创客
刘强东27亿元买下翠宫饭店,地产基金怎么看?

   申俊涵

近日,天眼查网站显示,北京京东尚科信息技术有限公司(以下简称“京东尚科”) 27亿受让了北京翠宫饭店有限公司100%股权,成为北京翠宫饭店的唯一股东。据了解,京东尚科为北京京东世纪贸易有限公司全资控股子公司,法定代表人为刘强东。翠宫饭店成立于1987年,曾经是集客房、餐饮、娱乐、购物、写字楼于一体的五星级商务酒店。但近来,翠宫饭店因五星级被取消及业绩不佳陷入抛售。其于2018年11月26日在北京产权交易所挂牌出售,挂牌转让方为海淀国资经管中心,转让底价为26.83亿元。此次京东的接盘,是否意味着未来将进军酒店行业?对此,京东副总裁宋旸在朋友圈发文回应称,不是为开酒店,也不是为了开发布会,就是用做办公场地。一位地产基金业内人士也对21世纪经济报道表示,京东此次收购翠宫饭店更多应出于其自用之需要。此次收购总对价约为人民币27亿元,物业合计地上面积为55893㎡,核地上单价约4.83万元/㎡,考虑翠宫饭店地理位置、交通便利等情况以及中关村区域缺少整栋办公物业的背景,本次收购价格可谓公允。京东就此次收购发布的信息也符合上述之判断,未来计划将该项目将改造成以科技研发、商务办公为主,成为京东集团在海淀区产业发展的载体空间。考虑京东总部位于亦庄,其在中关村核心区域设立新的办公场所以吸引周边教育、人才的想法符合商业判断。同时,据最新的市场报告,中关村区域平均租金约330元/(㎡·月)。从收益角度讲,本次收购也较为理想。另外,本次挂牌条件要求意向受让方须为高新技术企业且上一年净资产不低于人民币50亿元,可谓“定向”操作,所以出让方北京市海淀区国有资本经营管理中心也“明显”有意引入京东。“综上,该笔收购为典型的自用型买家收购,物业收购后改造以满足京东办公之需要,财务方面也符合投资收益的要求,是笔不错的交易。”上述人士说。而与京东相比,地产基金收购存量物业的目的和考量点,通常存在较大差异。弘基金创始合伙人兼CEO孙铭辰对21世纪经济报道表示,地产基金的核心目标是实现投资人财富的保值与增值,所以在收购存量物业时,主要会考量该物业产生收益的能力以及未来价值增长的潜力,而这些都与物业产生现金流的水平息息相关。“基金就是通过管理、改造、运营等活动实现物业产生现金流能力的增长从而实现投资价值。除此之外,我们也会关注投资标的在法律、财务等各个方面的问题,为投资排除潜在风险。”他说。

TPG完成亚洲第七期基金募资,金额超46亿美元

   申俊涵

2月11日,另类资产管理公司TPG宣布,其专注于亚洲投资的私募基金TPG亚洲资本正式结束第七期的募资,共募得超46亿美元,高于预期募资目标。TPG亚洲资本联席管理合伙人Ganen Sarvananthan表示,得益于全球投资伙伴的持续支持,TPG亚洲资本第七期基金超额完成募资目标。团队将通过此平台,继续秉承多元的投资策略,凭借深度的行业洞悉能力寻求投资机会并着力完善运营。期待在为投资者源源不断创造价值的同时,助力亚洲各地成就伟大的新企业。TPG 亚洲第七期基金目前已将募得资本的逾40%投向12家企业,其中包括:度小满金融 -- 从百度拆分出的消费信贷、理财和支付平台业务;Pathology Asia -- Healthscope在亚洲的病理业务,在新加坡、马来西亚、越南等地运营39家病理实验室;UPL -- 全球领先的农业解决方案提供商;Greencross -- 澳洲上市的一体化宠物护理平台等。自1994年TPG设立旗下首支专注于特定地区的投资基金起,到2019年,TPG在亚洲的投资已经走过了25个年头。TPG亚洲资本的团队拥有约50名投资专业人士,分布于北京、香港、孟买、首尔、新加坡、墨尔本等办公室。借助此平台,TPG在不同的地区和地方经济周期中,已向13个国家进行了88项投资,总额达110亿美元。团队的投资领域涉猎广泛,重点关注金融服务、医疗健康、消费品以及媒体、通讯、新技术、新经济等领域。

刘炽平:投资是腾讯核心战略一部分,去年16家被投企业上市

   申俊涵

今年是腾讯投资的第十年,日前在腾讯投资年会上,腾讯公司总裁刘炽平回顾了腾讯投资十年成绩单——投资的700家公司中,122家成为市值/价值超10亿美金的独角兽,63家已上市公司中,单去年上市的就有16家,超过过去所有记录。去年,有言论称腾讯做投资就没了梦想,腾讯投行化了。刘炽平对此回应称,“事实上,如果我们想控制一切,去做所有的事,这不是梦想,而是妄想。投资能让我们专注于最重要的平台和业务,把它们做到最好。同时,我们又可以把不擅长的让合作伙伴去做,形成互补。有所为有所不为,才能真正实现我们和各位创业者的梦想。”他继续表示,投资是腾讯整个集团核心战略的一部分,投资做得好,可以让业务做得更好。当业务做得更好的时候,腾讯也可以为被投公司创造更多价值。“我们会一直以被投公司为中心,而不是以腾讯的利益为中心。当环境最困难的时候,我承诺大家,我们必定会是雪中送炭的人。”年会当天,腾讯首席战略官、集团高级执行副总裁James Mitchell,腾讯首席探索官、集团高级执行副总裁网大为,以及腾讯所投企业的高管代表也做出精彩分享。以下为精华摘录:软件系统升级:昨日的巨头成为明天的威胁腾讯首席战略官、集团高级执行副总裁James Mitchell重新注入活力的软件巨头凭借产品、平台和利润逆风翻盘,重回领先地位。过去的传统行业也在不断重构,比如在外卖、酒店预定等行业里,美国的一些传统企业通过软件回击了互联网平台。坚韧的盎格鲁势力和中国统治着绝大多数超千亿市值的软件公司,展望未来,金融、教育和医疗行业的传统巨头,也可以用软件保护自己。但这几个行业的市场规模非常大,因此传统巨头和新型互联网公司有足够的空间共同发展。这些行业都被严格监管,软件需求复杂,所以长期看来,最好的模式可能是混合模式,互联网公司提供软件给传统企业,传统企业提供服务给用户。从全人类最大的挑战出发去思考投资方向腾讯首席探索官、集团高级执行副总裁网大为首席探索官的投资跟传统投资有何不同?最大区别是在我们从全人类、整个地球面临的最大挑战出发去思考,寻找合适的技术来应对。你需要了解世界往哪个方向走,未来会因何而改,所以我们关注探月计划、人口问题、二氧化碳、地球水资源这样的问题。跟预测人的思维相比,这些问题更容易去计算与预测。了解未来趋势后,你会发现很多适合投资的关键点,比如抗生素、用AI解决农业和水处理问题、卫星定位、早期癌症诊断等技术。这些领域的投资回报可能相当好,但不管你是否投资,腾讯都希望这些领域能成功。而回到人类最希望解决的原始问题是什么?我的结论是:食品、能源和水。不管多复杂的需求,最后都回归到人的基本需要:吃什么,喝什么,用什么。新兴旅游的机会马蜂窝CEO|陈罡个性化旅行(如圣地巡礼、滑雪、潜水等)已经变成一种风潮,但传统OTA(在线旅行社)的模式很难使用户实现这种高度个性化、高度离散的体验。新兴旅游的崛起需要全新的配套设施和全新的供应链。如果谁有能力把这种零散体验规模化,他就会成为新一代的娱乐玩家。我觉得个性化旅行一定会从星星之火变成燎原之势,这是行业里每个人的机会,也是我们为全新的用户创造更大价值的机会。无人驾驶决胜关键Momenta CEO|曹旭东无人驾驶能不能最终取得胜利,关键在于能否实现短周期低成本的规模化扩张。解决无人驾驶的技术挑战,需要两条腿配合:一个是人机共驾的自动驾驶,另一个是完全去掉方向盘的无人驾驶。通过人机共驾系统的量产能给后者提供海量数据,来指导无人驾驶算法的改进,包括感知、地图、驾驶行为和系统接管的数据。而在商业上,无人驾驶规模化需要技术方案供应商、运营商等以开放共赢的心态合作,共同分享数据和收益。只有以这样的方式,将整个社会的资源调动起来才有可能快速规模化地实现无人驾驶。专注于把故事讲好艾尔平方联合创始人|卢恒宇&李姝洁现在的文化内容足够多了,因此我们不再盲目地追求个性,而是追求文化的圈层。二次元、沙雕网友、吃鸡、王者荣耀玩家……这些标签划分出文化圈层,我们在这个圈层里寻找适合自己的内容,并且开始寻求同好交流。但未来我们的故事需要讲得更好,才能打破圈层的壁垒。去年内容行业倒了一片,我认为能够爬起来继续走下去并且能走更远的,是那些专注于把故事讲好的团队。中国医疗从错位到就位思派网络CEO|马旭广医疗行业的特殊之处在于有三方:支付方、服务方和产品方,三方都想方设法要决定权。未来中国医疗的变化是,支付方有50%是医保,40%是商业保险,10%是患者自付;服务方将以公立医院为主(占50%左右),私立医院、合资医院、外资医院和个体诊所遍地开花;产品方的门诊药房将社会化,分级分类发展,提供专业化服务,而药厂则会倾尽全力做创新药。中国医疗体系将从错位到就位。零售的深层本质是克制人性贪婪名创优品全球联合创始人|叶国富零售的本质,对顾客而言是品质、价格和方便,对企业则是品质和效率。零售的更深层,是企业的价值观,看企业能否解决顾客要质优价廉和企业要低成本高利润的矛盾,能否克制人性贪婪,长期保持高性价比,放弃短期利润去追求长期利益。极致性价比将成为世界通行证。 如何解决中国租赁市场的三个基本错配问题自如CEO|熊林中国租赁市场有三个最基本、最核心的错配问题:产品错配,房子是造出来卖而不是租的;服务错配,这是重度服务业却不提供服务;品质错配,用户不断提升的品质和审美要求无法满足。自如选择走C2B2C道路,让B端在中间创造价值,脚下带泥创造基础设施,满足两个C端需求。而自如的核心,一是做居住产品,做空间和时间的生意,整合客户需求和资源,不断做场景和模式的创新。二是做服务产品,在资源层、组织层、绩效层进行精细设计,再叠加流量,让商业滚动起来。三是做未来产品,不止于做点状或线状创新,而是不断探索未来。 是下半场,不是冬天美团点评联合创始人、高级副总裁|王慧文2003年前是黄金时代,白银时代到2018年结束,现在是下半场的开场——青铜时代。我们判断,青铜时代里公司业务的差异性会非常小,可能只会有一个商业模式,只做一个领域。三个时代的差别还可从三个维度判断:一是资本收益率,从极高、还行、到现在低收益率和高收益周期。二是商业模式,从黄金时代管理不复杂的互联网商业地产模式,转型到现在重资产、重运营、高复杂度的互联网商业模式。三是规模效应,从黄金时代的低投入高产出、白银时代的高投入高产出,到现在有产出才有规模的逻辑。再也回不到黄金和白银时代那种好日子了,大家要接受青铜时代和这个时代的业务,这是下半场,不是冬天。羊毛别出在猪身上,线下要赚自己该赚的钱途虎养车CEO|陈敏线上业务靠寡头垄断收取地租获利,而线下流量则取决于产品服务类型、位置和复购,是个低毛利、低门槛、竞争激烈的市场。既然线下无法垄断,我们就要做好细分市场和服务差异化。我们的逻辑不是用更大投入获取更多客户,而是回到线下生意的核心——成本,包括整体成本控制、减少库存、现金流管理。让互联网发挥高效控制所有细节的作用,优化成本控制,降低获客成本,提高复购提高满意度。以高效方式改造传统行业,提供高效零售和优质服务,这里没什么捷径可走。羊毛不要长在猪身上,做自己的业务赚自己该赚的钱,赚自己该赚的差价,自己做好才是正道。

基石张维评大规模商誉减值:市场定价混乱 监管处罚应加码

   赵娜

基石资本董事长张维发表评论文章《过去一周是A股市场的“耻辱周”》称,最近一周上市公司接连披露巨额亏损,背后是资本市场定价体系的混乱和监管机构的处罚力度过轻。

获曦域资本、华映资本投资,天云大数据的普惠AI探索

   申俊涵

人工智能技术在企业端的渗透正在不断深入,Gartner最新报告显示,过去四年中,实施AI技术的企业数量增长了270%。但AI人才的严重短缺,却是企业目前所面临的难题。天云大数据试图用工具赋能普通开发者、业务人员,降低企业使用AI技术的门槛。具体来说,天云大数据是一家专注于各行业通用人工智能PaaS平台和大数据基础设施软件平台的科技创新公司,公司产品能够提供规模化处理数据能力和智能化分析数据能力。天云大数据的PaaS化AI平台MaximAI可以赋能普通开发者、业务人员,使得传统上由数据科学家在实验室完成的工作能够由普通开发者、业务人员借助工具完成,降低了使用AI的门槛,从而在弱人工智能时代实现高效率、低成本的批量化模型生产,解决AI人才成本高昂、高度依赖科学家等业界难题。2018年6月,天云大数据刚完成1亿人民币新一轮融资,投资方为曦域资本、华映资本。2019年1月下旬,天云大数据获评“2018毕马威中国领先金融科技企业50强”,这也是公司第三次进入50强榜单。天云大数据CEO雷涛对21世纪经济报道表示,天云最初以MaximAI在金融领域的应用为核心,在大型股份制银行、保险、互联网金融公司落地部署样板工程。去年,天云开始进行泛产业化尝试,产品已逐步应用到石油、旅游、医药、5G、军工等行业领域中。比如在金融领域,以银行信用卡申请反欺诈为例,随着数据量的增大、数据类型的增多,传统的基于规则匹配的离散式欺诈分析预警系统已经无法识别团伙犯罪。仅基于历史数据进行分析,也已无法满足银行现实需求。天云大数据融合银行内部的数据,建立数据挖掘系统,引入地域关系、推荐关系等拓展建立申请人社交关系复杂网络,利用分布式大数据技术与机器学习技术,全量、在线分析数据,建立信用卡申卡欺诈分析预警新模式,提高了申卡欺诈团伙犯罪预警的准确率。在能源领域,天云大数据利用算法抽象出石油管道泄漏的风险,面对没有图纸、只有单表的油气管道,无法实现压力差的复杂现实场景,实现了从静态地质图到动态传感器数据智能采油。在油井发生故障前提前采取措施,防止进一步损坏甚至报废,同时降低对人力的需求,增加了判断的准确率,降低石油企业运营成本。目前,虽然许多与天云大数据竞争的公司仍在烧钱阶段,但雷涛表示,天云大数据经过多年的沉淀和技术储备,2018年已经处于盈利状态。在公司2018年的营收中,金融行业领域的业务收入占到总收入的一半以上。同时,公司营收仍在指数级增长状态。“2019年,天云一方面将会继续在不同区域进行扩张。另一方面,公司也将进行更多的产业化布局,并在金融领域做更垂直深入的业务拓展。”他说。

融资之后扩张持续:WeWork估值470亿美元,在华推“按时收费”服务

   赵娜

WeWork已累计从软银获得超过100亿美元的投资,公司估值达到470亿美元。

投中研究院国立波:PE业存量资金结构化过剩,行业面临新旧动能转换

   赵娜

不同于行业的普遍观点——2018年股权投资行业面临资本寒冬。“根据我的观察和亲身体会,我感觉,资本寒冬其实是有失偏颇。我用‘冰火两重天’感觉更加确切。”国立波说。

优客工场回应被列被执行人:已及时主动履行支付义务

   申俊涵

有自媒体报道,2019年1月18号,天眼查数据显示,优客工场新增被执行人信息,被执行人为优客工场(北京)创业投资有限公司,执行法院为北京市大兴区人民法院,具体原因未公布。对此,优客工场方面1月23日对21世纪经济报道回应称,经核查,本次执行信息缘起于2017年度的一起纠纷。公司已于2017年12月6日支付2905元人民币至“北京市大兴区人民法院自动履行专用账户”,已经及时主动履行支付义务。目前,法院已经将公司被执行的信息撤销。记者登陆中国执行信息公开网发现,相关信息确已被撤销。据了解,优客工场成立于2015年4月,公司创始人为前万科副总裁毛大庆。优客工场是中国首家共享办公领域独角兽企业,曾先后获得红杉中国、真格基金、汉富资本、前海梧桐并购基金等的投资。公司的最近一轮融资是2018年11月,优客工场完成2亿美元D轮融资,投后估值达30亿美元。同时在近两年,优客工场先后完成对洪泰创新空间、无界空间、Wedo联合创业社、Workingdom等共享办公企业的兼并收购。

2019创投与天使减税第一弹:更多初创科技型企业投资纳入减税范围

   申俊涵

1月17日,财政部发布《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》,该《通知》第五条,对《财政部、税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(财税〔2018〕55号)进行了适当调整,对于诸多投资机构来说,意味着将获得更多减免。《通知》显示,(财税〔2018〕55号)第二条第(一)项关于初创科技型企业条件中的“从业人数不超过200人”调整为“从业人数不超过300人”,“资产总额和年销售收入均不超过3000万元”调整为“资产总额和年销售收入均不超过5000万元”。《通知》对具体时间进行界定:2019年1月1日至2021年12月31日期间发生的投资,投资满2年且符合本通知规定和财税〔2018〕55号文件规定的其他条件的,可以适用财税〔2018〕55号文件规定的税收政策。2019年1月1日前2年内发生的投资,自2019年1月1日起投资满2年且符合本通知规定和财税〔2018〕55号文件规定的其他条件的,可以适用财税〔2018〕55号文件规定的税收政策。1月18日,财政部税政司、税务总局政策法规司有关负责人再次明确初创科技型企业相关的优惠政策是——创投企业和天使投资个人投向初创科技型企业可按投资额的70%抵扣应纳税所得额。早在2018年5月,财政部、税务总局联合印发《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》,将创业投资企业和天使投资个人投向种子期、初创期科技型企业,按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策推广到全国范围实施,对公司制创投企业、有限合伙制创投企业(法人合伙人、个人合伙人)、天使投资个人等都有明确的规定。当时,对享受通知规定的税收政策的投资进行了界定——仅限于通过向被投资初创科技型企业直接支付现金方式取得的股权投资,不包括受让其他股东的存量股权。当时,对于初创科技型企业,进行了界定,应同时符合以下条件:1.在中国境内(不包括港、澳、台地区)注册成立、实行查账征收的居民企业;2.接受投资时,从业人数不超过200人,其中具有大学本科以上学历的从业人数不低于30%;资产总额和年销售收入均不超过3000万元;(新通知适应范围扩大)3.接受投资时设立时间不超过5年(60个月);4.接受投资时以及接受投资后2年内未在境内外证券交易所上市;5.接受投资当年及下一纳税年度,研发费用总额占成本费用支出的比例不低于20%。对能够享受通知规定税收政策的创业投资企业、天使投资个人,进行了界定,应同时符合以下条件:创业投资企业:1.在中国境内(不含港、澳、台地区)注册成立、实行查账征收的居民企业或合伙创投企业,且不属于被投资初创科技型企业的发起人;2.符合《创业投资企业管理暂行办法》(发展改革委等10部门令第39号)规定或者《私募投资基金监督管理暂行办法》(证监会令第105号)关于创业投资基金的特别规定,按照上述规定完成备案且规范运作;3.投资后2年内,创业投资企业及其关联方持有被投资初创科技型企业的股权比例合计应低于50%。天使投资个人:1.不属于被投资初创科技型企业的发起人、雇员或其亲属(包括配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女、兄弟姐妹,下同),且与被投资初创科技型企业不存在劳务派遣等关系;2.投资后2年内,本人及其亲属持有被投资初创科技型企业股权比例合计应低于50%。

牧星智能获鼎晖投资A轮投资,加速仓储物流AI赋能

   赵娜

本轮融资,主要用于加速公司在智能仓储算法、机器人本体研发、国内外业务拓展以及自营第三方仓储服务等业务上的进度。

2019年,中国机构投资人如何进行资产配置?

   李伟婷,王艺燃

随着资产端预期收益率的降低,在资产端有基础资产获取能力、主动管理能力以及资产配置能力的机构,在负债端能够获取长久期、低成本的资产管理机构将脱颖而出,“赢者通吃”以及市场细分的局面会持续。

私募股权横渡拐点:中国市场“冰火两重天”,海外市场大基金成新常态

   赵娜

过去五年,人民币基金爆发式增长,中国私募股权基金管理人数量已达美国的12倍。大量前期不合理扩张的机构,在募资环境持续收紧的情况下,将经历大浪淘沙。

哈啰出行COO韩美:将探索更多出行场景,顺风车业务1月底上线

   赵娜

顺风车业务的乘客端将在1月底正式上线,首批开通服务的城市包括东莞、成都、合肥、杭州等城市。

创业者热议《燃点》:不是毒鸡汤,吓退一批伪梦想家

   张一迪

对于普通人来讲,创业很近又似乎很远。也许在某个清晨醒来,冬日单薄却刺眼的阳光,出租屋里窗缝灌入的冷风,让你有那么一个瞬间萌生过一种想法——想要改变这个让自己不满,也对自己不满的世界。然而对大多数人而言,这种想法伴随着日复一日单调的早餐,拥挤的地铁,消化在为生活而奔波的通勤路上。那些曾经让我们激动无比、大谈特谈的梦想,后来也不过成了公众号里打发时间的一碗食之无味的鸡汤。朋友陪我去看《燃点》入场时便说,又是一碗毒鸡汤。可是出了电影院后我觉得不是,我丝毫没有喝到后满身鸡血的激情澎湃,相反,这部纪录片很可能吓退一批爱好纸上谈兵的伪梦想家。如果说《燃点》这部纪录片让我感受到了什么,大概就是在这种不满中一颗坚定地去改变现状的勇气。这里每一个演员都比任何一个明星都要大牌。作为真实记录14位创业者心路历程与正在发生的创业故事的创业纪录片电影,《燃点》为互联网时代下那些在创业路上鞠行或依然茫然奔波于生活的年轻人提供了一个很好的导引。真实的创业故事,触动你的不会是成功后的光鲜与掌声,而是过程中那不为人知的困难,失败后看不到未来的迷茫,一度想要放弃的折磨,与最终还是坚持下来的辛酸。现实里不是没有童话,只不过每个童话背后,都是努力、艰辛与挣扎。镜头下的创业者们大多时候也与每个普通人一样,每天过着我们司空见惯的日子。有的人会为了鸡毛蒜皮的小事与女朋友吵架,有的本应在演讲台上挥斥方遒目无所惧,却拿起毛巾不断的擦汗,紧张地一度想过自杀。他们也会累得恨不得一觉睡过去再也醒不过来,也一度怀疑自己更忍受着世界的质疑,他们中有很多与我们一样为了家人为了生活而奋斗,但奋斗的过程却让他们离家人与生活越来越远……他们看上去是那样平凡,跟身边的你我他似乎没有什么不同,他们如此真实地摆在我们面前,不由让我们反思,创业的价值到底在于什么?在面临同他们一样的选择时,我们会做出怎样的割舍?《燃点》最有价值的地方在于,并没有真的鼓舞全民创业,反而将一种真实展现给观众,展现给当下的年轻人。如果你矢志创业,那么你也许会遇到什么,也许会失去什么,现实并不是一帆风顺的康庄大道,你是否已经具备了一往无前的勇气与坚持?如果你没有,那么享受着跟家人温馨的小日子,过着朝九晚五的生活也并没有什么不好。正如片中所说,创业给一代青年人带来了希望。折腾得起,你就去舍命狂奔,生活不会辜负你的坚持与勇气;折腾不动,就好好珍惜身边拥有的东西,那些你羡慕的成功者,有时也在羡慕着你。我们敬佩他们,但我们更应做自己。关键在于你的初心是什么?是单纯追求更好的物质生活,是要完成心中的梦想,还是想要同家人幸福地生活。The greatest test of courage on earth is to bear defeat without losing heart.创业是改变生活的一种方式,但前提,你是真的决定要去改变自己的生活。

深圳:允许国有创投高管持股30%,探索二级市场基金

   申俊涵

日前,深圳市政府发布《深圳市促进创业投资行业发展的若干措施》(以下简称《措施》),针对私募基金“募投管退”的各环节,出台系列措施支持创业投资行业的良好发展。该措施自2019年1月6日起施行,有效期3年。具体来说,有以下亮点值得关注。1、充分发挥政府投资引导基金作用。《措施》指出,要形成上下联动、相互衔接的市区引导基金管理体系,在子基金投资于本辖区注册登记企业的资金占引导基金出资额的倍数方面实行更加灵活的规定。同时,要建立早、中期创投和重大产业项目让利机制。对市政府政策性引导基金参股或合伙的子基金,在投资本市战略性新兴产业、未来产业等项目获利退出时,在引导基金投资收益部分中给予适当投资让利。针对早期投资,《措施》还指出,要发挥首期50亿元的天使投资引导基金作用,通过政策引导加大天使投资扶持力度。同时也要根据首期天使投资引导基金实施情况对基金管理制度进行优化完善,适时研究提高天使投资引导基金规模。2、国有创投高管可持股30%。鼓励国有创业投资机构内部实施有效的管理人员激励与约束机制,建立和完善国有创业投资机构和创业投资核心团队持股和跟投机制,进一步放宽新设立创业投资机构的单一员工持股比例,允许管理层和核心骨干持股比例占总股本的30%。3、创新创业投资募集资金方式。鼓励和支持创业投资机构创新募资手段,通过上市,发行企业债、公司债券(特别是创新创业公司债券)等固定收益产品,以及募集保险资金等方式,形成市场化、多元化的资金来源。鼓励保险公司参与创业投资的出资。鼓励各区(新区)对发行上述各类债券产品的创业投资机构,按照人民银行同期贷款基准利率的一定比例给予贴息等相关政策扶持。4、探索设立私募股权二级市场基金。《措施》指出,要完善多层次资本市场体系。鼓励创业投资机构的被投企业通过上市、挂牌、并购及协议转让等方式拓宽退出渠道,探索设立私募股权二级市场基金。支持有条件的区域股权交易中心、金融机构、创业投资机构等依法依规打造创投项目转让交易平台。5、落实创业投资税收政策。加快落实财政部、税务总局《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(财税〔2018〕55号)的有关规定,对符合条件的创业投资企业、天使投资个人采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的,按国家规定实行应纳税所得额抵扣政策。附全文:深圳市促进创业投资行业发展的若干措施为贯彻全国金融工作会议精神,落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(国发〔2016〕53号)和《广东省人民政府关于印发广东省加快促进创业投资持续健康发展实施方案的通知》(粤府〔2017〕62号)总体部署,构建促进创业投资发展的良好环境,着力将深圳打造成为国际风投创投中心城市,制定如下措施。一、丰富创业投资主体和资金募集渠道(一)充分发挥政府投资引导基金作用。建立和完善以政府引导基金为引导、社会资金为主体的创业资本筹集机制和市场化运作模式,发挥财政资金的杠杆作用,加快促进现有的引导基金向更加市场化、专业化、规范化和国际化的方向转变,撬动更多社会资本进入新兴产业、未来产业等领域。修订完善市区两级政府投资引导基金管理制度,对具备挖掘优质项目潜力的基金管理公司以及市政府要求设立的政策性基金,探索明晰引导基金的政策定位,适当放宽纳入引导基金支持的目标和要求。形成上下联动、相互衔接的市区引导基金管理体系,在子基金投资于本辖区注册登记企业的资金占引导基金出资额的倍数方面实行更加灵活的规定。(二)鼓励国有企业参与创业投资。鼓励有需求、有条件的国有企业依法依规从事创业投资活动。鼓励国有创业投资机构内部实施有效的管理人员激励与约束机制,建立和完善国有创业投资机构和创业投资核心团队持股和跟投机制,进一步放宽新设立创业投资机构的单一员工持股比例,允许管理层和核心骨干持股比例占总股本的30%。支持具备条件的国有创业投资机构开展混合所有制改革试点,鼓励国有创业投资机构与社会优秀管理机构合作,按照市场化原则成立专业化创业投资机构。(三)吸引创业投资机构集聚。鼓励社会资本参与创业投资,引导培育各类创业投资基金、并购投资基金、产业投资基金和母基金等专业化创业投资机构在深发展。对符合条件的新设立或新迁入深圳的创业投资机构,按照《深圳市扶持金融业发展的若干措施》(深府规〔2018〕26号)等相关规定享受我市股权投资优惠政策。(四)支持天使投资蓬勃发展。鼓励成立公益性天使投资人联盟等各类平台组织,培育和壮大天使投资人群体。促进天使投资人与创业企业的信息交流与合作,营造良好的天使投资氛围。对天使投资人联盟等各类平台组织举办的符合政府导向且具备公益性质的活动给予支持。发挥首期50亿元的天使投资引导基金作用,通过政策引导加大天使投资扶持力度,深化金融服务机制创新,有效弥补市场失灵,补齐企业早期融资难短板,完善企业全生命周期融资链条,最大限度帮助创新创业企业度过早期“死亡谷”。根据首期天使投资引导基金实施情况对基金管理制度进行优化完善,适时研究提高天使投资引导基金规模。(五)创新创业投资募集资金方式。鼓励和支持创业投资机构创新募资手段,通过上市,发行企业债、公司债券(特别是创新创业公司债券)等固定收益产品,以及募集保险资金等方式,形成市场化、多元化的资金来源。鼓励保险公司参与创业投资的出资。鼓励各区(新区)对发行上述各类债券产品的创业投资机构,按照人民银行同期贷款基准利率的一定比例给予贴息等相关政策扶持。(六)鼓励创业投资机构与金融机构联动合作。在依法合规、风险可控的前提下,支持创业投资机构与银行、证券、保险等金融机构合作,探索投贷联动、投债联动、投保联动等新模式。支持符合条件的银行业金融机构设立投资功能子公司开展股权投资,支持证券、期货、基金公司等金融机构设立子公司开展股权投资。鼓励各区(新区)对辖区银行设立的科技支行给予一定额度的一次性奖励。二、完善创业投资项目的投资服务体系(七)建立早、中期创投和重大产业项目让利机制。对市政府政策性引导基金参股或合伙的子基金,在投资本市战略性新兴产业、未来产业等项目获利退出时,在引导基金投资收益部分中给予适当投资让利;对符合深圳产业发展战略,具有重大产业支撑作用的项目,加大政策性创业创新类引导基金让利幅度,允许引导基金所享投资收益全部让渡给基金管理人和其他社会资本出资方。(八)建立和完善创业投资对接平台。通过政府引导、民间参与、市场化运作,搭建债权融资服务、股权融资服务、增值服务信息服务体系,进一步发挥深圳市创业创新金融服务平台作用,建立信息共享机制,引导创业投资机构投资本市新产业、新技术、新模式,为初创科技型企业提供“一站式”投融资服务,破解企业融资中的信息不对称难题。三、拓宽和完善创业投资退出渠道和机制(九)完善多层次资本市场体系。鼓励创业投资机构的被投企业通过上市、挂牌、并购及协议转让等方式拓宽退出渠道,探索设立私募股权二级市场基金。支持有条件的区域股权交易中心、金融机构、创业投资机构等依法依规打造创投项目转让交易平台。争取国家支持,探索建立区域股权交易中心与新三板的转板对接机制,由区域股权交易中心与证券公司合作开展新三板推荐业务。对本市创业投资机构所投的科技型中小企业,其注册在深圳且拟在境内证券交易所上市的,完成股改和辅导两个阶段分别给予最高不超过50万元(人民币,下同)、100万元的资助,对在全国中小企业股份转让系统挂牌的,给予最高不超过50万元的奖励。支持深圳前海股权交易中心设立科技创新板,鼓励企业在科技创新板挂牌并接受培训咨询、登记托管、债券融资、场外投行等资本市场培育服务,对符合我市《关于鼓励中小企业到区域股权交易市场挂牌专项资助计划的实施细则(试行)》相关规定的企业给予资助10万元。(十)支持并购投资基金发展。鼓励创业投资以并购重组的方式实现退出,支持各类社会资本以市场化方式组建并购母基金,重点投向符合我市产业发展方向的企业和项目,吸引更多并购基金在深聚集。对符合条件的在深新注册和新迁入的并购基金,按照深府规〔2018〕26号文等规定享受我市股权投资优惠政策。各区(新区)结合产业发展实际对辖区并购投资基金予以扶持。四、推进创业投资双向开放(十一)有序扩大创业投资对外开放。鼓励外资扩大创业投资规模,加大对我市初创科技型企业支持力度。完善和落实我市外商投资股权投资企业试点(QFLP),扩大管理人的对象和管理范围,优化审核流程,完善事后监管。在有效监管的前提下,鼓励境外专业机构到市内组建人民币创业投资基金,探索开展境外机构投资人参股人民币基金一次性结售汇试点,打通境外创业投资参股人民币创业投资机构的结汇通道。(十二)完善境外投资功能。深化合格境内投资者境外投资试点(QDIE),修订完善QDIE暂行办法,优化审核流程,拓宽企业合理资金出境渠道。探索设立人民币海外投贷基金,研究设立深港创新产业基金等本外币平行基金,为企业“走出去”开展投资、并购提供投融资服务。加强市属国企及金融机构与国家丝路基金、各类多双边投资基金的合作。在国家外汇宏观审慎监管的前提下,发挥市属国资国企境外主体的资源优势,完善境外投资功能,通过境外投资运营,为我市境外前沿产业布局、国际科技创新合作等提供综合服务。引导和鼓励创业投资机构加大对境外高端研发项目的投资,鼓励将境外前沿科研成果和重点产业项目引入我市,对引入我市的境外前沿科研成果和重点产业项目给予结汇便利,深化深港澳及国际创业投资合作交流。五、优化创投产业空间布局(十三)打造创业投资集聚区。结合各区(新区)、前海深港现代服务业合作区的金融产业定位,统筹规划建设前海深港基金小镇、福田深业上城投资基金产业园、罗湖红岭私募基金产业园、南山科技金融城和龙岗金融创新基金小镇等若干基金产业园、基金小镇或股权投资基地,吸引集聚国内外知名创业投资机构、天使投资人等聚集。对符合条件的入驻本市基金园区、孵化园区或经市政府认定的产业基地或金融重点楼宇的创业投资机构,因业务发展需要新购置本部自用办公用房和新租赁自用办公用房(含本部配套经营用房)的,按照深府规〔2018〕26号文的相关规定享受我市股权投资优惠政策。各区(新区)将创业投资行业纳入创新型产业用房范围,为创业投资机构、天使投资人提供配套优质办公环境。(十四)加强“产学研用”相结合培育优质项目源。充分利用科研院所和产业集团等产学研优势,引导各类优质创业投资机构、天使投资人进驻孵化器或园区,促进科技创新成果转化。对符合条件的创投产业园区和孵化器,可按照深圳市关于促进科技型企业孵化载体发展的若干措施的相关规定申报市级科技企业孵化器项目资助。六、优化创业投资监管和市场环境(十五)建立健全创投监管体制机制。建立健全助推创业投资良性发展的长效监管机制,加强信息披露和风险揭示,引导创业投资机构建立以实体投资、价值投资和长期投资为导向的合理投资估值机制。加强对创业创新早期知识产权保护,加强投资者教育和保护,规范创业投资机构募集资金行为,打击非法集资等违法犯罪行为。(十六)完善创业投资机构中介服务体系。支持行业协会、律师事务所、会计师事务所、资信评估机构、专业市场调查机构等与创业投资相关的中介服务机构发展,为创业投资机构提供财务及法律咨询、市场预测、资产评估、人才培养等多元化服务。推动跨区跨域法律服务创新,开展跨境投资合规研究,防范和化解创业投资机构在公司法务、诉讼仲裁、并购重组、IPO、跨境金融和投资争端解决等业务领域存在的法律风险。(十七)优化政府服务体系。探索建立创业投资机构及其从业人员的信用信息体系,建立健全守信激励和失信惩戒机制,探索设立优质创投企业政务办理绿色通道。强化协会的自律和服务功能,引导行业进行自律管理。(十八)落实创业投资税收政策。加快落实财政部、税务总局《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(财税〔2018〕55号)的有关规定,对符合条件的创业投资企业、天使投资个人采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的,按国家规定实行应纳税所得额抵扣政策。(十九)加大创投人才引进和培养力度。鼓励创投企业申报产业发展与创新人才奖,将符合条件的人员纳入奖励范围。鼓励全市高等院校结合办学定位和学科布局,创新人才培养,加强和创业投资机构合作交流,探索开发创投相关课程,提升创投人才培训质量。对创业投资机构引入符合条件的海外创业团队在申请孔雀计划、海外高层次人才引进计划等项目时给予政策支持。鼓励各区(新区)将创投人才纳入高端人才引进、人才安居范围,营造更为优良的创业环境和宜居环境。(二十)加大创投中心宣传推广力度。支持创业投资机构与国内知名金融媒体和财经信息平台战略合作,打造具有国际影响力的高端品牌创投论坛。按深圳市金融发展专项资金管理有关规定,对市政府主办、合办、协办的创投论坛实际产生的费用,分别按照审核结果的100%、50%、30%予以补贴。举办中国创新创业大赛等高水平比赛,对创投比赛中表现优异且落户在深圳的创新项目,鼓励市政府引导基金参股或合伙的子基金进行跟投;对于落户深圳且符合条件的优秀创投团队纳入我市孔雀计划等人才项目给予资助。七、其他事项(二十一)加快政策落实。各区各部门要把促进创业投资持续健康发展作为深入实施创新驱动发展战略、推动大众创业万众创新、促进经济结构调整和产业转型升级的一项重要举措。各部门要依法定程序制定或完善具体配套实施办法或操作规程,明确申请条件,简化操作流程,加快落实上述各项政策措施。各区人民政府(含新区管理机构)要结合本区实际情况制定本区域促进创业投资发展的政策措施,确保措施落实到位。(二十二)施行有关事项。本措施自2019年1月6日起施行,有效期3年。

青松基金复盘2018:成立5亿元新基金,教育项目平均年增值500%

   赵娜

“困难多,同时机遇也多,所以我们要增强信心。如果把时间轴拉长来看,你看到的更多是机遇;如果把时间轴拉短来看,那你看到的更多是挑战。”青松基金创始合伙人刘晓松说。

深创投旗下首只并购基金成立,首期关账规模18亿元

   申俊涵

1月3日,21世纪经济报道记者获悉,深圳市创新投资集团(简称“深创投”)旗下首只并购基金——深圳前海红土并购基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“红土并购基金”)已经于2018年12月28日注册设立,这标志着深创投多元化业务取得新进展。据了解,红土并购基金总规模36亿元,首期关账规模为18亿元,有限合伙人包括深创投集团、深圳市引导基金、粤财基金、汇通金控、红土海川、鸿瑞基金等。基金将投资于符合中国产业整合和升级趋势的重点行业、具备并购价值和并购属性的项目,深创投集团发起设立并控股的专业化并购基金管理公司——深创投并购基金管理(深圳)有限公司担任基金执行事务合伙人。红土并购基金是深创投发起设立的首只并购类股权投资基金、深创投集团并购类股权投资与产业并购业务的重要平台,该基金的设立是深创投“围绕创新型企业的金融服务需求,积极拓展股权投资产业链,实现多元化发展”的重要举措。基金将充分利用深创投集团的项目储备、产业布局、资金优势、政府关系、品牌效应等综合资源,助力产业整合与转型升级。

光速中国完成5.6亿美元新基金募资,成其史上最大规模基金

   赵娜

光速中国宣布完成5.6亿美元新基金的募资,是自光速中国2011年独立运作以来规模最大的一期美元基金。

软银韩国更名软银亚洲:称系软银集团在中国唯一合法早期风投

   申俊涵

1月3日,软银集团早期创投构软银韩国风险投资公司(SoftBank Ventures Korea)宣布正式更名为软银亚洲风险投资公司(SoftBank Ventures Asia)。公司将以亚洲市场为重点,在全球范围内加码早期投资。软银亚洲风险投资公司将发掘优质初创企业和企业家并为他们提供资金,起到连接初创企业与软银生态系统的桥梁作用。据了解,软银亚洲风险投资公司是软银集团(SoftBank Group Corp.)的全资子公司。公司在2000年以软银韩国风险投资公司的名称设立,最初专注于韩国市场,并自2011年开始将业务不断扩张,现已覆盖全球的初创企业。软银亚洲风险投资公司管理的资金超过10亿美元,专注于人工智能、物联网和机器人领域的初创公司,已在10个国家/地区投资超过250家企业。软银亚洲风险投资公司称,是软银集团在中国的唯一合法的早期风险投资机构。在中国,软银亚洲风险投资公司目前与TPG一起运营着3亿美元的风险投资基金,目标中国领先的科技企业,该基金是软银在中国唯一真正的实体运营的唯一合法的软银基金。目前,软银亚洲风险投资公司已经在首尔和北京设有办事处。公司将设立上海、新加坡以及美国硅谷办事处并聘请投资专业人士以进一步扩大业务范围。软银亚洲风险投资公司在全球的投资项目包括:专注于电商、物流、支付和金融服务的印尼领先科技企业Tokopedia;总部位于硅谷的快速成长AI芯片公司Mythic;视频通信服务“Azar”的运营商Hyperconnect(该服务在230个国家与地区拥有超过2亿的下载量);以及在亚洲用户量排名第一的增强现实相机应用SNOW中国(SNOW China)。“软银亚洲风险投资团队于2013年首次投资Tokopedia,在最初期就坚信我们通过技术实现商业民主化的使命,并作为股东和合作伙伴始终给予支持。我们将继续与他们建立密切关系。” Tokopedia首席执行官兼联合创始人William Tanuwijaya表示。软银亚洲风险投资公司的新名称即日起生效,公司在美国、中国、欧盟、以色列、东南亚和韩国均有投资项目。

快讯:光速中国启动3.6亿美元新基金募集

   赵娜

光速中国启动规模为3.6亿美元的新一期美元基金募集。