上周A股

上周，A股维持震荡盘整态势。上证指数累计涨1.39%，深证成指上涨4.6%，创业板指大涨7.59%，显著强于主板，并创3个月以来最大单周涨幅。

上周外盘

美东时间周五，美股三大股指全线收涨，大型科技股多数收涨，苹果涨1.8%，亚马逊涨0.96%，奈飞跌0.63%，谷歌涨2.1%，Facebook涨1.55%，微软涨1.55%。中概股优信涨超58%，人人网涨超16%。新能源汽车股集体上涨。

国际金价小幅收跌，仍位于1800美元关口之下。

重磅资讯

1、国家知识产权局局长申长雨表示，围绕加强知识产权保护顶层设计，主管部门基本完成了知识产权强国战略纲要和“十四五”知识产权保护和运用规划的起草工作。

2、中宣部版权局：坚决整治短视频未经授权复制、传播他人影视音乐作品

4月25日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍贯彻落实“十四五”规划纲要，加快建设知识产权强国有关情况，并答记者问。中宣部版权管理局局长于慈珂表示，继续加大对短视频领域侵权行为的打击力度，坚决整治短视频平台以及自媒体、公众账号生产运营者未经授权复制、表演、传播他人影视、音乐等作品的侵权行为。

相关标的：光一科技（300356）、安妮股份（002235）

3、全球疫情出现了大反弹，印度疫情持续恶化 原料药供应或受冲击

数据显示，截至北京时间4月25日中午，印度单日新增349691例新冠肺炎确诊病例，最近三天确诊超过了100万，累计报告新冠肺炎确诊病例1696万例，单日新增创纪录的2767例新冠肺炎死亡病例。与此同时，变异病毒肆虐，日本正在经历疫情第三波，美国西部俄勒冈州疫情恶化，欧洲疫情仍在蔓延。

分析人士认为，首先全球经济复苏再度陷入黯淡，因此成长股和周期股可能都面临压力，但抱团股可能存在机会。特别是美元杀跌背景之下的A股核心资产，可能会受到外资的青睐；其次，由于印度疫情非常严重，作为全球超大的香料出口国，香料产业可能会受到短期刺激。另外，印度也是非常重要的医药生产国，原料药、制剂等可能会受到追捧。

4、汽车细分市场获八部委强力支持 行业规模达2000亿元

发改委等八部委印发《汽车零部件再制造规范管理暂行办法》，其中提出，鼓励汽车整车生产企业通过售后服务体系回收旧件用于再制造。向具备资质的回收拆解企业收购报废汽车发动机、方向机、变速器、前后桥、车架的再制造企业，回收的种类应与本企业再制造零部件类型相一致。不得回收尾气后处理装置进行再制造，回收排放控制关键部件进行再制造的应符合国家排放控制标准要求。

相关标的：瑞鹄模具（002997.SZ）、新朋股份（002328.SZ）、蓝黛科技（002765.SZ）、华西能源（002630.SZ）、格林美（002340.SZ）、天奇股份（002009）、华宏科技（002645）

5、财政部等三部委：开展系统化全域推进海绵城市建设示范工作

财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅、水利部办公厅发布关于开展系统化全域推进海绵城市建设示范工作的通知。2021—2023年，财政部、住房城乡建设部、水利部通过竞争性选拔确定部分示范城市。其中，第一批确定20个示范城市。示范城市应充分运用国家海绵城市试点工作经验和成果，制定全域开展海绵城市建设工作方案，结合开展城市防洪排涝设施建设、地下空间建设、老旧小区改造等，全域系统化建设海绵城市。

相关标的：科顺股份（300737.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、新兴铸管（000778.SZ）

6、《关于共同推进RCEP区域经贸合作青岛倡议》发布，支持成员国过渡性条款先行先试

25日，为推动区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）早日生效，RCEP各成员国贸促机构和商协会商讨共同发起《关于共同推进RCEP区域经贸合作青岛倡议》在青岛发布。倡议提出，期望各国支持地方先试先行，促进中小企业发展和经济技术合作。支持将RCEP协定与各国地区发展紧密结合，特别是过渡性条款的先行先试，为高效执行RCEP协定经贸规则提供可复制、可推广的样板经验。

相关标的：厦门国贸（600755.SH）、拉卡拉（300773.SZ）、渤海轮渡（603167.SH）

7、广东：积极发展第三代半导体，建设燃料电池汽车示范城市群

广东省政府印发《广东省国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。《纲要》提出，加快培育半导体与集成电路产业，布局建设芯片产品。加快培育高端装备制造产业，重点发展高端数控机床等产业。加快培育氢能产业，建设燃料电池汽车示范城市群，突破燃料电池关键零部件核心技术。加快5G产业集聚发展，建设超高清视频产业发展试验区。坚持传统与新能源汽车共同发展，建立安全可控的关键零部件配套体系。

相关标的：富满电子（300671.SZ）、扬杰科技（300373.SZ）、北方华创（002371.SZ）、明微电子（688699.SH）、恒玄科技（688608.SH）

8、跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构被顶格处罚

4月25日，北京市市场监管局发布消息，近期，北京市市场监管局针对群众反映强烈的校外教育培训机构组织专项检查，依法查处校外教育培训机构价格违法、虚假宣传等行为，对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构价格违法行为分别给予警告和50万元顶格罚款的行政处罚。

9、国际巨头上调碳纤维价格20%，相关企业受益价格上涨

据媒体报道，由于主要原料价格上涨、集装箱短缺等导致物流费用上升，全球碳纤维龙头日本东丽将从新合同开始将碳纤维的销售价格提高20%。

点评：国泰君安认为，伴随着政策的持续引导，资本不断注入，中国碳纤维复合材料企业在技术方面将有较大的提升，下游应用将进一步扩大，直接带动中国碳纤维复合材料的需求增长。

相关标的：光威复材（300699.SZ）、博云新材（002297.SZ）

10、铜箔价格持续调涨，供不应求趋势或将持续至全年

截至25日，6μm、8μm锂电铜箔均价分别较年初上涨18%和22%，电子铜箔价格自2020年低点已累计上涨60%。目前锂电铜箔企业基本处于满负荷生产状态，头部企业上半年订单基本排满。

相关标的：嘉元科技（688388.SH）、诺德股份（600110.SH）

11、钯价创历史新高，钯连续10年供应短缺

受供应短缺影响，6月金属钯期货23日盘中最高价格达到每盎司2929美元，超过2020年2月的价格，创下历史新高。

点评：中原证券认为，氢能源正处于规模商业化的前夜，十四五期间有望快速发展。铂金作为目前氢能源电堆技术中不可或缺的材料，远期需求有望大幅提升。

相关标的：贵研铂业（600459.SH）、格林美（002340.SZ）、中金环境（300145.SZ）

风险预警

热景生物：市场参与者的增加必将对公司未来的产品销售及业绩预期带来不利影响

信维通信：2020年净利润9.72亿元 同比降4.66%

海伦哲：股东拟减持公司不超5.99%股权

珠江啤酒：控股股东的一致行动人拟减持不超2%股权

维维股份：立信会计师事务所出具了否定意见的《2020年度内部控制审计报告》

ST中葡：公司股票实施退市风险警示

金发拉比股票交易核查结束，4月26日开市起复牌

机构点睛

中信证券：4月宏观流动性和一季报超预期，但投资者对未来内外部流动性担忧被证伪前，增量资金依旧会呈现观望状态，预计一季报后市场结构性博弈会加剧，但基本面支撑下平静期的市场波澜不惊，整体缓慢修复趋势不变。

天风证券：从目前主动权益类基金的一季度持仓情况来看，电子、医药、机械设备超配比例环比继续提升，是机构主要的加仓方向；其中电子延续了Q4的加仓趋势，而医药、机械设备则从Q4的减仓转为加仓。与此同时，电气设备由Q4的加仓转为减仓，而计算机、有色则延续了Q4的减仓行为，其中计算机减仓幅度进一步加大。

国盛策略：当前宏观数据和市场预期都存在较大分歧，需要更多的时间和证据判断后续的经济走势，阶段性市场仍将处于自下而上精选结构的窗口。变局点或要到6、7月经济的线索更加明朗之后再出现。沿着三条主线挖掘机构性机会：一季报业绩增速高增，同时后续有望继续维持高景气的新能源、半导体、化工等板块；PPI上行、碳中和相关的钢铁、有色、煤炭等板块；一季报业绩增速居后，但市场对行业预期不充分，后续板块业绩有望继续环比改善的休闲服务、建筑等板块。

资金动向

行业资金流

个股资金流

北向资金

从净买入金额来看，北向资金增持了39个行业，其中酿酒行业居首，净买入金额达27.27亿元，其次是医药制造行业，净买入24.86亿元。北向资金合计净买入酿酒、医药行业52亿元。北向资金减持了21个行业，其中保险最多，净卖出金额达26.25亿元，其次是汽车行业，净卖出14.18亿元。

个股方面，北向资金净买入平安银行(000001.SZ)、贵州茅台(600519.SH)、阳光电源(300274.SZ)、美的集团(000333.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)居前，其中，净买入平安银行19.67亿元，值得注意的是，北向资金已连续9日净买入平安银行，合计金额达46.6亿元。

而另一方面，北向资金却大幅抛售平安银行的控股股东中国平安(601318.SH)，本周净卖出23.59亿元，具体来看，北向资金仅周一净买入中国平安3.36亿元，随后连续四日净卖出，合计金额达26.96亿元。此外，北向资金本周分别净卖出宁德时代(300750.SZ)7.92亿元、洋河股份(002304.SZ)7.32亿元、云南白药(000538.SZ)5.93亿元、立讯精密(002475.SZ)5.43亿元。

交易提示

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