。目前,云学堂已经完成六轮融资,总金额已达2亿美金,是迄今国内企业培训领域获得投资额最大、投资频次最高的公司。云学堂创始人卢睿泽表示,本轮资金将主要用于内容生态建设以及专业服务能力的提升。据悉,云学堂成立于2011年,定位为企业大学建设和运营服务商,为企业客户提供“软件+内容+服务”的一体化解决方案。目前,云学堂已服务几千家大企业和近3万家中小企业,包括世界500强及同仁堂、海底捞、滴滴在内的多家知名企业。现有员工近千人,设有北京、苏州双总部,并在深圳、杭州等20多个主要城市设有分支机构。云学堂开创了“软件+内容+服务“的模式,以软件平台[绚星]为入口,海量课程内容为基础,配合专业化服务团队,为企业提供包括体系建设、方案设计、项目落地、学习运营、数据分析、技术运维、服务外包等多方面的服务,全面助力企业大学进行数字化建设。在盈利模式方面,[绚星]软件采用向大企业收费,中小企业免费的模式。在课程内容和服务支持方面,则采取收费模式。根据《培训》杂志发布的《2018-2019中国企业培训产业报告》显示,截至2018年年底,企业培训产业的市场规模已达2937.4亿元。然而此赛道虽然市场规模巨大,但仍然过于分散,没有领导品牌,因此存在巨大潜力和机会。对于此次融资,大钲资本执行董事刘绍强表示:“我们长期看好企业服务领域。企业培训是千亿级市场,云学堂开创的基于云端的软件+内容+服务模式,显著提升了企业培训的效率和质量。云学堂的核心团队长期深耕技术和内容,同时深具企业服务的基因,从创立之日起持续为企业客户提供优质的服务,在业内受到广泛的认可。“投资驱动变革”是大钲资本一直秉持的投资理念,云学堂创新性的业务模式和高效的执行能力完美契合这一理念。我们期待这次合作能够为将来进一步促进企业培训市场的健康发展打下坚实的基础。”云锋基金合伙人夏晓燕表示:“云锋看重企业服务行业向数据化、云化和垂直化方向发展的趋势。企业培训行业千亿元规模,员工培训是企业服务中少数的刚需类全员级的应用服务,也是To B模式下少数的具备To C基础和延展性的服务类别。云学堂是国内较早提出一站式软件+内容服务模式的企业,产品获得大企业客户认可的同时,与钉钉战略合作拓展中小企业市场。核心成员具备企业培训和互联网的交叉基因,是行业里比较难得的素质整齐且能力配置综合的团队。期待在知识付费大好形势下,云学堂在布局to B市场的同时,加快构建to C领域的产品与服务体系,基于云学堂的优质课程内容体系,打造个人用户职场能力升级的解决方案,发掘公司更多元的成长潜力。”SIG主管合伙人龚挺表示:“企业培训是数字化企业服务中最大市场之一,云学堂多年在这个领域里的深耕,创立了它的领先地位。作为云学堂的早期的投资人,SIG持续看好其发展前景,追加投资完全与SIG的价值投资理念相符合。”对于D轮融资后的战略发展,云学堂创始人卢睿泽表示:“本轮融资后,我们将首先加大对于内容生态的建设,聚合业内专业机构与讲师,为不同行业、企业、岗位、特质的员工进行个性化、智能化学习内容的配置,真正系统化提升每位员工的能力;其次,我们还会继续提升客户服务能力、扩大服务队伍,为更多的企业提供服务。”

蛋壳公寓上市,早期投资人:看好其数据与科技基因,不怀疑未来盈利能力

   申俊涵

1月17日晚间,互联网长租公寓运营商蛋壳公寓登陆美国纽交所,股票代码“DNK”,成为2020年登陆纽交所的第一支中概股。而在2019年11月,青客公寓已经在纳斯达克上市,是长租公寓海外上市的第一股。此次蛋壳公寓的发行价为13.5美元,上市首日收盘价与发行价持平。按照发行价,承销商行使超额配售权后,蛋壳公寓总计募集资金超1.49亿美元,市值可达27.4亿美元。从2015年初成立到纽交所正式挂牌上市,蛋壳公寓用了五年。蛋壳公寓联合创始人兼CEO高靖在现场致辞表示,蛋壳公寓一直致力于用互联网方式改造传统住房租赁行业,上市对于蛋壳公寓来说,既是对过往五年拼搏发展的一个总结,也是一个全新的起点,蛋壳能做的还有很多,将始终不忘初心,继续深耕住房租赁市场,通过精细化运营,将服务做到极致,为社会创造更大的价值,真正做到让生活更美好。公开数据显示,在蛋壳公寓成长的五年间,陆续完成了七轮融资,重要投资方包括开物华登、酉金资本、愉悦资本、高榕资本、华人文化创业基金、蚂蚁金服、春华资本等,阵容堪称豪华。此次上市后,投资人如何看待蛋壳公寓的未来发展前景?数据与科技基因是关键驱动力蛋壳公寓上市当天,愉悦资本创始及执行合伙人刘二海现身敲钟现场。据了解,愉悦资本在2017年年初参与了蛋壳公寓的A+轮融资,并在后续进行了多轮跟投。刘二海回忆称,在2017年初刚投资时,蛋壳的在管房屋间数只有约8000间,但到2019年Q3时这个数据已经变成了40多万间。他将蛋壳业务的增速之快归结为三点原因,首先,中国的租房需求确实非常大,对蛋壳的主要用户——大学生、年轻群体来说,一毕业就买房是有难度的。第二,人们的观念在转变,原来房子一定要属于自己,现在人们更看重房的使用价值。第三,蛋壳CEO高靖带领的团队本身非常能干,团队身上有很独特的地方,才能让公司在竞争中脱颖而出。刘二海认为,蛋壳公寓能够跑出来,首先是团队的综合素质很高,公司董事长沈博阳和CEO高靖非常优秀,高靖强有力的执行力,给人留下深刻印象。其次,蛋壳公寓引进了一系列高质量的投资人,保障了公司的发展没有掣肘。融不到像样的钱,公司是无法推进的。“最重要的一件事情还是数据平台,这一套智能的数据平台非常有价值,才使得企业敢于往前跑,否则可能会掉到悬崖下面了。”他说。另外,配合政府、配合监管也十分重要,房子毕竟是国计民生的大事,必须配合国家监管,这是作为从业公司的义务。高榕资本在2018年2月联合领投了蛋壳公寓B轮融资,此后又连续跟投了B+轮、C轮融资。高榕资本创始合伙人张震透露,在蛋壳公寓的B轮融资时,高榕资本也是第一家给到TS的投资机构,这源于团队对于中国长租市场和蛋壳公寓发展前景的坚定看好。“在陪伴蛋壳公寓发展的过程中,我们深刻感受到蛋壳公寓团队对长租公寓的坚信和理解,且团队具有极强的执行力。我们看到,蛋壳公寓用互联网科技赋能传统住房租赁行业,为用户提供优质的住房租赁产品和高效流畅的租住体验。”张震说。在长租公寓进入精细化运营的今天,相信在运营效率、房屋产品和服务质量上不断提升的蛋壳公寓,将为更多用户带来价值。与其他长租公寓运营方相比,张震认为,数据和科技基因是蛋壳公寓发展过程中的关键驱动力,也是其核心竞争力。蛋壳公寓的数据中台在很早就开始发挥作用。在消费端,BI大数据商业智能系统可以对目标消费者进行大数据调研和统计,更加精准了解用户个性化需求,还原消费者价值;在供应端,则通过真实透明的信息、价格以及标准的服务体系,提供更加精细化的供应链管理,同时有效推动其快速跨地域复制和房屋租赁市场的网络化进程,实现运营上的降本增效。不怀疑盈利能力,规模和品牌要并重根据招股书披露的数据,蛋壳在2017年和2018年的收入分别为6.57亿元和26.75亿元,同比增长了307.3%;2019年前9个月收入为50亿元,同比增长了198.8%。在收入增长的同时,蛋壳公寓的亏损也在扩大。蛋壳公寓在2017年、2018年的净亏损分别为2.72亿和13.70亿元,同比增加了404%;2019年前9个月亏损25.16亿元,同比增加了210%。对于蛋壳高速增长下的持续亏损,刘二海表示,市场上发生了这些变化,二级市场包括成长期投资,都对亏损的事情更加敏感,不像过去求发展,现在是求盈利。这其实是一个平衡当期的盈利与长期发展的问题,要找到合适的平衡点。“对蛋壳来讲,大家倒不怀疑它能盈利。我们作为投资人也没有提过‘数量上实现什么样的超越’,但是我们对一件事一直盯的特别紧,这就是品牌。行业的评价、各种维度的考察,你的服务水平确实是顶级的,这个还是我们追求的最重要的一个指标。当然,规模要相当,但是不能光追求规模,同时要把服务的品牌和质量要做起来,这是长久之计,否则我觉得不会长久生存下去。”他说。“我们对蛋壳还是充满着期待,市场波动、股价涨跌,都很正常。”刘二海说,瑞幸也是在2019年三季度之后才开始涨的,并不是上市之后立刻就一飞冲天这样。愉悦资本到现在一股都没有卖,短期也不会卖,涨跌对愉悦资本来说没什么大的关系。此外,也有人质疑长租公寓在重资产运营模式下很难实现盈利。招股书显示,蛋壳公寓的租金成本在不断高企。2019年前9个月,蛋壳的租金成本占收入的比例为89.0%,2018年同期的这个数字为77.7%。对此,刘二海表示,要用发展的眼光看长租这个事情,这个产业是比较重,变成轻一点也挺容易的。但公司如果没有品牌,就什么也做不了。有强大的品牌,数据、智能要扮演角色,效率提升、效果倍增,赢得用户、上下游合作方的信任,空间就会大很多。“轻重并不可怕,但是如果早期没有耐得烦做那些笨功夫、苦功夫,幻想上来就是轻模式,一无品牌,二无数据,三无管理经验,四无成功案例,你凭什么呢?”他说。轻和重不是问题,比如酒店行业很重,包括盖房、买地、装修等。但是酒店里就演化成了酒店管理公司,管理公司也成为了一个行业。轻和重可以转化,轻和重也要分阶段去看待。另外,从投入角度看,“轻”也未必是投入少,轻模式里得花很多钱做营销。所以是轻是重没有铁律,有可能前期重、后期轻,有可能表面重、进行模型转换后变轻,都是可行的。

阿法龙抢滩AI眼镜市场:主攻2B场景,实现第一视角人机交互

   申俊涵

“目前市面上有很多AR眼镜的公司,但像阿法龙这样做AI眼镜的并不多。AI眼镜能够通过第一视角人机交互,实现人机与场景多维度的连接、认知与协同。”近日,阿法龙创始人徐培培在接受21世纪经济报道采访时说。据了解,阿法龙科技成立于2017年5月,是一家致力于人工智能(AI)、增强现实(AR)及产品研发的企业,旨在通过人工智能打造多维度的认知、连接与协同,推动人机紧密融合,从而实现传统行业智能化升级。公司注册资金1111万,总部位于北京,旗下有阿法龙杭州公司,阿法龙山东公司。团队核心成员来自华为、联想、百度、国家电网、水利部、铁道部等企业和机构。此前,阿法龙已经推出了初代智能眼镜,在功能性、交互方式上都有出色表现。在1月上旬的“阿法龙”品牌发布暨2020新品发布会上,公司正式发布了两款重量级产品:Alpha S10及全新X系列Alpha X1。徐培培表示,阿法龙的产品已经应用于移动警务、电力巡检、工业制造、智慧工地等多种场景。在移动警务场景中,当阿法龙的设备与公安厅平台数据打通后,警察戴上阿法龙眼镜巡视,能够自动实现虚拟与现实的结合,识别人群中的可疑人士。这相比原来的调摄像头画面对比识别可疑人士来说,提高了工作效率。如今,在一些地方的公安系统内已经在应用此设备。在工业场景中,原来如果北京的专家想对海南的工业项目进行指导,可能需要亲临现场,或者通过电话、微信进行远程指导。使用阿法龙眼镜后,后端专家可以通过摄像头的第一视角对项目进行远程指导,这比打电话、微信更加直观。同时,前端佩戴眼镜的工作人员也可以解放双手,按照专家的指导进行实时操作。另外,有些公司的总部人员到分公司的生产巡检,也可以通过前端人员佩戴阿法龙眼镜完成,从而大规模降低企业的运营成本。“在工业领域,我们已经和可口可乐、京东方、国家电网等公司达成了合作。”徐培培说。他表示,公司的AI眼镜主要应用于2B场景中,2C方面还没有出现能够规模化的场景,所以公司暂时不会去涉猎。徐培培对记者透露,公司在2017年成立后,2019年开始正式将产品对外进行大规模推广。初代智能眼镜产品2019年已经带来几千万的收入,并帮助公司实现盈利。随着新产品的发布和进一步推广,预计到2020年公司的总收入将有近亿元。在资本层面,徐培培表示,阿法龙已经完成近亿元融资,资金主要来自地方政府引导基金、并购基金等。现阶段,阿法龙正在进行新一轮的融资,预计将在2020年三四月份完成。

洪泰财富:全力构筑资产端能力,精致发展不盲目追求规模

   申俊涵

“财富管理是一条很长的坡道,现在路面上有雪,可能还会结点冰。它需要你很小心很用力地推着车往前走,但未来我们越过坡道,将是非常广阔的发展空间。”近日,在洪泰财富2020年度高峰论坛期间,洪泰财富联合创始人、执行董事沈燕婕在接受21世纪经济报道采访时说。在她看来,中国从2002年加入WTO到现在,形成了很大的财富聚集效应,财富管理行业开始大踏步发展。2016年成立的洪泰财富虽然错过了这轮的财富管理行业发展上升期,但同时也理清了自己“有所为有所不为”、“做减法练内功”的发展思路。没有历史包袱的洪泰财富将拥有后来居上的机会。“近两年,许多高净值人群都受过伤、赔过钱,他们对待财富管理的态度会更加谨慎,需求处在被压制的状态。但他们的需求迟早是要释放的,我们要做的就是提前准备好值得信任的产品。现在相当于是‘灾后重建’,谁越早参与进来,未来的市场份额就会越大。”她说。洪泰的强资产判断能力目前在财富管理行业,既有独立的第三方财富管理公司,也有券商背景、银行背景的财富管理公司,但像洪泰这样先布局投资再布局财富管理的公司并不多见。沈燕婕回忆道,洪泰基金从2014年开始发展,逐渐在资产端形成覆盖天使、VC、PE、并购领域的投资闭环,具备很强的资产管理能力。洪泰财富在2016年应运而生,在过去四年间发展迅速。公司在2017年获得中国证监会批准的独立基金销售牌照,目前产品涵盖公募基金、私募证券基金、私募股权基金等不同类型。谈及洪泰财富的具体优势所在,沈燕婕表示,首先,洪泰财富是从资产端起家做财富管理,团队在做尽调时,对资产有更强的甄别判断能力,有更大的机率能够找到好的资产。她坦言,早期自己在洪泰基金工作时,有些公司过来尽调,主要是对洪泰基金的两三个高管进行访谈,然后尽调报告就出来了。但洪泰财富做尽调却不是这样:团队会让GP把过去五年、十年的投决会资料都拿出来,盲抽项目看其中的财务数据、法务数据、运营数据,然后通过逐层访谈来了解基金当时的投资逻辑和投后管理方式。“这是我们独有的方法论,有的公司在尽调时可能就摸一下你的衣服,不带走一片云彩,我们是真的扒你一层皮。”她打比方说。其次,在找到好资产后,洪泰财富团队的议价能力也更强,能够站在LP角度给出公允价格。另外,洪泰基金创始人、洪泰财富董事长盛希泰曾在多种场合提到,合规风控是洪泰的第一基因。基金在合规风控方面积累的经验、模型,也能够逐步应用于财富管理之中。防范风险的前提下扩规模“我们把‘洪泰’两个字放在财富前面,是有很大压力的,你做不好就满盘皆输了。”盛希泰对21世纪经济报道说。他表示,这两年财富管理行业环境很差,想获得客户的信任就需要在产品体系上进行非常严格的把控,洪泰财富会是一家爱惜羽毛、精致发展的财富管理公司。据了解,为了更好的进行合规风控,洪泰财富在2019年专门引进了一支强有力的投后团队。接下来,洪泰财富还将设立内审部,参与甄选资产、交易架构设计、投后跟进等方面的工作。对于2020年的发展计划,沈燕婕表示:洪泰财富在不断丰富自己的产品布局,公司已经在和外部机构合作做私募证券的FOF,未来也将布局公募FOF。在股权类产品方面,洪泰财富的合作方也将逐渐从洪泰基金延伸到市场上其它的优质GP。“对我们来说,最有挑战的地方不是销售端,而是在防范风险的前提下不断找到好的资产,我们不会盲目的追求上量。”沈燕婕强调。

彩色隐形眼镜品牌4iNLOOK一年获两轮融资,总金额近2亿元

   申俊涵

1月17日,彩色隐形眼镜品牌4iNLOOK美目美佳近日宣布,在过去12个月内完成了两轮融资,累计融资金额近2亿元,投资方为虎童资本、星陀资本及弘晖资本。随着人类工作、学习压力的不断增加,使得社会上患有近视疾病的人数越来越多,隐形眼镜因其轻巧、方便、美观、舒适等特点,受到了广大消费者的青睐。隐形眼镜除了基本的视力矫正、视力保健功能之外,还具备着引领时尚的功能。彩色隐形眼镜简称彩片,是在隐形眼镜中印上不同的花纹和颜色,令到佩戴者眼睛得到提亮增大或者改变瞳孔颜色的效果。由于彩片可以起到修饰眼睛瞳孔的美容作用,年轻消费者更多把彩片作为彩妆类产品使用,其市场连续5年呈现高于35%的复合增长率。市场在高速增长的同时产生了一系列的新型品牌,其中4iNLOOK凭借其先进的产品设计和打通线上线下的商业模式成为了彩片赛道的佼佼者。目前,4iNLOOK在全国范围内超过300家彩片专卖连锁店,其连锁店分布在一二线城市的购物中心,主要为18-30岁年轻女性消费者打造超过200个不同设计选择的一站式彩片购物体验,同时,4iNLOOK布局的天猫轻店2.0和全国连锁店实现消费者线上下单、线下提货、线上预约、线下体验的新零售购物体验。4iNLOOK创始人/CEO陈裕表示,所有融资将主要用于4iNLOOK的品牌建设与供应链的投入,同时引进更多尖端人才,进行产品技术创新,构筑更专业的产品服务体系,进一步完善管理运营团队,提升企业核心竞争力。

获小米、执一资本等投资,创米科技如何弄潮智能家居市场?

   申俊涵

“有些公司擅长通过营销手法高举高打,有些公司擅长借助资本力量大肆扩张,而创米是一家作风稳健的公司。我们希望围绕用户真实需求做出有长期影响力的产品,而不是靠营销、烧钱获得短期的增长。”近日,创米科技CEO李建新在接受21世纪经济报道采访时说。李建新是位连续创业者,曾担任过Acer手机事业群高级总监、龙旗项目总监,有20多年的行业经验。他所执掌的创米科技,是一家聚焦智能家居领域的物联网公司,也小米生态链中最早期的公司之一。创米科技成立于2014年4月,公司已经打造了小米米家小白智能摄像机、小米智能插座、小米万能遥控器等多款智能家居单品。其中,小米米家小白智能摄像机在物联网概念尚未全面普及的2016年成为爆款。同年,创米全年营收突破1.1亿元,成为首批小米生态链亿元俱乐部成员。诸多爆款产品的推出,让创米业绩持续保持上升态势。据了解,创米从2017年开始实现盈利,到2019年时已经有十多个亿的营收,公司每年的营收增长规模在50%-100%。同时在资本层面,创米除了获得小米、顺为资本的早期投资,还在2019年5月获得来自执一资本等的近亿元A轮投资。相比云米、华米等小米生态链企业,创米有怎样的独特定位?它打造爆款产品的秘诀是什么,未来将有怎样的发展规划?从小米生态链企业到自建品牌发展在创米发展早期阶段,公司曾打造小米智能插座、小米万能遥控器等智能家居单品,主要服务于小米生态链。2018年10月,创米正式推出自有品牌“创米小白”,开始寻求更加独立化的发展模式。从小米背后的生态链企业到自建品牌,李建新表示,这是水到渠成的过程。小米本身对生态链企业的自建品牌也是支持态度,这样才有了云米、华米等上市公司的出现。“当企业发展到一定阶段后,你的诉求会有些不一样。当公司在供应链、产品定义、品牌规划、渠道建设等方面的能力逐渐丰满,你会有更大的理想和抱负,想在自己的平台上做更多的事情。”他说。对于目前创米和小米的关系,李建新表示,首先,小米是创米的天使投资方,两者间存在股权投资关系。第二,小米也是创米的重要客户,两者间有深度的业务合作。第三,双方也是很好的合作伙伴,注重资源的共享。自建品牌之后,创米科技选择从安全角度切入智能家居领域,目前已经形成四大产品体系,即入户安全(以智能门锁猫眼门铃等产品为代表)、看护安全(智能摄像机系列)、用电安全(以智能插座、万能遥控器等产品为代表)和数据安全(NAS家庭云盘等产品)。“产品本质上都在解决一个问题,即给用户带来足够的安全感。”李建新说。他解释称,安全是用户选择智能家居产品时最基础、最本质的需求,但市场上能够把安全做好的厂商并不多。很多厂商提倡自己是更酷的、更有趣的、颜值更高的,但却忽略了最底层的东西。对创米来说,公司会从安全的角度切入,在此基础上再满足用户智能、便利等方面的诉求。用户思维打造爆款产品从安全角度切入智能家居市场的创米,曾打造了多款破销量纪录的爆款产品。这背后的秘诀是什么?李建新坦言:“我并不觉得生产爆品是一种可持续的能力,爆品不是时时都会有的,但创米的确时时保持着一颗生产爆品的心。”他表示,首先,每家企业由于能力、资源的不同,对爆款产品的定义也是不一样的。对小米等更大的公司来说,可能一款产品一年能够带来十个亿的收入才称得上是爆品。但对创米来说,如果一款产品一年能够带来一个亿的收入,团队会认为这就是爆品。其次,在方法论层面,如果是纯硬件公司,可能更看重的是产品的参数、性能。创米作为一家有互联网思维的智能硬件公司,会在考虑产品参数、性能的基础上,更加关注用户的需求和体验。团队会站在用户的角度,思考产品如何在场景中发挥价值。李建新透露,公司在研发一款产品时,自己常常会问产品经理三个问题。产品由谁来买?谁来用?在什么场景、环境、时间点上使用?只有这三个问题都想明白了,产品才能凸显出价值。曾经有从别的智能家居公司跳槽过来的产品经理谈到,在原来的公司整天都在想产品的营销卖点,在创米却整天都在问问题。李建新表示,这也是创米的特色所在。公司不会寄希望于用营销噱头去短暂的打动用户,而是围绕用户的真实需求做产品,这样能够形成口碑传播,为产品带来持久的影响力。一款产品从最初的想法到真正面向大众,除了研发环节的“灵魂三问”,创米内部还有其它许多不成文的规矩。比如,所有产品必须在李建新试用并认可后,才能正式对外售卖;所有产品的说明书必须由产品经理书写。“如果我们自己都觉得产品不好用,或者不懂得产品的逻辑,又怎么能期待让用户用得好、看得懂?”李建新说。谋划三年后国内上市谈及未来的产品线规划,李建新表示,2020年,创米即将推出智能安全门产品,这是公司内部已经研发了一年多的重量级产品。未来,公司将始终围绕安全健康的理念做产品,水健康、空气健康等方面的业务都在考量范围内。同时,随着不同单品的大规模销售,创米的产品线在不断完善,并逐渐走向全屋智能。李建新表示,目前从营收角度来说,创米的收入还是主要来自单品。但从2020年开始,公司已经能够推出线下的全屋智能整体解决方案。在资本运作层面,创米曾获得小米、顺为资本的早期投资。公司最近一轮融资是2019年5月正式宣布的,此次A轮融资近亿元,领投方为执一资本,跟投方为中信产业基金旗下镕聿母基金以及旭宁创新投资。李建新坦言,该轮融资最大的意义在于帮助公司完成了股权重组。A轮融资后,公司已经没有单一最大股东,有比较均衡的股权架构。对于后续的融资需求,李建新表示,首先,希望新的投资方能够认可创米的理念和发展思路。第二,目前创米的现金流是良性的,公司融资不仅仅是为了获得资金支持,也希望投资方能够带来更多的资源,帮助公司发展的更快。在小米生态链中,已经有云米、华米等企业实现了上市。李建新表示,创米也有上市计划,希望大概三年后在国内资本市场上市。“如果公司上市,可以在资本层面有更多的运作手法。但这不是终极目标,只是创业中小小的一站,我们最终的目标是成为行业中的领跑型企业。”他说。

方源资本购入猫眼娱乐重要少数股权,猫眼CEO郑志昊参与跟投

   申俊涵

2020年1月15日,互联网娱乐服务平台猫眼娱乐(以下简称“猫眼”)宣布,私募股权投资机构方源资本购入其重要少数股权,猫眼娱乐CEO郑志昊参与跟投。根据周三的公告,方源资本(亚洲)有限公司的一位代表已获猫眼董事会任命为非执行董事,从2020年1月15日起生效。方源资本是一家亚洲领先的市场化独立运作私募股权投资机构,也是中国文娱体育领域经验丰富、业绩优秀的投资者之一,曾主导对分众传媒、Amer Sports、IMAX中国、Endeavor中国、Pure、新浪等的标志性投资。猫眼娱乐CEO郑志昊表示:“方源资本在文娱行业有深度布局,是具有长远战略眼光的卓越投资机构。我们期待与方源资本的携手将有助于猫眼实现全方位发展,进一步为广大合作伙伴、用户和股东创造长期价值。”对于本人参与跟投,郑志昊说,“公司管理层对公司发展和中国文娱行业前景充满信心。”方源资本联席总裁庄建表示:“猫眼从在线娱乐票务服务起步,已经成为中国领先的全文娱行业服务平台。我们很高兴成为猫眼的股东,并希望运用我们在文化娱乐行业的投资经验和行业资源,协助公司进一步延展业务版图、实现长远发展,为中国消费者带来更优质的娱乐内容和体验。”据了解,自宣布“猫眼全文娱战略”以来,猫眼2019年业务发展迅速,参与出品或发行《流浪地球》、《我和我的祖国》、《飞驰人生》、《叶问4》等43部电影作品,以及《长安十二时辰》、《老酒馆》、《老中医》等近10部热播剧集,并为上述内容提供了数据、营销等多方面服务。在现场娱乐领域,猫眼担任了《陈情令》、RISE男团、林俊杰、周杰伦等多家顶级艺人或知名IP的众多热门演出场次的票务总代,并且从现场娱乐票务平台,进阶为全程宣发平台,为艺人提供了全案营销的服务。猫眼与战略股东腾讯共同发起的“腾猫联盟”,进展进一步落地,在电影、剧集、视频等领域均已公开宣布多项业务合作。互联网研究咨询机构艾瑞的报告显示,中国娱乐市场已成为仅次于美国的世界第二大市场,2018年市场规模达到1.7万亿元(2440亿美元),并预计于2022年进一步增至3.2万亿元。科技及移动互联网的发展、消费升级及日益增长的消费能力、更多元化及量身定制的娱乐形式将是中国娱乐市场强劲增长的主要因素。

掘金电竞产业:产业资本与创投资本竞相投资布局

   陈植

随着电竞产业迈入产业化、规模化的成熟发展阶段,越来越多创投资本争相抛出“橄榄枝”。多位创投机构负责人向记者透露,近日他们正密切关注电竞产业领域所蕴藏的新投资机会,包括具备广阔发展潜力的电子竞技赛事与电子竞技俱乐部、与电竞产业发展相关的直播平台、艺人经纪、内容制作,人才培养等细分领域龙头企业,都纳入他们的股权投资范畴。“经历多年萌芽发展,电竞产业正进入下一个黄金发展期,尤其在英雄联盟职业联赛中国大陆赛区(LPL)推动国内电竞产业实现联盟化、体育化、职业化、大众普及化变革后,整个电竞产业商业化模式开始呈现多元化发展趋势,除了版权与赞助收入高速增加,二次元主题乐园开发、付费游戏开发等衍生品收入也呈现爆发性增长趋势。”一位国内创投机构合伙人向记者指出,目前他们打算拨出一笔专项资金投向电竞产业,因为电竞产业兼顾了体育、娱乐、社交等属性,正成为互联网流量红利下滑时代下的新获客增长点。记者注意到,不少创投机构与天使投资人对电竞产业早有布局,且有些创投机构已经收获不菲的业绩。比如曾获得金沙江创投、兰馨亚洲、思维投资的约8600万美元股权投资的FPX电子竞技俱乐部(点点互动北京科技有限公司)在去年获得英雄联盟职业联赛全球总决赛冠军,王思聪投资的IG电竞俱乐部获得2019年英雄联盟职业联赛中国大陆赛区(LPL春季总决赛冠军;此外,“澳门赌王”之子何猷君投资了V5电竞俱乐部,五岳资本领投了LGD-Gaming3000万元A轮融资;头头是道投资基金领投了QG电竞俱乐部近亿元A轮融资。“经历了烧钱投入后,如今这些创投机构与天使投资人基本都迎来了收获季节。”多位创投机构人士向记者直言。毕竟,国内电竞产业产值迅猛增长与商业模式多元化扩展,正赋予竞赛成绩出色的电竞俱乐部巨大的版权、赞助、衍生品收入增长空间。艾瑞咨询发布的《2019年中国电竞行业研究报告》显示,未来中国电竞市场规模增长主要来自电竞生态市场,预计2020年中国电竞生态将占据27.8%市场份额,达到375亿元。与此同时,电竞产业商业化模式正走向生活化与深度战略化,以及不同背景资本注入电竞俱乐部,令电竞俱乐部行业告诉迈向职业化与专业化。其中,电竞赛事主场化在推动电竞产业产值迅猛增加方面作用显著。具体而言,电竞赛事主场化是将原本集中在一所城市中举办的电竞赛事,通过俱乐部在各个城市中建立主场场馆组成,其类似于NBA等传统体育项目中的主客场赛事联盟,将赛事分散到多个城市中去,从而有效拉动整体行业规模增长同时、提升各地区消费者对电竞游戏与内容的粘性,助力电竞产业步入下一个黄金发展期。事实上,2020年中国电竞市场用户规模将达到4.3亿,但大量观赛需求依然未能得到满足。“这背后,主要归功于英雄联盟职业联赛中国大陆赛区(LPL)在推进电竞产业职业化、联盟化、赛制变革、大众普及化、增强体育娱乐属性等方面做出了不小贡献。”一位长期跟踪电竞产业投资机会的创投机构投资总监向记者透露。在英雄联盟进入中国市场前,多家海外电竞游戏开发商借助第三方赛事已进入中国,带动国内电竞俱乐部成立,为电竞赛事联盟化、职业化运作奠定一定基础。然而,当时第三方赛事主要用于获取游戏用户流量,这些海外电竞游戏开发商方尚未将电竞产业与体育、娱乐属性全面挂钩。英雄联盟进入中国市场后,主要做了三件“大事”,一是在2013年开启职业联赛,带动电竞产业的职业化、专业化运营体系建设;二是开启赛事全国巡回并吸引英雄联盟全球总决赛落户中国,推动电竞产业吸引大量关注同时,更注重电竞产业体育化与大众化建设,提升大众对电竞产业认知同时,也令商业模式趋于成熟;三是在2018年打造了联盟化、主客场的赛制战略改革,并成立腾竞体育将英雄联盟电竞业务独立出来发展,加之当年中国LPL赛区大满贯的影响力快速提升,令产业生态趋于完善。记者多方了解到,电竞能成功入选雅加达亚运会,一方面得益于电竞产业粉丝数量日益迅猛扩张,另一方面也离不开全球大型电竞游戏运营商与开发商的大力推动协助。英雄联盟的这些举措,令这些年国内电竞产业呈现迅猛增长态势。比如2018年英雄联盟S8全球总决赛冠军争夺战当天,共吸引9960万独立观众收看比赛内容,同时观看人数达到4400万;此外,2018年LPL赛区职业赛事直播观赛人次突破150亿,观赛总时长超过25亿小时,创造全球电竞赛事的最高记录。艾瑞报告指出,得益于电竞粉丝数量迅猛增长,以及相关部门政策扶持,电竞产业在中国的商业模式开始呈现多元化发展趋势,一是在原有商业模式上增加广告销售服务,比如借助电竞资源形成获客,引导等;二是电竞产业开始向定制化内容“进军”,比如帮助主场俱乐部提供深度定制化的赛事内容运营、直播综艺和艺人经纪等服务,大幅度拓展衍生品收入范畴;三是跨界合作悄然兴起,比如电竞内容制作公司与地方开发商合作,在当地知名商业地产圈提供与电竞相关的赛事内容与主题运营服务,推动当地经济增长同时获得巨大的商业价值。值得注意的是,随着电竞产业迈入新的黄金发展期,产业资本与创投资本早已纷至沓来——逾50%LPL电竞俱乐部都是由机构投资者投资管理,其中包括京东、苏宁易购、bilibili、Hillhouse Capital、曜为资本(yao capital)等。多位创投机构人士指出,产业资本与创投资本的投资布局目的,未必相同。比如京东、苏宁易购更愿意将电竞看成是集合体育、娱乐、社交属性的新流量入口,与自身众多消费场景进行融合并创造巨大商业价值;创投资本则更青睐电竞俱乐部的收入多元化与广阔增长前景。比如在LPL主客场赛制实施后,俱乐部获得的联赛收益分成、赞助商收入、版权收益均将呈现显著增长,此外他们还能与当地开发商合作,打造二次元主题乐园等年轻群体消费地标项目,拓展衍生品收入。但记者发现,相比投资电竞俱乐部,一些大型创投机构更倾向大笔投资电竞赛事,因为其业绩增长空间更大。一位国内专注TMT投资的大型创投机构董事总经理向记者算了一笔账,当前电竞产业规模、收入结构与收入稳定性三者之间依然存在差距,预示着其商业化运作仍有巨大潜能。以目前国内知名的电竞赛事——英雄联盟LPL为例,其收入结构为版权57%,周边衍生品开发收入8%,票务8%,赞助商27%。“事实上,我们认为其衍生品开发收入与赞助商收入还有巨大增长空间,毕竟,票务收入与版权收入可能受制于版权出售与场地等因素,短期内趋于稳定(但长期而言,会随着赛事知名度提升与场地扩容呈现新的增长空间),但前两者的想象空间相当巨大,比如电竞与体育的融合,电竞与定制化付费游戏的融合,电竞与直播活动观赛的融合,通过打造电竞生态链,将缔造更快更广阔的业务创新收入。”他指出。不过,英雄联盟LPL已被腾讯互动娱乐“捷足先登”。去年1月,腾讯互动娱乐与英雄联盟开发商拳头游戏成立合资公司——腾竞体育,后者将涵盖《英雄联盟》在中国地区包括相关赛事运营、经纪、场馆、衍生品以及IP开发在内的全部业务,以构建更成熟稳健的联盟生态体系,以此来催动电竞生态更快速和更多元化的发展。“由于电竞观赛用户规模持续快速扩张,过去单纯的线上观赛模式已无法满足日渐增长的用户需求,同时随着年龄与职业发生更迭,用户身份也由过去的电竞游戏用户为主,开始向电竞赛事观众发生转变。因此过去数年英雄联盟赛事直播在数据显示、直转播视角以及AI内容等应用方面取得突破与创新的基础上,依然需要与时俱进,探索更好的客户服务体验。”一位电竞业内人士向记者透露。除了联盟化和主客场赛制加速建设发展,英雄联盟LPL还将在地域资源联动、合作模式开发、电竞衍生业务探索、商业化拓展层面继续发力,借助电竞产业未来数年的黄金发展期,将英雄联盟电竞生态推进至更成熟稳定的阶段,跻身国内头部体育产业。目前腾竞体育正考虑增加电竞俱乐部数量,将比赛日从一周六天扩展到一周7天,迎合更多观众的观赛与娱乐需求。上述专注TMT投资的大型创投机构董事总经理透露,一旦知名电竞赛事无法“获取并投资”、他们就将目光转向电竞产业衍生业务细分领域的龙头企业。因为电竞赛制要打造成熟的运营体系,需要完善的内容制作传播运营等配套措施,包括比赛资讯、精彩视频、赛事衍生服务、周边娱乐节目(比如动漫节等)等细分市场的龙头企业,都将因电竞产业迎来下一个黄金发展期,而呈现飞跃式发展。他表示,目前他们正在考察《英雄联盟电竞经理》的开发运营模式,这款游戏就是基于英雄联盟职业联赛,让广大用户以选手养成方式“玩”游戏,实现自己对电竞比赛的各类情感诉求。但它能否衍生出新的业务模式以拓宽收入来源,或许将成为电竞产业商业模式能否更快实现多元化拓展的重要标杆之一。 “当然,未来5年既是中国电竞产业的黄金发展期,也是市场激烈竞争的优胜劣汰期,对各大电竞赛事而言,谁能脱颖而出分享黄金发展期的最大市场蛋糕,取决于其市场影响力、赛制变革运营能力、以及对用户需求变化的精准把握;但这也考验创投机构对不同电竞赛事、电竞俱乐部、电竞衍生业务核心竞争力与未来发展前景的精准判断,一旦投错了,也可能会错失机遇而无功而返。”他强调说。

报告:2018年中国CVC投资规模达203亿元,腾讯、阿里外还有这些活跃企业

   申俊涵

1月13日,由清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融研究院和创业邦共同举办的《2019中国CVC行业发展报告》发布会在北京举行。会上,清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩对报告进行解读,并围绕CVC(Corporate Venture Capital,企业风险投资)的机理本质、国内外发展态势以及创新优势做深入讲解。田轩表示,首先要明确CVC的概念是非金融类企业设立的风险投资基金,是一种崭新的创投组织安排,它与传统的IVC最大不同是优先考虑战略目标,而非财务回报。与此同时,CVC与IVC相比在资金来源、期限设计方面都完全不同且更具优势,投资企业的长期创新更优,成功退出概率更高,市场估值更高。全球CVC活跃度稳步增长针对近年来全球CVC行业发展总体态势,报告指出,在过去5年中,全球CVC交易的规模、单数和新增活跃度都处于稳步增长阶段。其中,交易的规模和单数在2017年、2018年还出现了陡然增长的趋势。2018年,全球CVC投资规模总计达530亿元,共计完成2740笔投资,平均单笔交易规模约为2600万美元。与2017年同期相比,投资规模上升47%,交易单数上升32%,整体势头较为强劲。从行业分布上看,CVC的业务变化趋势逐步与VC保持一致,偏向于投资最前沿、最先进的技术,如互联网产业、健康医疗、移动支付、移动手机等。其中,CVC的活动领域通常具有三个特点:一是处于激烈技术变革、高度竞争、弱独立性的行业;二是处于创业企业作为重要创新来源的行业;三是企业如果占有更强的技术及市场资源,在CVC领域更活跃。从CVC活跃度在全球板块上的分布来看,CVC最活跃地区仍在北美,尤其在以硅谷为创新核心的加州地区。目前,全球CVC投资40%发生在北美,将近40%发生在亚洲,剩余20%在欧洲。其中,亚洲CVC投资近年来正在迅速崛起,活跃度已经逼近北美。值得注意的是,2018年十大活跃的CVC中,有5家是非美国的公司,其中光中国就占了3家,分别为:复星投资、百度投资和君联投资。报告显示,CVC巨头仍以高科技公司为主。从投资频率看,2018年中国最活跃的前五大CVC分别是腾讯、阿里巴巴、京东、复星集团和海尔,总共进行了271次投资。美国活跃的CVC包括谷歌、英特尔、高通等,前五家巨头投资总数为278次。 中国CVC投资占风险投资总额的17%此外,这份报告还着重介绍了中国CVC发展情况。与欧美国家相比,我国CVC虽然起步较晚,但发展后劲十足。近年来,中国CVC不论是投资规模,还是市场表现、影响力,丝毫不亚于传统风险投资。2018年,中国企业风险投资(CVC)快速发展,投资规模为203亿元,占整个风险投资金额约17%。可以说,作为一种新型的创投组织形式,CVC已经成为我国创投资本市场中一股不可忽视的中坚力量。 从投资行业看,CVC投资频次最多的行业是软件相关的行业。2014年到2018年,中国CVC投资于信息传输、软件和信息技术服务业的频次为1164次,大幅领先于第二位的制造业(260次)。从投资阶段来看,和IVC相比,中国CVC投资的阶段比较靠前,主要投向种子期、初创期的企业。从投资地域分布来看,基本上是北上广,其中北京遥遥领先,占比将近占40%。从行业分布来看,中国本土CVC更加关注高科技行业,主要集中在互联网、IT、电信及增值业务和娱乐传媒四类行业,其中投资在互联网领域的案例数和总金额遥遥领先,投资占比均超过三成。此外,近年来本土CVC还积极参与和推动了产业创新的进程,在5G、生物医药、大健康领域的投资活跃度也在不断增强。此外,在制度创新领域,也能看到本土CVC活跃的身影,比如首钢基金通过CVC模式进行国企混改的探索,已取得一定成效。总体来看,中国CVC对创新的应用广泛,涵延到不同的发展阶段、市值水平、技术相关性强弱的不同企业,乃至产业链创新及供应链金融构建的各种组织生态。 这种创新驱动与当下中国经济方向契合,可以有效地推动解决中小科技企业融资问题和传统企业的转型升级问题,促进产业链结构调整,推动构建底层创新战略。田轩表示,整体而言,CVC对创新有着积极的贡献,但CVC也客观存在一些问题亟待解决。通常情况下,CVC存在反垄断、产权保护、信息披露等问题。同时,也存在一些糟糕的情况,如CVC可能与被投资企业存在竞争关系,“剥削”而非“培育”被投资企业的技术创新,限制被投资企业的可用市场资源,可能面临代理问题,给被投资企业带来不确定性等。因此,田轩指出,要从宏观、中观、微观几个维度发力,发挥CVC对实体创新的短期包容性和长期价值创造的充分有效性。宏观层面,要打造公平稳定的契约型商业环境;中观层面,应充分发挥CVC对于高新技术产业,尤其是顶层技术创新的战略优势;微观层面,结合市场和企业自身情况灵活运用CVC解决融资约束、企业治理与传承、新技术研发与新市场布局、产业转型升级等问题。最后,田轩强调了CVC对于创新的重大意义。CVC最大的意义在于对创新的激励。CVC本质上是将传统企业的创新研发制度和传统风投机构寻找创新企业的投资制度进行有效结合。根据最新的学术研究发现,与传统风投相比,CVC投资的企业创新的数量和质量都显著增加,而企业IPO(首次公开募股)的概率、退出时的估值都明显更高。其背后的机理是:CVC对比传统的IVC不受期限限制,因此风险容忍度更高,也更具耐心,可以让创业者和研发团队去试错。在资金支持外,还有产业技术协同并配以市场和政策的专业预测。在国家创新驱动发展战略下,中国当前创业创新势头高涨,专利数已成为全球第一。创新数量虽多,但是不乏很多形式上的创新。而我们更应该关注创新的质量,通过真正的技术创新驱动经济发展。

数据驱动股权投资模式变革 新兴产业投资服务平台晨哨完成A+轮3000万融资

   陈植

随着创投产业链日益拓展衍生,专注一级股权市场智能交易撮合的投研机构开始受到创投资本的青睐。近日,一级股权市场智能交易撮合系统和数据驱动型互联网投行平台——晨哨集团完成新一轮约三千万元人民币的股权融资。本轮融资由上海双创投资中心、苏州元禾辰坤母基金管理公司、以及分布式资本等创投机构联合投资。与此同时,晨哨集团与浙江国际金融资产交易中心签署战略合作协议。在晨哨集团创始人兼CEO王云帆看来,创投领域投资人用互联网颠覆了很多行业,唯独没有改变投资本身。“在各个行业掀起在线化、数字化浪潮的今天,股权投资行业的操作模式依然停留在农耕时代。我们承认投资的非标准化,令股权投资具有接近于艺术的一面,但整个股权投资行业显然也需要提升效率的一面。”他指出,尤其是传统股权投资是一个高度离线和离散的市场,整个行业需要建立一个在线的、智能化的平台级交易入口,用数据增进投资行业的信任、效率、公平。因此,晨哨集团致力于将传统的跨境股权投资与并购交易撮合流程从线下搬到线上。截至目前,晨哨旗下大买手平台已经与全球约800+投行、200+律所、200+政府投促机构、100+私募股权投资基金建立了长期合作伙伴关系,平台每月新增股权投资和并购项目超过300个,累计发布项目超过16000个,直接买方机构接近4000家。王云帆表示,本轮融资款将主要用于平台两个维度的升级。一是功能方面的智能化升级,即开发AI的产业图谱。“我们发现交易中,不仅存在资产和资金的信息不对称,更重要的是产业知识的不对称。之前的一级股权市场智能交易撮合系统是帮创投机构与企业主找到交易机会,下一代系统是帮他们识别判断交易机会。“王云帆透露。该智能系统的底层是一套AI产业图谱,即把全球千万级企业信息和交易案例,根据百万级专业标签,通过自然语义学习,高效识别归结到各个细分产业链的知识图谱上,自动排列优先次序并进行趋势分析。据悉,晨哨规划的AI产业图谱,将紧紧围绕新制造、新医疗、新一代信息技术、新能源新材料、新消费等五大新兴产业展开。二是应用场景的扩大化,从跨境进入国内,聚焦一个新兴阵地——PE二级市场。记者获悉,在2017年《资管新规》面世后,私募股权的退出难俨然成为一个显性问题和市场刚需,且存量规模达到约十万亿。“无论是底层项目资产还是LP份额的退出,都无法在传统的封闭作业模式下实现更高的流动性。必须用更加创新的思维。”王云帆认为,正是基于这两个新的战略方向,晨哨引入了上述四家新股东和战略合作伙伴,从跨境并购服务平台向新兴产业投资服务平台转型发展。资料显示,此次参与股权投资的上海双创投资中心,是上海市人民政府为积极贯彻落实“大众创业、万众创新”的国家战略、深入推进上海具有全球影响力科技创新中心建设,发起设立的一家专注战略新兴领域的基金及项目投资的创新投融资平台。旗下母基金管理总规模接近400亿。上海双创投资中心合伙人戴思元表示,“晨哨的优势在信息端、在触角的广度,双创的优势在资金端、在产业的深度,两者的合作一定可以充分发挥协同优势,打造新兴产业投资发动机。”苏州元禾辰坤则创立于2006年,是全国首支市场化的专业母基金管理团队。目前元禾辰坤四期母基金总资产管理规模超200亿元人民币,辐射资产规模超1500亿元人民币。元禾辰坤合伙人李怀杰表示,作为中国PE二级市场的推动者和参与者,元禾辰坤将依托其资金、资产规模优势,以及对PE二级市场各参与主体的长期深入认知,并结合晨哨的信息撮合平台和数字化、智能化交易数据平台的优势,为规模庞大的LP份额探索创新的流动性解决方案。分布式资本则是中国首家专注于区块链技术相关企业的风险投资企业,其使命是为众多的区块链相关初创企业提供支持,并且推动区块链经济和可编程金融的发展。分布式资本在PITCHBOOK的全球区块链风险投资基金中排名第四,在中国区排名第一。王云帆向记者,晨哨大买手在线平台的更高发展目标,是利用区块链技术为一级股权投资市场的数据集合模式和利益分配机制带来革命性的变革。而分布式资本在区块链领域建立的全球洞察力和资源优势必为晨哨未来实施区块链计划提供强大的支持。分布式资本创始合伙人沈波表示,晨哨以底层数据驱动行业分析,并应用于真实交易的前瞻性,对于将来区块链与人工智能结合产业经济落地是关键的一步,能有效提升一级市场交易的信息透明度和执行效率。值得注意的是,在获得新股东资金支持同时,晨哨集团还得到他们的资源扶持。比如晨哨集团已经整体搬迁进上海虹桥基金小镇办公。虹桥基金小镇是主要由111栋花园别墅构成,由上海双创投资中心自主运营管理,也是全国唯一由母基金运营的基金小镇,定位于中国首席基金小镇,依托上海双创的优势资源,以国际标准、中国特色,打造国内顶尖的金融集聚区。记者获悉,当前虹桥基金小镇已云集上海双创投资中心旗下多只基金、国药旗下的国控投资、上汽旗下的恒旭投资、弘毅投资、拙朴投资、新进创投等不同特点的投资机构,形成一定集聚效应,并与上市公司开展深度合作。短短一年多时间,已有30多家机构入驻,产业形态初步显现,引入基金规模超过1000亿元。“创投资本的集聚效应,也给晨哨各项业务拓展提供完善的线下交流空间,与在线平台构成良性互动。”王云帆表示。目前商务部主管的中国国际工程咨询协会国别咨询委员会、上海双创投资中心、晨哨集团还签署了三方战略合作协议,为基金小镇引入高端智库、高品质会议资源,推进支持上海虹桥商务区对接和服务国家战略,积极融入长三角一体化的发展、为打造上海资源配置高度和重要开放枢纽门户发挥更大作用。

钟鼎资本物流供应链投资图谱:10年管理规模130亿元,投资130家企业

   申俊涵

近期,钟鼎资本主题为《一起进化》的十周年庆典活动在上海举办。在钟鼎成立十年之际,钟鼎发布十周年纪录片,并通过创始合伙人严力的演讲,首次向业界披露了机构的经营理念。同时,钟鼎资本通过合伙人朱迎春的解读,阐述了供应链+的核心投资策略。本次峰会上,钟鼎资本纪录片首次发布,该片讲述了该机构如何一步步创业的成长历程。片中透露,成立十年,钟鼎资本累计管理规模130亿,从第一期单期规模2.5亿,到第五期基金本外币单期规模75亿,十年增长了30倍。钟鼎资本共投资了130余家企业,15个独角兽,投出了以晨光文具、德邦快递、云集、货拉拉、G7、满帮、跨越速运、爱库存、丰巢、谊品生鲜等为代表的众多明星项目,十年时间,构建了一张最全的物流供应链产业及其外延赛道的投资图谱。钟鼎资本创始合伙人、CEO严力发表了《我和我们》的主题演讲。他介绍,钟鼎的成立初心为闻钟而聚、铸鼎为诺,意为成立一个朋友汇聚的平台,不做孤独的登山者,大家一起进化一起赢。正是这份初心,当年所有的创始团队才一直走到了现在,相互陪伴、相互感恩、一起成长。严力认为,“在一个团队中,没有我们就没有我,只有赢才有我们。但只有信仰才能知行合一。最终的目的,还是要回归到个人的成就、个人的幸福”。而对于年轻人,严力认为要做到“卓越、成长、相互成就”,钟鼎的愿景是能成为一家可传承被尊重的机构,让年轻人赢在未来。严力还对表达了自己对生态的理解,严力认为,生态合作是一个你中有我我中有你的事。要成就别人、不忘自己,先人后己。钟鼎期望生态互为价值,共享共赢共生态,同时也希望自己成为匹配者、协调人、重要枢纽。在十周年庆典上,钟鼎资本合伙人朱迎春则进一步进行了《重新看待供应链》的主题演讲,分享了钟鼎资本在供应链领域的投资心得。以下为演讲全文:各位钟鼎的新老朋友,大家下午好!非常感谢各位能够在岁末年初百忙之中来参加我们钟鼎资本十周年的庆典,我是钟鼎资本的朱迎春。过去几年里我在钟鼎主要负责供应链方面的研究和投资。在最近两年的投资实践过程中,我们慢慢观测到前端的供应链创新正在发生一些新的变化,而这种变化我们判断很可能成为一种新的趋势,今天高朋满坐,借这个机会和各位一起做一个研讨。今天想和大家讨论的话题叫“重新看待供应链”。为什么要重新看待供应链?我们把时间回拨到2014年,钟鼎正式对外发布“供应链+”投资战略。当时我们认为伴随着供应链权力由供应商、制造商逐步转移到消费者手中,中国的社会的供应链体系正在发生一次大的变革。而这种供应链的变革和产业相结合,会构成一系列商业模式创新,于是相应诞生会一波新的投资机会。于是,从2014年开始,我们开始了在供应链+领域的深入投资布局。伴随着投资布局的深入,尤其在最近两年,我们看到前端供应链创新正在发生新的变化。什么样的变化呢?我们内部把它定义为“新技术正在催生新协作”。我们整个社会正在由IT时代的流程化、线性化的协作模式全面迈入网络时代的协同化、网络化的协作模式。这种新的协作模式跟供应链又有什么关系呢?其实有很强的关联,因为供应链思想的内核其实就是“协作”。无论作为制造业供应链典范的丰田汽车,还是零售链供应链典范的7-11,他们在供应链方面的创新本质上都是构建了一套新的供应链协作模式。丰田汽车的供应链创新,非常重要的是改变了它和供应商的关系,将原来传统低信任度、低协作的普通买卖关系,发展成高信任度、高协作的关系经济,也就是上下一体化的协作关系。7-11则是依托于信息系统,在门店、物流商、供应商、制造商之间建立了一套新的供应链协作模式。但是传统的供应链本质上仍然是“线性协作思想”。供应链的信息在每一个供应链节点被一级一级的线性传递,这种线性传递势必导致传递过程中的信息损失,甚至信息扭曲,这就是为什么传统的线性供应链一直存在备受困扰的问题叫“牛鞭效应”,需求侧微小的变化都会在供应链的层级,被一级一级的放大,最终导致整个供应链上的库存冗余和效率低下,极端情况甚至会导致整条供应链的崩溃。到了今天,伴随着互联网、物联网、人工智能、大数据技术的发展,我们整个社会的供应链的协作模式,逐步由原来的“线性协作模式”全面迈入“网络协作模式”。供应链每一个节点的信息、行为和数据都将以数字化的方式投射到同一个平面上,而供应链的所有的节点,都有机会可能在这同一个平面上去共享信息,去协同运作。 而数据和算法将成为新的“无形的手”去指导整个供应链体系去进行效率优化。于是,传统线性供应链存在的问题,将自然而然地迎刃而解。我们完全有理由相信,中国每一个垂直产业都将有机会在数字孪生基础上,重新构建一套新的供应协同网络。或者说供应链正在发展成为供应网。在这里,正好借这个机会分享我在前端看到的几个项目。我们看到一家工业品分销企业,在下游通过SaaS系统跟客户采购需求进行链接,通过把智能小仓库铺设到工厂线边,直接跟工人的领用需求进行链接,通过工业物联网和企业的设备进行链接,上游通过供应商管理系统和供应商的生产和库存进行链接,周边再进一步链接物流商、设备维修服务商,甚至部分的MRO工业品的长尾商品供应商。实际上它是在数字化基础之上围绕企业客户的工业MRO采购的一站式需求,构建了一张全新的供应链协同网络。还有一家企业,原来最初的业务是比较传统的电子元器件分销业务。但是伴随着企业的发展,企业把平台自己和上游供应商之间进行链接,同时进一步连接周边PCB打样和贴片服务,并在此基础上自主开发了EDA电子设计软件,和电子研发工程师直接进行链接,围绕电子研发工程师的研发需求,为他们提供从设计工具,到元器件采购、PCB打样和贴片服务的一站式协同供应解决方案,这个时候工程师的研发效率可以大幅度得到提升。还有一家企业,目前虽然不大,但是非常有意思。这家企业扎根于非常传统的建筑钢材流通行业,起步的业务非常不起眼,只是给钢贸商做ERP SaaS,但是伴随着公司在钢贸一批商ERP、二批商ERP,以及建筑企业的采购平台的大面积部署,以及在这个基础上进一步链接物流、链接仓库、链接结算、链接资金,化学反应开始发生,我们看到它慢慢成为这条垂直产业链一个新的协同交易平台,某种程度上可以称之为垂直产业链上新的操作系统。在这个新的操作系统之上,上游的钢厂可以实时看到库存到底在流通环节的哪一级,它所生产的钢材实时正在以什么样的价格在交易,并且可以依据这些数据来重新指导和规划生产。同时金融主体可以借助这个操作系统看到这个产业链条上所有经营主体最为完整颗粒度的经营数据,从而可以把钱投放给经营效率最高的主体。于是这个垂直产业的资产负债表和ROE自然而然将得到大幅度优化。如此等等,不仅仅在To B的流通领域,同样在To C的流通领域,而且不仅是在商品流通领域,在服务业领域类似的变化都正在发生。我们完全有理由相信中国每一个垂直的产业都有可能在数字化基础上诞生一个垂直领域的阿里巴巴或者京东。其实人类的协作模式是一直在进化,农业时代最初是点状协作,那个时候协作单元是以家庭为单位。发展到工业时代,人类进入线性协作时代,包括以福特汽车为代表的内部生产流水线线性协作,以及丰田代表的上下游一体化线性协作,发展到今天人类开始将全面进入网络协作时代。而每一次人类协作模式的重大变迁,都会带来生产效率的大幅度地提升。我们相信,技术驱动的新协作,很有可能是下一个十年中国的最大的革命性的机会。而现在市场上大家纷纷讨论的产业互联网,其核心方法我们认为就是让技术进入到产业里面去改变协作方式,从而提升产业效率。钟鼎在过去十年,一直专注于供应链+的投资,一直关注供应链协作模式变化对产业效率的提升,接下来十年我们将会沿着这个方向继续坚定地前行。

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