宇宙第一大药厂又开始了“买买买”的节奏。   

6月17日，制药巨头辉瑞宣布和Array BioPharma公司（纳斯达克股票代码：ARRY）已达成最终的合并协议。辉瑞已同意以每股48美元的现金收购Array，总价值约为114亿美元。两家公司的董事会已批准合并。

辉瑞方面称Array是一家专注于发现、开发、商业化目标小分子药物的生物制药公司，以治疗癌症和其他未满足需求的疾病。

收购ARRAY将进一步加强辉瑞的创新生物制药业务。其产品组合包括用于治疗BRAFV600E或BRAFV600K突变的不可切除或转移性黑色素瘤组合疗法Braftovi (encorafenib)+Mektovi (binimetinib)。encorafenib是一种口服小分子BRAF激酶抑制剂，而binimetinib是一种口服小分子MEK抑制剂，可以靶向MAPK信号通路（RAS-RAF-MEK-ERK）中的关键酶。

在美国，结直肠癌是男性和女性中第三种最常见的癌症。据估计，2018年有140250名患者被诊断患有结肠癌或直肠癌，估计每年约有50000名患者死于该疾病。

辉瑞公司首席执行官阿尔伯特·布拉表示，“对Array的收购增强了我们创新生物制药业务，预计对其长期增长有很大帮助，并为辉瑞现有的乳腺癌和前列腺癌领域，创造潜在的结直肠癌专营权业务。”

除了BRAF突变转移性黑色素瘤的联合治疗外，Array还开发了广泛的靶向癌症药物，随着时间的推移，辉瑞预计会产生巨额特许权使用费。

交易完成后，Array的员工将加入辉瑞公司，成为辉瑞公司肿瘤研究与开发网络的一部分。

辉瑞预计将通过债务和现有现金余额为交易的大部分融资。辉瑞将在其2019年第三季度财报发布时提供说明。预计将在2019年下半年完成收购。

大药企的并购缘由各有侧重，促成交易的原因可能有多重，从行业趋势、监管宽松、交易价格、管线互补、规模效应、竞争、分担研发投入等都是大公司考量的因素。对于那些越来越依赖于大型治疗领域的老牌药物公司，对新型研发管线的需求只会越来越大，中小型的生物制药公司在估值上占了上风。

辉瑞一向是医药行业的并购大户，一路“买买买”成巨头。近几年的并购包括2015年9月3日收购赫升瑞；2016年6月24日收购Anacor制药公司；9月28日收购Medivation生物制药公司。

“完成对Anacor和Medivation这两家公司的收购，给我们的创新医疗业务增添了重要的营收增长动力。”此前辉瑞业务运营执行副总裁兼首席财务官Frank D’Amelio指出，尽管2016年遇到了产品专利到期的重大不利因素和13价沛儿成人疫苗在美国营业收入的下降，在排除外汇及原赫升瑞和原Medivation运营的影响因素之后，辉瑞在2016年的独立营业收入仍然增长了5%。

过去几年，大型制药企业都遭遇了不同程度的专利悬崖，制药巨头们由此越来越依赖创新重磅药物上市拉动业绩，都在寻找下一个重磅炸弹，便宜的中小型生物医药公司在市场上更容易获得青睐。加上2018年医药股票的波动和下跌，2019年药企们更需要高绩效的药品销售表现。

相较于只专注于创新的生物制药企业，从辉瑞不那么“强势”的自身研发管线上看，对于创新药物的需求更加迫切。

2018年，单看制药业务的营收，辉瑞依旧是全球老大，2018年全年收入536亿美元，成熟药品营收下降3%，但创新药物增长了10%。包括乳腺癌药物Ibrance（+32%）在美国以外的营收大幅增长；抗凝血药物Eliquis（+31%）、类风湿性关节炎药物Xeljanz（+37%）、英夫利昔单抗（+53%）、舒巴坦（+30%）等拉动，沛儿13疫苗（Prevenar 13）在新兴市场有13%的增长，主要驱动因素是2017年第二季度在中国市场获批。

在辉瑞的业务版图上，新兴市场和过了专利期的药品还在给辉瑞贡献不小份额的业绩。

5月30日，辉瑞宣布旗下辉瑞普强（Pfizer Upjohn）全球总部落户中国上海。去年辉瑞将其业务分拆为生物制药、辉瑞普强和健康药物三部分，辉瑞普强是专注于专利到期品牌药和仿制药的全球业务集团，其中包括20个专利到期的固体口服制剂品牌，包括乐瑞卡、立普妥、络活喜、万艾可和西乐葆，以及一些仿制药。

辉瑞普强业务主要针对包括心脑血管疾病、疼痛和神经疾病、精神疾病、泌尿疾病及眼科疾病等非传染性疾病（NCDs）领域。

“2018年辉瑞普强全球营收125亿美元，发达市场89亿美元，中国市场（包括中国大陆和港澳台）24亿美元，发展中市场12亿美元。从这样的划分中可以看出中国市场在我们业务营收中占有很大的比重。”辉瑞普强集团全球总裁高天磊（Michael Goettler）表示，“将全球总部设在中国使我们能更好地响应最亟需的患者需求，尤其是在新兴市场。我们的目标是到2025年在全球范围为2.25亿新患者提供治疗，而中国将成为我们实现这一目标的主要市场。”

在中国医院市场，2018年从产品排名来看，立普妥依旧夺冠，其次为加罗宁和波立维。2018年辉瑞的立普妥销售额稳居第一，全年同比增长率15.7%。从地域上看，跨国药企也在不断加大下沉的力度，在二线和三线城市，跨国药企的增速分别达到10.9%和11.9%。

2000年在中国上市的立普妥，虽然早已过了专利期，但2018年在华销售额依然高达100亿，超过辉瑞在中国销售额的三分之一，这种现象在欧美市场是难以想象的。

辉瑞在华销售前三位立普妥、舒普深、络活喜都早已过专利期，其他如阿斯利康、拜耳、赛诺菲和罗氏在华销售前三甲也均为非专利期药物。

政府降价、控费的决心坚定，药品降价趋势不可逆。带量采购影响11个城市药价之外，进一步将辐射全国，形成价格联动。政府期望实现仿制药对过专利期原研药的替代。未来通过一致性评价的仿制药市场份额将迅速提升，加速进口替代，跨国药企因此受到冲击，面临量价抉择。

“4+7”带量采购中，北京嘉林以83%的降幅中标阿托伐他汀钙片，浙江京新降幅49%中标苯磺酸氨氯地平片，辉瑞立普妥、络活喜由此丢失了这一巨大的市场。

对于如何应对带量采购的大势，辉瑞普强中国区总经理吴锋在接受21世纪经济报道采访时表示，“我们对‘4+7’依然非常支持，因为国家关注了药品质量。我们虽然没有中标，但也主动降价30%，让产品的可支付性、准入性变得更好。未来还有很多工作要做，比如中国有近3亿的高血压患者，真正知道患有高血压的患者只有54%，主动治疗的只有45%，真正通过吃药让血压达标的时候16%，慢病防控任重道远，所以立普妥、络活喜未来还有很大的提高空间。我们也在和政府进行探讨，怎么样在价格和质量之间取得一个平衡。”