五粮液发展势头不减。

4月29日，五粮液（000858.SZ）同时发布了2020年报和2021年一季报。年报显示，该公司顺利完成去年初规划的业绩目标：营业总收入实现两位数增长。去年，五粮液实现营业收入573亿元，同比增长14%，实现净利润 199.5亿元，同比增长15%。

今年一季度，五粮液业绩再创新高，实现营业收入243亿元，净利润首次单季实现百亿元左右，为93亿元，两项指标分别同比增长20%和21%。

从“十三五”规划的头年2016年开始，五粮液已连续保持5年主要经济指标同比双位数增长，2017年的净利润甚至出现同比42%的高增速。今年是“十四五”规划的开局之年，五粮液再度提出力争实现营业总收入两位数增长的年度目标，并将继续保持行业骨干企业平均先进水平的发展速度，确保企业发展运行在稳健可持续增长的合理区间。

产量向优势品牌集中

五粮液酒类产品的总体产销量呈下降趋势。

年报显示，去年，五粮液的酒类产品共生产了15.88万吨，同比下降5.6%；实现销量16万吨，同比下降3%；库存1.4万吨，同比下降10%。

这和白酒行业的产量曲线保持一致。根据国家统计局数据，去年，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量 740万千升，同比下降 2%。

五粮液产量下降幅度超过行业水平的是系列酒。去年，该公司共产销13万吨系列酒商品，均同比下降近7%。系列酒商品库存量为1.1万吨，同比增长了5%。

以五粮液为代表的名优酒产量却不仅没有下降，还略有上升。

五粮液年报披露，去年，该公司主销商品五粮液实现产量2.6万吨，同比增长0.23%，一级酒总产量超额完成全年目标，最大车间一级酒产量创历史新高，特级酒产量创新高。销大于产，共销售五粮液2.8万吨，同比增长5%。五粮液的库存量2733吨，同比大幅下降44%。该公司解释，五粮液产品库存下降主要系销量增加、增加陶坛基酒储存期限所致。

为了加大优势品牌的产能，五粮液正在实施重大项目建设。年报显示，截至去年底，该公司的在建工程金额为14.8亿元，2019年同期仅为8亿元。

五粮液公告表示，目前该公司30万吨陶坛陈酿酒库一期已竣工投产，新增8万吨原酒存储能力。在建的工程包括成品酒包装及智能仓储配送一体化项目、勾储酒库技改项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目，目前已完成主体建筑施工。酒体设计中心、企业技术中心以及厂前区规划改造工程全面启动。

为了构建从“一粒种子到一滴美酒”的全过程预防性质量管控模式，五粮液还打造五粮液专用粮基地，从源头上为白酒品质提供保障。目前，该公司已建成酿酒专用粮基地100万亩，实现原粮100%可溯源。在原料溯源的基础上，去年五粮液结合数字化转型，启动产品质量全生命周期溯源项目，实现原料采购、储存、生产、包装、流通全产业链溯源。

“我们要助力名优产品产能的增长。”4月9日，在泸州召开的中国国际酒博会上，中国酒业协会理事长宋书玉发布中国酒业“十四五”指导意见时说，预计到2025年，白酒的产量将达到800万千升以上，比“十三五”末增长8%，年均增速1.6%。

他认为，在消费趋势向名优品牌、名优企业和名优产区集中态势下，名优产品的产量增长能更好的满足人们对美好生活的追求，企业也能实现更好的盈利水平。按照中国酒业“十四五”指导意见，到2025年，白酒规上企业将实现销售收入从现在不到6000亿元增加至9500亿元，比“十三五”末增长63%，年均增速10%，实现利润总额从现在的1500多亿元增至2700亿元，增长70%，年均增速11%。

直销模式提高毛利率

“十四五”开年，五粮液的业绩增速就超过了行业预测水平。

去年，五粮液的573亿元的营收中，有524亿元来自酒类收入，其他则是印刷、塑料等与酒类配套的包装业务。作为主业，五粮液的酒类收入同比增长最快，为13%，其中五粮液产品收入同比增加14%。

去年，五粮液产品的毛利率为84.95%，同比上升0.2%。系列酒毛利率为55.68%，不升反降。

21世纪经济报道记者注意到，直销卖酒收入的增多，是抬升五粮液整体毛利率的一大原因。2020年报显示，五粮液去年通过经销模式卖酒453亿元，毛利率为79.6%；该公司通过直销模式卖酒70亿元，同比增长140%，毛利率高达85%，同比增长3个百分点。

业绩保持双位数增长，净利润的同比增速还略高于营收增速。五粮液在年报中归结为6大能力的持续提升所致，它们分别是生产支撑力、品质保障力、品牌影响力、产品竞争力、渠道管控力和营销服务力。其中， 增强厂家和消费者直接打交道的营销服务能力，是五粮液近年来最大的变化之一。

五粮液厂家在酒类展会上卖酒文静摄

去年5月，五粮液在成都高新区成立了四川五粮液新零售管理有限公司，注册资本1亿元，其中五粮液出资9000万元，五粮液集团出资1000万元，7月底开业。该公司以酒类销售为主，经营涵盖企业管理、营销策划咨询、互联网销售、技术服务等综合性运营管理，事实上是五粮液集品牌宣传平台、产品销售平台、消费者互动平台和线上市场管理平台为一体的“垂直生态赋能平台”。

在技术手段上，该公司以大数据、互联网信息技术开展消费者运营，建立线上渠道的精准营销体系及消费者会员中心。在具体做法上，新零售公司建立了线上自营官方商城、线上渠道的营销体系及消费者会员中心，同时继续与线上零售平台、新零售连锁、新型电商平台、银行特殊渠道合作。消费者除了个体还有大量的企业团购客户，五粮液重点构建了以新零售和企业团购为核心的优质新增销售渠道，专门组建团购部来专业化开展团购。21个营销战区与运营商共同走进大型、特大型企业超过1000家，世界500强中国企业覆盖率进一步提升。

除了提高直销渠道收入，疫情期间，五粮液还上线云店，帮助专卖店拓展线上销售机会、开展数字化团购、实施精准会员营销，从而导致年末经销商打款积极、今年春节五粮液实现旺销。

今年一季报显示，五粮液的销售商品、提供劳务收到的现金高达210亿元，同比大涨66%，主要来源于营收增加和银行承兑汇票到期收现增加所致。到3月底，五粮液的货币资金增加为733亿元，去年底为682亿元。