6月23日上午，长征三号乙运载火箭托举北斗三号最后一颗全球组网卫星从西昌卫星发射中心升空，卫星顺利进入预定轨道，发射取得圆满成功。历经为期7天的紧急处置，长三乙火箭以完美表现为北斗三号全球组网发射画上圆满句号。随着第55颗北斗导航卫星顺利入轨，我国提前半年完成北斗三号全球卫星导航系统星座部署目标。 

 59颗北斗的发射（其中包括4颗北斗实验卫星）整整耗时20年，从2000年10月开始，一共发射了44次，其中有15次是采用一箭双星的发射方式。而从1994年开始筹备算起，整个计划一共26年。北斗计划的实施，占据新中国成立以来330多次运载火箭发射的非常大一部分，可想而知其重要的意义。 

 这其中的前前后后细节，有很多媒体都会介绍很多，其中北斗对于中国的意义同样也说的非常详细。我今天主要想讲一讲其他文章不太会讲到的对于科技投资的意义，主要有三方面：一是北斗建设过程对开启未来商业航天时代的启示，二是北斗在“物理世界与数字世界并存这一史诗级大进程”中的意义，以及这一进程中可以把握的投资机会，三是“新基建”在经历建设热潮后，如何平衡其公共服务属性和商业属性的问题。 

 一、北斗建设过程对开启未来商业航天时代的启示 

美国在发展GPS的时候有良好的基础，相关的产业需求和国防规划都已经相对准备到位。GPS的发展不仅大大增强了其军事实力，而且GPS带来的全球化需求也使得相关的企业和组织受益匪浅。中国发展北斗建设耗时长，投入巨大，目标虽然是对标美国，然而这个目标相对于本国的基础和实力还是太过于超前。在逐步商用以后，在很长一段时间中北斗的一直处于GPS的阴影之下，这其中不仅有我国电子信息技术发展的短板限制，也和我们国家相关产业链发展不成熟有关系。在今天这个完成全球组网的日子更是意义非凡，这是磨刀不误砍柴功的厚积薄发。我们有理由相信从完成组网的这一刻起，相关的产业有望迎来很大的发展。 

从另一个角度来看，北斗属于“国家控制的计划火箭时代”的重大任务，不仅保障了我们国家长征系列运载火箭的任务负荷，也给产业链注入的非常重要的动力。在这个过程中培养了大批量火箭和卫星人才，才能在目前这种“商业火箭时代”脱颖而出，成立多个民营火箭和民营卫星公司。在北京亦庄的商业航天一条街上，我们能隐隐的感受到北斗的贡献。未来，类似于北斗规模的卫星星座系统，将会以指数级别成本的降低来达成，而北斗就是那个基础，是中国第一个大规模卫星星座系统的伟大实践。在不久的将来，商业航天也极可能会向摩尔定律一样，每过几年单个火箭的运载能力翻倍，并且成本减半。这种正反馈循环对于一个产业来说非常重要，它极有可能标志着人类太空时代真正开始的序章。 

 二、北斗在“物理世界与数字世界并存这一史诗级大进程”中的意义：

人类在历史上经历的漫长的进化和发展，大部分时间都是以物理世界为主，包括火的发现、轮子的发明、蒸汽机和电力系统的发明，这些都是纯的物理世界的改造。进入到信息化时代以来，实际上我们将不可避免的经历三个阶段，第一个阶段是“物理世界为主，数字世界为辅”的第一阶段，在这个阶段中诞生了目前我们看到的信息技术巨头，包括Facebook、苹果、华为、阿里巴巴、腾讯和字节跳动等公司。在这个阶段中，用户更在意自己的物理世界的效率、资产和评价。所有数字世界的目标在于辅助于物理世界的目的，而其中的主要方式就是加快信息的流动以及效率，而数字的资产本质是不存在的。 

当前我们的时代是处于第二阶段初期——“物理世界和数字世界并存”的开始阶段，在这个阶段中信息化技术更深入的影响现实世界，并且一部分人的资产正在向数字世界转移，其喜怒哀乐也更多的来自于数字世界，其中的主要方式就是将物理世界通过接口技术逐步一比一的映射于数字世界，数字世界也会单独发展出物理世界中不存在的独有部分，并且数字的资产渐渐开始产生。这个阶段的发生过程中，我们会观察到一些独特的现象，例如1）安防：视频数据中显示你干了什么坏事，比你用一百万种现实世界的方式来证明你没干更为致命，而且视频是最容易将现实世界映射到数字世界中的，在数字世界中的你更为重要。2）激光雷达和AR，通过数字化的方式让数字世界的处理结果能直接的和现实世界叠加，并进行操作；3）数字孪生，突破时间单行的特点，在数字世界中构建物理世界，并进行改造，提前验证结果，并在物理世界中进行最终实施。4）区块链，让数据可以在某种规则下留存并且生存率更高，并逐渐形成数字资产。5） 生物芯片和脑机接口。6） AI与5G中的URLLC场景，这种场景中让数字世界的运转结果能够直接对现实世界产生影响；7）身份证的信息比你真人更重要，钉钉打卡记录比真人干了什么更重要，等等。在这样的基础世界架构下，数据有时候显得会比现实更为重要。 

这个阶段对于投资的意义是在于，我们要更加清醒的仅仅从物联网和5G的投资热潮中跳脱出来，看到数字世界将来是要扮演何种角色。北斗所做的定位这件事情，本质是将地球的物理位置信息在数字世界中做出映射，是一种非常关键和基础的接口工作。有了这些信息，数字世界和物理空间才能更好的同步和配合，我想就是北斗的意义所在。 

 当然未来我们还将到达第三阶段，也就是数字世界为主，物理空间为辅的阶段。刘慈欣在美国的一次访谈中也提到，人类未来是有两个发展方向，一个是外向型发展，也就是太空探索和星际旅行，另一种中是内向型发展，也就是构建一个数字世界，并且让这个世界服务于人类。在内向型发展的过程中，很多人也更愿意留在那里，并且在那里耕耘。电影黑客帝国和盗梦空间更形象的说明了类似的场景。 

 回到现实世界为主的当前视角，在达到第三阶段之前，我们在第二阶段已经具有了非常多的数字资产，这些资产将以什么形式存在，其价值形式又会是什么，我想这是我们目前在第二阶段的发展和投资中最需要考虑的问题，因为第三阶段开始前，第二阶段的巨头公司将诞生于此。 

三、“新基建”在经历建设热潮后，如何平衡其公共服务属性和商业属性的问题 

4月20日，国家发改委召开例行在线新闻发布会，国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩回应外界对新基建的热议。“新基建”主要提出了3大方面内容之一的信息基础设施，主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。 

在疫情期间，新基建在国家号召下展开，资本市场也同样对“新基建”的概念股票和相关的上市公司异常追捧。从3月国务院提出概念到4月20日官方明确新信息基础设施范围只有短短的一个月中。虽然央视也描述了“新基建”的具体项目，但是在最新的表述中，卫星互联网作为新生力量强势的出现在“新基建”的目标中。这表明我们在紧跟世界科技热点上做的非常及时。在马斯克接二连三的发射星链卫星的影响下，国家加快论证和提议，在最短的时间将卫星互联网纳为“新基建”之一。卫星目前有三种应用，分别是通信、遥感和定位，卫星互联网代表的是通信方向。然而建设了二十多年的北斗这种卫星定位应用并没有纳入新基建。主要原因是北斗的前期建设已经完成，其的重点未来在应用和地基和天基增强。然而，北斗应该属于事实上最早完成的“新基建”，因为在其作用范围上，是和其它“新基建”项目是一致的，并且用途更为广泛。 

长久以来我国的北斗产业链发展一直面临很多的问题，虽然资本每隔一段时间都会对北斗概念热炒一番，然而却不能改变其产业上尴尬的情况。主要有两点，一是基础的民用北斗没有利润。目前的定位芯片和定位模组往往都是GPS和北斗双模，或者更多模。但是其售价非常便宜，北斗授权和生产的利润率也非常低，导致北斗虽然事实上已经进入大部分电子设备，可是产业链上的公司却没有赚钱。第二是高精度的北斗市场除了军用外需求等待拓展，A股上市公司中有很多提供北斗高精度的定位、授时等服务。其单个设备毛利率确实很高，但是却改变不了高精度下游需求有限，并且大多需要定制的问题，很难形成规模效应。因此大多数公司会陷入边际成本高，且现金流受限的经营困境。 

从另一个角度来说，就像上文所讲的，当前是第二阶段数字世界与现实世界的开端。北斗类公司在某种角度来看确实走在了时代的前列，需要像商业航天一样等待真实需求的爆发。一般来说需求增长超过一定的临界点，就自然会产生非常好的正反馈。因此投资北斗类公司的资本也需要一定的耐心，随着自动驾驶，5G实时场景的爆发、物联网设备的丰富以及“两个世界”之间接口越来越丰富，高额回报的曙光或许就在前方。

（胡星系北京航空航天大学博士，资深科技投资人）