8月14日，百度(BAIDU.US)于美股盘后发布了2020年二季度未经审计的业绩报告，报告显示，百度二季度的营业收入为260.34亿元，较2019年同期的263.26亿元，同比下降1%，符合公司给出的250亿元至273亿元之间的业绩指引。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）录得净利润50.82亿元，较去年同期的36.35亿元，同比增长40%。

在上季度疫情季，百度在徒增流量不增收入的情况下，靠削减费用，实现净利润219%的逆势增长，但省出来的利润显然不能持续。二季度，在收入同比下滑的情况下，百度的各项业务的表现如何，净利润的增长来源于何处？

百度日活量同比回落，环比首次负增长

数据来源：公司财报，飞笛科技整理

在2020年一季度之前，百度应用的日活已经连续三个季度同比增速下降，今年一季度百度日活同比增速急速上升。随着疫情好转，百度应用的日活在二季度回落至2.04亿，同比增长9%，为九个季度以来的最低水平，环比下降8%，为九个季度以来首次出现负值。由此可见，剔除疫情特殊因素的干扰，这个互联网巨头的日活量正呈现整体下滑的趋势。

广告收入增速连续五个季度负增长

流量最终还是要转化成收入，百度的日活量同比下滑，营收情况如何？

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上图是百度公司的营收情况，百度的营收从2019年二季度开始，同比增速就大幅下降至个位数，在2020年的一季度同比进入负值区间，到本季度收入同比下降1%，收入增速依然为负，但降幅缩小，原因在百度的主要业务，广告业务的收入降幅缩小。

拆分百度的收入结构，百度的收入主要分为在线营销收入和其他收入，其中广告是最主要的收入来源，即公司财报上的在线营销收入，占到公司总营收的68%。

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从上图可以看到，百度的广告收入从2019年二季度开始出现负增长，在本季度，广告业务录得176.88亿元的收入，同比下降8%，相较上季度同比下降19%，降幅缩小，但这已经是百度的广告收入连续五个季度录得同比负增长。

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其他收入中，主要以爱奇艺的相关收入为主，爱奇艺的收入占总营收比例的28%。在线营销收入的整体情况并不乐观，那爱奇艺对百度的营收贡献如何？

二季度爱奇艺的收入为74.12亿元，同比增长4%，与一季度的9%的增速对比，增速下滑。利润方面，爱奇艺处于亏损状态，是拖累百度公司盈利的一个板块，爱奇艺二季度亏损9.56亿元，亏损部分相当于百度本季度净利润的19%。

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爱奇艺业绩不尽理想，关键在于爱奇艺的用户数量的增速持续下滑。二季度，爱奇艺在的用户数量为1.049亿，同比增长4%，环比下降12%。爱奇艺用户数量的同比增速是2018年二季度以来的最低水平，环比也是上市以来首次出现负增长。

爱奇艺的会员收入虽然较2019年二季度同比增长了19%，但部分被爱奇艺的广告收入同比下降28%所抵消。

此外，在其他收入中，还有一部分是关于百度的AI新业务，包括智能设备、智能云及智能交通。但这部分业务创造的收入还比较小。

百度成本支出减少拉动利润

拆完百度的收入，我们再来看一下百度的成本和利润情况。

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回顾一季度，百度在收入下降7%的情况下，非通用会计准则下净利润同比仍然大幅增长219%，经分析，这是百度通过削减费用省出来的利润，但百度的费用在一季度时就已经削减到历史的较低水平，本季度的净利润为50.82亿元，同比回落至40%。

百度二季度的营收同比下降1%，与净利润40%的增长相比，还是相差太远。这可以在百度的成本支出里找到答案。

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二季度，百度的成本支出为131.34亿元，同比下滑19%。较2019年同期的161.16亿元，成本支出减少了近30个亿。

百度的解释是主要是交通购置成本、销售税金和附加费以及销售商品成本的下降。交通购置成本的减少反映了工会收入的减少，因为公司专注于优化盈利能力而不是收入增长。

百度预计，2020年第三季度百度营收将在263亿元人民币至287亿元人民币之间，同比增长率为-6%至2%。

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